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8月17日上午，2年期國(guó)債期貨在中國(guó)金融期貨交易所成功掛牌上市，這標(biāo)志著我國(guó)已基本形成覆蓋短中長(zhǎng)期的國(guó)債期貨產(chǎn)品體系。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海在致辭中表示，2年期國(guó)債期貨上市后，將形成2年、5年、10年關(guān)鍵期限國(guó)債期貨產(chǎn)品體系，進(jìn)一步提高國(guó)債市場(chǎng)收益率曲線在期限結(jié)構(gòu)和利差結(jié)構(gòu)等方面定價(jià)的有效性，為市場(chǎng)提供更加可靠、有效的資金價(jià)格信號(hào)，助力貨幣政策更加迅速、有效地傳導(dǎo)。

管理信用債利率風(fēng)險(xiǎn)

方星海在致辭中表示，2年期國(guó)債是中短期國(guó)債的標(biāo)桿。2年期國(guó)債期貨的上市，將進(jìn)一步豐富利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。公開透明、連續(xù)有效的國(guó)債期貨價(jià)格最能提高現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率。

他強(qiáng)調(diào)，國(guó)債期貨可以管理信用債的利率風(fēng)險(xiǎn)，還可以彌補(bǔ)信用債流動(dòng)性較差的短板，因而能夠提高信用債的投資價(jià)值，增強(qiáng)各類投資者，特別是銀行，持有信用債的信心，引導(dǎo)金融體系內(nèi)的大量資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

方星海表示，將繼續(xù)建設(shè)好國(guó)債期貨市場(chǎng)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)。一是積極推進(jìn)商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司參與國(guó)債期貨市場(chǎng)，進(jìn)一步優(yōu)化交易者結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)債期貨功能更好發(fā)揮；二是加快研究推出國(guó)債期權(quán)、30年期國(guó)債期貨等新產(chǎn)品，完善產(chǎn)品體系；三是推動(dòng)國(guó)債期貨對(duì)境外投資者開放，改善我國(guó)債券市場(chǎng)國(guó)際化的軟環(huán)境；四是完善國(guó)債期貨交易機(jī)制，降低交易成本，增加抵押品種類，提高風(fēng)險(xiǎn)管理效率。

上海市副市長(zhǎng)吳清表示，國(guó)債期貨在金融防風(fēng)險(xiǎn)去杠桿過程中，發(fā)揮著非常重要的利率風(fēng)險(xiǎn)管理作用。2年期國(guó)債期貨上市，對(duì)于穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，促進(jìn)債券市場(chǎng)健康發(fā)展，以及深化上海金融市場(chǎng)開放發(fā)展，增強(qiáng)上海國(guó)際金融中心的核心競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際影響力，都具有非常重要的意義。

機(jī)構(gòu)興趣濃厚

此次上市的2年期國(guó)債期貨，是我國(guó)金融期貨產(chǎn)品家族的第六個(gè)成員，也是第三個(gè)國(guó)債期貨品種。

自2013年國(guó)債期貨上市以來，券商、基金等大型金融機(jī)構(gòu)已參與其中，積累了豐富的操作經(jīng)驗(yàn)。對(duì)于2年期國(guó)債期貨，機(jī)構(gòu)興趣濃厚。

上市首日市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，交易規(guī)模適度，投資者參與有序。截至收盤，2年期國(guó)債期貨共成交8571手，持倉(cāng)量2981手，主力合約TS1812收于99.160元，較掛盤基準(zhǔn)價(jià)下降0.2元，降幅0.2%。

東方證券固定收益業(yè)務(wù)總部副總經(jīng)理吳澤智表示：“2年期國(guó)債期貨推出進(jìn)一步完善國(guó)債收益率曲線，為市場(chǎng)提供利率基準(zhǔn)，也為宏觀經(jīng)濟(jì)決策提供參考。2年期國(guó)債期貨推出后，也會(huì)讓2年期現(xiàn)貨國(guó)債更加精準(zhǔn)，進(jìn)一步提升2年期、3年期現(xiàn)貨的活躍性。對(duì)機(jī)構(gòu)投資者來說，國(guó)債期貨期限品種的豐富，為機(jī)構(gòu)對(duì)相應(yīng)期限國(guó)債現(xiàn)貨管理提供了更加直接有效的工具。同時(shí)，機(jī)構(gòu)的交易策略組合也將更加豐富?！?/p>

上海耀之資產(chǎn)管理中心（有限合伙）董事長(zhǎng)王小堅(jiān)也表示，公司在國(guó)債期貨上市之初就積極參與，借助國(guó)債期貨發(fā)展特色產(chǎn)品。在市場(chǎng)大幅波動(dòng)時(shí)，公司通過國(guó)債期貨幫助產(chǎn)品減少損失。

“目前公司80%的產(chǎn)品都運(yùn)用了和國(guó)債期貨相關(guān)的策略。策略方面，公司過去參與國(guó)債期貨主要以套保和方向性判斷為主，加以少量的5年期與10年期曲線操作。”王小堅(jiān)進(jìn)一步表示，“2年期國(guó)債期貨上市后，可以使投資者通過期貨市場(chǎng)在2年、5年、10年三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)進(jìn)行多空、曲線操作，管理組合效率有效度增加。關(guān)鍵點(diǎn)增加，曲線形態(tài)會(huì)更加豐富，駝峰型、凹型、凸形，曲線形態(tài)變化豐富也帶來更多交易機(jī)會(huì)，這將使國(guó)債期貨相關(guān)策略的廣度大大提升。”

本文源自人民網(wǎng)－國(guó)際金融報(bào)

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