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發(fā)布日期：2023-02-17 21:31:25 瀏覽：

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前沿拓展：

可預(yù)見的未來，美的核心營收仍將來自家電業(yè)務(wù)，但企業(yè)業(yè)務(wù)分量會(huì)日益增大。如何兼顧ToB和ToC業(yè)務(wù)，勢必對(duì)美的的企業(yè)文化和管理模式提出新挑戰(zhàn)

文｜《財(cái)經(jīng)》記者韓舒淋

編輯｜馬克

家電巨頭美的集團(tuán)（000333.SZ）正在加速其面向企業(yè)業(yè)務(wù)的布局。

4月29日晚，美的集團(tuán)發(fā)布2021年年報(bào)，其總營收達(dá)到3434億元，同比增長20%，成為首個(gè)營收突破3000億元的國內(nèi)家電企業(yè)；歸母凈利潤達(dá)到286億元，同比增長5%。

在營收和凈利潤規(guī)模上，美的繼續(xù)維持著2020年以來的領(lǐng)先水平。其家電行業(yè)的主要競爭對(duì)手中，海爾智家（600690.SH）總營收2276億元，歸母凈利潤131億元，分別同比增長8.5%和47.21%；格力電器（000651.SZ）總營收1897億元，歸母凈利潤231億元，分別同比增長11.24%和4.01%。

綜合各家財(cái)報(bào)信息來看，家電行業(yè)市場復(fù)蘇至疫情前水平，是推動(dòng)幾大家電企業(yè)業(yè)績?cè)鲩L的大環(huán)境。而原材料價(jià)格的上漲，導(dǎo)致其主營業(yè)務(wù)的成本增速高于營收增速，影響了盈利水平，美的、格力的歸母凈利潤增速均低于營收增速。海爾歸母凈利潤增速明顯，很大程度得益于其成功私有化海爾電器，原少數(shù)股東損益轉(zhuǎn)化為歸母凈利潤。

在面向消費(fèi)者的家電業(yè)務(wù)之外，龍頭企業(yè)美的的企業(yè)業(yè)務(wù)布局正在悄然成型。

美的如今將其業(yè)務(wù)劃分為5個(gè)業(yè)務(wù)板塊：智能家居事業(yè)群、工業(yè)技術(shù)事業(yè)群、樓宇科技事業(yè)部、機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)部和數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)。除智能家居事業(yè)群外，另外4個(gè)業(yè)務(wù)板塊全部是面向企業(yè)市場（ToB）的業(yè)務(wù)。

美的在2021年財(cái)報(bào)中首次披露了各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的營收和增長情況：智能家居事業(yè)群營收2349億元，同比增長13%；工業(yè)技術(shù)事業(yè)群營收201億元，同比增長44%；樓宇科技事業(yè)部營收197億元，同比增長55%；機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)部營收253億元，同比增長23%；數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)營收83億元，同比增長51%。根據(jù)其披露的營收規(guī)模和增速倒算，2020年四大企業(yè)業(yè)務(wù)板塊的營收合計(jì)為539億元，2021年企業(yè)業(yè)務(wù)營收增速36%，將近家電業(yè)務(wù)增速的3倍。

面向普通消費(fèi)者的家電業(yè)務(wù)——智能家居事業(yè)群依然是美的最大的收入來源，其2349億元的營收規(guī)模占總營收（3434億元）的68%，主營業(yè)務(wù)收入（3083億元）的76%。而四大企業(yè)業(yè)務(wù)板塊的總營收達(dá)到734億元，占總營收的21%，主營業(yè)務(wù)營收的24%，規(guī)模已經(jīng)不可小視。

五年搭建四大ToB業(yè)務(wù)

回顧企業(yè)發(fā)展歷史，美的的ToB業(yè)務(wù)成為獨(dú)立的業(yè)務(wù)板塊始于2016年收購德國機(jī)器人公司庫卡。在2016年之前，美的的業(yè)務(wù)板塊按照家電品類劃分為大家電、小家電。從2016年開始，其財(cái)報(bào)將業(yè)務(wù)板塊首次劃分為消費(fèi)電器、暖通空調(diào)和機(jī)器人及自動(dòng)化三大業(yè)務(wù)板塊，以收購庫卡為標(biāo)志，美的開始有計(jì)劃地進(jìn)軍企業(yè)業(yè)務(wù)市場，其后不斷擴(kuò)大面向企業(yè)業(yè)務(wù)的版圖。

2017年，其業(yè)務(wù)新增智能物流供應(yīng)鏈板塊，包括安得智聯(lián)的物流業(yè)務(wù)。2019年，智能物流供應(yīng)鏈板塊調(diào)整為數(shù)字化業(yè)務(wù)板塊，在原物流業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上新納入了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、芯片業(yè)務(wù)。

2020年，美的再次調(diào)整業(yè)務(wù)版圖，將面向消費(fèi)者的業(yè)務(wù)集中到智能家居事業(yè)群，新設(shè)立機(jī)電事業(yè)群、暖通樓宇事業(yè)部，機(jī)電事業(yè)群包括電機(jī)、壓縮機(jī)、工控、芯片、散熱等產(chǎn)品，應(yīng)用在家電、3C產(chǎn)品、新能源汽車、工業(yè)控制等領(lǐng)域；暖通樓宇事業(yè)部為樓宇及公共設(shè)施提供能源、暖通、電梯、控制等產(chǎn)品。原機(jī)器人及自動(dòng)化事業(yè)部、數(shù)字化創(chuàng)新事業(yè)部也繼續(xù)保留。

2021年，美的將機(jī)電事業(yè)群升級(jí)為工業(yè)技術(shù)事業(yè)群，暖通樓宇事業(yè)部升級(jí)為樓宇科技事業(yè)部，總體維持了2020年確立的五大業(yè)務(wù)板塊劃分。

美的業(yè)務(wù)板塊劃分變化歷史來源：公司年報(bào)

具體來看，綜合財(cái)報(bào)及公開信息，美的工業(yè)技術(shù)事業(yè)群旗下核心的品牌和產(chǎn)品包括美芝（壓縮機(jī)）、威靈（電機(jī)及驅(qū)動(dòng)）、美仁（半導(dǎo)體）、東芝（散熱模塊）、合康（變頻、伺服）、日業(yè)（變頻、伺服）、高創(chuàng)（運(yùn)動(dòng)控制）、東菱（伺服、驅(qū)動(dòng)）等品牌。

這些業(yè)務(wù)有的是美的在2016年開始大規(guī)模布局企業(yè)業(yè)務(wù)之前就已經(jīng)持有，如生產(chǎn)壓縮機(jī)的美芝和生產(chǎn)電機(jī)的威靈，為其家電業(yè)務(wù)生產(chǎn)核心零部件。庫卡則并未納入工業(yè)技術(shù)事業(yè)群，而是在機(jī)器人及自動(dòng)化技術(shù)事業(yè)群中。

大部分則是從2016年收購庫卡開始不斷收購和投資而來，東芝的散熱模塊業(yè)務(wù)來自2016年對(duì)東芝的收購，生產(chǎn)專用微型控制芯片（MCU）和功率控制芯片的美仁在2018年成立于上海，合康（旗下含日業(yè)、東菱）在2020年4月被美的控股，創(chuàng)立于以色列的高創(chuàng)2017年被美的收購。

綜合來看，這些工業(yè)技術(shù)產(chǎn)品的布局集中在工業(yè)自動(dòng)化相關(guān)環(huán)節(jié)，包括電機(jī)、壓縮機(jī)及其相關(guān)的核心變頻、伺服、控制領(lǐng)域，生產(chǎn)工業(yè)自動(dòng)化、工業(yè)控制的核心零部件。這些產(chǎn)品和技術(shù)，本身既在美的自己的家電產(chǎn)品以及家電制造的產(chǎn)線上有廣泛應(yīng)用，同時(shí)也有廣闊的工業(yè)制造業(yè)應(yīng)用場景。

根據(jù)美的的布局，其工業(yè)技術(shù)事業(yè)部的產(chǎn)品主要面向家電、3C、新能源汽車、工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域。

其中美的在汽車出行領(lǐng)域的布局頗為引人矚目。2021年5月，美的威靈汽車部件三大產(chǎn)品線（驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)、輔助/自動(dòng)駕駛系統(tǒng)）在合肥投產(chǎn)，包含驅(qū)動(dòng)電機(jī)、電子水泵、電子油泵、電動(dòng)壓縮機(jī)和EPS電機(jī)。2022年2月，美的工業(yè)技術(shù)在安慶投資設(shè)立新能源汽車零部件戰(zhàn)略基地，總投資110億元，是美的歷史上最大的投資之一。從產(chǎn)品來看，美的并非自己造車，而是試圖成為新能源汽車電機(jī)、電控這兩大核心零部件的供應(yīng)商。

其工業(yè)技術(shù)群事業(yè)群最新的動(dòng)作是在4月26日收購武漢天騰動(dòng)力，為兩輪電動(dòng)自行車（EBike）提供電機(jī)和控制驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。

樓宇科技的前身是美的中央空調(diào)業(yè)務(wù)事業(yè)部，旗下還有2016年收購的意大利Clivet中央空調(diào)品牌，除中央空調(diào)外，還有多聯(lián)機(jī)、離心機(jī)業(yè)務(wù)，產(chǎn)品面向企業(yè)端的樓宇市場。美的還在2020年11月收購佛山菱王電梯，進(jìn)一步布局樓宇市場。

機(jī)器人及自動(dòng)化事業(yè)部以庫卡為核心，包括工業(yè)機(jī)器人、物流自動(dòng)化及傳統(tǒng)系統(tǒng)解決方案，以及面向醫(yī)療、娛樂、消費(fèi)的服務(wù)機(jī)器人。2021年11月，美的提出全面私有化庫卡的計(jì)劃，并在2022年3月公布了收購價(jià)（80.77歐元/股），該私有化計(jì)劃將在5月17日的庫卡股東會(huì)上審議，如果通過，庫卡將私有化退市。

數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)主要包括物流業(yè)務(wù)的安得智聯(lián)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的美云智數(shù)，這兩家公司都是美的在自身基礎(chǔ)上孵化的公司。此外，美的在2021年2月和7月分別通過受讓股權(quán)和定向增發(fā)，成為萬東醫(yī)療的控股股東（持股45.46%），萬東醫(yī)療主要從事影像類醫(yī)療器械制造，生產(chǎn)X射線、磁共振等醫(yī)療診斷設(shè)備，這一業(yè)務(wù)也被劃入美的的數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

企業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)美的意味著什么

發(fā)展企業(yè)業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為美的集團(tuán)的公司戰(zhàn)略。美的在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)：2022年的經(jīng)營重點(diǎn)是“實(shí)現(xiàn)ToB和ToC業(yè)務(wù)的并重發(fā)展”，稱“面向ToB轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)增量創(chuàng)造，堅(jiān)定點(diǎn)燃第二引擎”，將核心ToB業(yè)務(wù)定義為機(jī)器人自動(dòng)化、樓宇科技、能源管理、智能出行這四大領(lǐng)域。

對(duì)于企業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)公司的意義和前景，美的曾在2021年5月的投資者調(diào)研中表示，ToB業(yè)務(wù)整體盈利穩(wěn)定性會(huì)比ToC業(yè)務(wù)更強(qiáng)，ToB業(yè)務(wù)發(fā)展不會(huì)影響集團(tuán)整體盈利能力，中長期來看會(huì)有明顯貢獻(xiàn)，考慮所處相關(guān)行業(yè)發(fā)展?jié)摿Γ磥砜赡苓_(dá)到2000億以上的規(guī)模?！懊赖牡奈磥砭褪亲黾彝ァ怯詈凸S的智能化?！?/span>

從ToC業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向ToB業(yè)務(wù)，的確是海外諸多制造巨頭走過的路徑。西門子的家電業(yè)務(wù)剝離給了博世，GE的家電業(yè)務(wù)出售給了海爾，東芝家電業(yè)務(wù)賣給了美的，空調(diào)的祖師爺開利，其母公司UTC一拆為三，專注航空市場。

只不過和這些海外巨頭相比，美的是從ToC的家電行業(yè)逐步進(jìn)入ToB的企業(yè)、工業(yè)市場。而海外制造巨頭，多是創(chuàng)立之初就同時(shí)面向ToB和ToC兩個(gè)市場，其自身在歷史上長期是高端制造的代表，并在發(fā)展中剝離了面向普通消費(fèi)者的業(yè)務(wù)。其中既有經(jīng)營策略、企業(yè)戰(zhàn)略的影響，也有多元化大公司的管理不再適應(yīng)新的競爭形勢的影響。

事實(shí)上，這類轉(zhuǎn)型在國內(nèi)也有案例。

地處珠三角的TCL在2016年，旗下有11個(gè)業(yè)務(wù)板塊（7大產(chǎn)品業(yè)務(wù)、3大服務(wù)業(yè)務(wù)和1個(gè)創(chuàng)投業(yè)務(wù)群），既有華星光電這樣的企業(yè)顯示屏業(yè)務(wù)，也有多媒體電子、家電、通訊等消費(fèi)者業(yè)務(wù)。

從2017年開始，TCL推動(dòng)經(jīng)營變革，在2019年完成資產(chǎn)重組，TCL集團(tuán)拆分為TCL科技（000100.SZ）和TCL實(shí)業(yè)，分別面向ToB和ToC市場。TCL科技隨后在2020年收購天津中環(huán)股份，如今TCL科技包括兩大業(yè)務(wù)板塊：以華星光電為核心的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)，以天津中環(huán)為核心的半導(dǎo)體光伏及半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)，徹底面向企業(yè)市場。2021年，TCL科技營收1635.4億元，同比增長113.3%，歸母凈利潤100.6億元，同比增長129.2%。

TCL科技業(yè)務(wù)板塊劃分來源：TCL科技年報(bào)

綜合來看，國外的制造業(yè)前輩，大部分都走向了剝離消費(fèi)者業(yè)務(wù)，聚焦企業(yè)市場的路徑。國內(nèi)的同行，也將企業(yè)業(yè)務(wù)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)拆分到了不同的公司來聚焦經(jīng)營。

對(duì)于美的而言，可以預(yù)見的未來，企業(yè)業(yè)務(wù)仍將是提供增長新引擎的角色，而不是核心營收來源。美的在白色家電的多個(gè)品類里都是市場龍頭，中國又是全球最大的家電市場，主營業(yè)務(wù)營收占比超過7成的消費(fèi)者家電業(yè)務(wù)，仍將是美的最核心的業(yè)務(wù)。美的不太可能在短時(shí)間內(nèi)棄C轉(zhuǎn)B。

隨著企業(yè)業(yè)務(wù)的不斷布局和增長，美的將同時(shí)擁有體量不小的企業(yè)業(yè)務(wù)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)，從增速來看，企業(yè)業(yè)務(wù)的占比也有望繼續(xù)提高，如何兼顧ToB和ToC業(yè)務(wù)，勢必對(duì)美的的企業(yè)文化和管理模式提出新挑戰(zhàn)。

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