衡陽藍魔維修點

前沿拓展：

聊聊比亞迪半導體的增資擴股??

3億注冊資本的比亞迪半導體，估值75億。增資19億，占比20%。折算每股凈資產增厚6塊多，注冊資本增加到3.75億。

查了一下這次入股機構的背景

紅杉系5億，為紅杉和諾亞合作。

中金系4億，其中中金傳化為比亞迪半導體所在地寧波的民企傳化集團參股，下屬有新安化工、正虹科技、傳化智聯三家A股上市公司；聯通中金，主要是深圳市和福田區的產業引導資金。

先進制造2.5億，大家都知道，不說了。

伊敦傳媒0.5億，招商局的資金。

李錄2億，當年伯克希爾入股比亞迪的引薦人。

廈門瀚爾清芽2億，一個私募投資基金，應該有些背景。

中航凱晟1.5億，中航工業系，老董秘兼財務總監吳經勝（已離職應是表哥呂向陽一系）有參股，其他主要股東還有廣東省和東莞市的國資。

鑫迪芯的控制人是萬秋陽，比亞迪老臣，后入藍魔任董事長，夏佐全曾投資藍魔。

如此看下來，增資照顧到了方方面面的關系。紅杉、諾亞和瀚爾清芽是各路優勢資金的橋梁，中金系肯定是保薦和發行承銷了，先進制造是國家產業導向的背書，喜馬拉雅是對李錄引薦伯克希爾的回報，地方上深圳、東莞、廣東深的國資，寧波的民企，老哥們老呂、老夏，還搭上了中航工業。應該爍是一個完美的組合了。

從分拆到增資，只間隔了一個月，又是比亞迪速度。因為比亞迪半導體本身就有成熟業務，IPO前的增資可能只此一輪了。增資后估值95億，對應3.75億股，已經是比較合適的可上市標的了。增資及股權激勵后，比亞迪股份持股約70%，仍是絕對控股地位。一般IPO發行10%股份，比亞迪仍能持股63%。

按目前芯片及IGBT上市企業的市凈率（10倍左右）和市銷率（100倍左右），比亞迪半導體的發行價格應該不低于40元，上市后的價格也應該在100元附近。也就是說，通過半導體業務分拆上市，比亞迪的凈資產將增厚2百余億元（100元3.75億1.163%=259億元），折合到每股增加約9元（259億元/27.3億=9.49元）。體現到股價上，該有什么樣的表現呢？

再聯系到同時公告的與衡陽國資合建40億產業基金，比亞迪的后續分拆整合動作不會停。那么弗迪系各個都分拆、增資、上市，又會對集團的資產負債表帶來什么樣的變化呢？充滿期待！

題外話，比亞迪電子公告，和集團的口罩關聯交易從12億提升到127億，今年口罩帶來的現金流會十分可觀了，粗略估計，日產5千萬只口罩，每只賺5毛，后面三個季度將產生約70億的利潤和現金，這會給了比亞迪加速分拆業務的優勝劣汰帶了有利條件。另外，上周寧德挑起的“針刺之爭”，面臨自取其辱的尷尬。

經過了失落的2019年和一個漫長的病毒疫情沖擊?；腥婚g，比亞迪又到了充滿希望的路口??

作者：轉貼工具十貳生

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