“斷刀”風波后張小泉業績再現疲態 上半年凈利減少23%銷售費用大增七成

長江商報奔騰新聞記者 蔡嘉

“斷刀風波”剛剛有所平息，張小泉（301055.SZ）最新業績再次不盡如人意。

8月28日晚間，張小泉披露半年報。今年上半年，公司實現營業收入4.39億元，同比增長32.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3428.95萬元，同比減少22.52%；扣除非經常性損益后的凈利潤為2800.56萬元，同比減少35.31%。

作為擁有著400年歷史的中華老字號品牌，2021年9月，張小泉成功在創業板上市，成為A股“刀剪第一股”。近年來趙小泉的業績增速呈現疲態。2019至2021年，張小泉分別實現營業收入4.84億元、5.72億元、7.6億元，同比增長18.03%、18.23%、32.81%；凈利潤7230.07萬元、7721.6萬元、7873.28萬元，同比增長65.04%、6.8%、1.96%，其中2020年和2021年連續兩年凈利潤增速降為個位數。

而從單季度業績來看，今年前兩個季度，張小泉分別實現營業收入2.09億元、2.3億元，同比增長28.09%、37.38%；凈利潤1245.75萬元、2183.2萬元，同比變動45.96%、2.97%；各期扣非凈利潤分別為1207.36萬元、1593.2萬元，同比減少47.24%、21.92%。

對于上半年業績下降，張小泉將原因歸為疫情。張小泉稱，新冠肺炎疫情對公司業務開展產生了一定影響，特別在物流交付、線下零售門店業務開展等方面影響較大。公司積極應對疫情影響不利因素，快速調整具體經營部署，強化各項經營管理工作的有序推進，仍實現了整體銷售的穩步增長。

上半年，公司傳統優勢產品刀剪具類目實現收入2.83億元，同比增長18.17%；廚具廚電類目實現收入1.04億元，同比增長105.41%；家居五金類目實現收入3805.32萬元，同比增長1.73%。境內業務實現收入4.27億元，同比增長30.18%；境外業務實現收入1124.88萬元，同比增長459.4%。

報告期內，疫情對物流交付的影響，以及對經營主體以上海為中心的線下零售渠道經營的影響，加上陽江張小泉正式投產后尚處于產能爬坡期，單位制造成本偏高等原因，使得公司凈利潤下降。

長江商報奔騰新聞記者注意到，上個月，張小泉陷入“菜刀拍蒜就斷”的輿論風波，公司客服給出“張小泉菜刀不能拍蒜，也不能拍黃瓜”的回應，讓張小泉瞬間沖上熱搜。

即便張小泉隨即作出解釋，稱斷刀消費者購買的菜刀材質屬于硬度較高、鋒利度較高的產品，這種產品韌度會差一點，如果在使用過程中發力過猛，比如橫拍等，刀具受力不均勻的時候，容易斷裂。

然而，作為一家有著400年歷史的中華老字號企業，張小泉的產品卻恰好忽視了中國人用菜刀拍蒜、拍黃瓜的使用習慣，使得其備受爭議。

值得關注的是，張小泉積極通過淘寶、抖音等線上渠道提升品牌影響力，大手筆營銷投入也使得公司的利潤空間進一步壓縮。今年上半年，張小泉的銷售費用為7551.99萬元，同比增長70.89%，為同期營收增速的兩倍有余。對此，張小泉稱主要原因包括公司銷售規模擴大，相關費用相應增加；公司直銷模式占比提升，整體銷售費用率提升；傳統電商渠道獲客成本增加。

從成效上來看，今年上半年，張小泉在阿里系平臺的直銷收入為7019.55萬元，同比增長22.95%，占主營業務收入的比例為16.51%。同期，公司在抖音平臺的直銷收入為5855.67萬元，同比暴增2592.63%，占主營業務收入的比例由上年同期的0.66%快速提升至13.77%。

同時，張小泉研發投入力度并不高，這也被視為其產品脫離市場需求的重要因素之一。今年上半年，張小泉研發投入1132.69萬元，同比增長11.76%，增速不到營收的一半，且僅為同期銷售費用的15%。