美國再次加息后中國面臨的經濟挑戰加劇，但我們已掌握了先機

北京時間9月22日凌晨，美聯儲主席鮑威爾宣布將聯邦基金利率上調至3%至3.25%，這是美國連續第5次加息，根據市場預測在未來的11月與12月里美聯儲還會加息，大概率累計加息125個基點，今年年底美國的聯邦基金利率定格在4.25%至4.5%之間，要知道今年年初時的利率為00.25%。

美國加息讓美元大幅升值，資本是逐利的，面對高利息率的美元類資產紛紛從各國資本市場離開奔回美元大本營。

另外一方面，中國近期降息不斷，LPR利率、中期借貸便利利率、存款利率輪流下調，出口數量不斷刷新著記錄，擠占著其他國家的外貿出口額。

2022年18月，中國進出口總值達到了27.3萬億元人民幣，同比增長10.1%，貿易順差更是增加了58.2%。

前八個月中國出口總額同比增加14.2%，進口總額增加5.2%，進出口都在增長，為何進口數值低于出口呢？主要有兩個方面的原因。

一是大宗商品價格普遍上漲，為減少開支、防范輸入型通脹影響，我們減少了進口數量。

二是西方國家對中國實施技術進口限制，光刻機、EDA軟件等不讓進口，如果沒有限制中國的進口增加額將進一步提高。

值得注意的是，今年前8個月中國汽車出口額增長了57.6%，新能源汽車戰略的成果逐步顯現出來，以比亞迪為首的新能源汽車廠商嗅到了商機，今年銷量有望突破150萬輛大關。

當然，我國的汽車進口貿易額還是超過了出口額，2405億元的進口額多于出口額237億元，汽車方面咱們屬于貿易逆差。

要改變汽車貿易逆差的現實不能只是將重點放在數量上，提高單車出口價格是關鍵，不能像國產智能手機那樣定位為“零件”組裝廠，在低利潤領域內卷廝殺，根本無法和蘋果公司掰手腕。

美國加息、中國降息，強美元形勢下人民幣出現了一定程度的貶值，從最高點下來貶值了10%，不過和其他國家的貨幣相比人民幣還是很抗跌的。

最近的兩年里，日元貶值超過30%，歐元與英鎊貶值20%左右，人民幣也因此成為了全球資產的重要避難所之一。

與此同時，除了兌美元貶值外，人民幣兌其他貨幣都是升值的（盧布除外），這一點容易被人們所忽略但也很重要。

隨著美聯儲的進一步加息，包括人民幣在內的各國貨幣均會繼續兌美元貶值，這是能夠預計到的，不用大驚小怪，目前兌美元的匯率已經接近7.1，跌至7.2的概率很大。

不過，用不著太過擔心，中國目前手握3.1萬億美元的外匯儲備，完全有能力通過公開市場操作調節匯率，只是還沒有到需要主動介入的時候，貶值有利于出口，現在不正是需要出口帶動經濟的時候嗎？

前不久歐盟和德國均表示不能在工業材料上依賴中國，需要做出改變，但說法永遠比操作簡單，德國企業與中國的經濟聯系越來越緊密，今年上半年德國對話直接投資和貿易逆差同時創下新高，以德國著名化學品生產企業為例，巴斯夫準備斥資100億歐元在華新建一體化基地。

全球工業大國中唯有中國保持貿易順差，德國屬于恢復性順差，日本則是連續多月呈現貿易逆差。

當然，不能回避的話題是由于疫情原因中國二季度的經濟數據確實不太理想，同比增速僅為0.4%，但我們有打逆風局的經驗。

2020年在全球經濟因疫情遭受重創的情況下中國的GDP實現了2.3%的正增長，傲視群雄，獨一份的存在；去年GDP同比增長8.1%，總量上來到了114萬億元人民幣。

前兩年很艱難但我們頂住了，我相信今年下半年能夠像以往一樣把失去的補回來。

最重要的是中國的物價雖然也在上漲但通脹不太明顯，2022年8月中國CPI同比上漲2.5%，美國CPI同比上漲8.3%，物價的相對穩定是中國經濟最大的優勢，也讓我們掌握了發展的先機。

眾人皆知，加息抑制物價的同時會影響經濟，降息則可以刺激經濟。

來看下美國目前的經濟狀況，二季度美國CPI環比折年率繼續下降，這是美國連續兩個季度迎來GDP下跌，按照媒體的定義美國已經進入技術性衰退。

即便如此，美國還在加息，因為通脹實在抑制不住，半年里加了4次息，累計加息幅度為225個基點（未算本次加息），但效果十分一般，美國的CPI已經連續5個月在8%以上，超過目標通脹率2%的4倍。

市場不斷調低美國2022年的經濟增速預期，從年初的1.7%降到目前的0.3%，距離負增長僅一步之遙。

反觀中國，在通脹率可控的情況下適當降息有助于激發經濟活力，三季度GDP還未公布但我們可以從一個先行數據中窺探到些許端倪。

8月全國稅收收入增長0.6%，扣除留抵退稅因素后同比增長5.5%，終于實現了由負轉正；一般公共預算收入已經連續三個月實現降幅收縮。

稅收是由企業和個人繳納的，增速由負轉正從側面反映了我國經濟正在重新回到正軌，9月的數據會更加耀眼，我們有理由期待中國三季度GDP相比二季度出現重大突破。

疫情危機、樓市降杠桿、整頓教培行業、解決互聯網大廠壟斷問題，最近幾年中國正同時處理諸多事宜，這是經濟轉型、調整產業結構所必須做的，過程中難免經歷陣痛，部分人的利益受到影響，但只要轉型成功我們將進入一個全新的發展階段。

美國中短期內無法擺脫高通脹困局，持續加息引發全球需求減退，經濟全球化背景下沒有哪個國家能夠獨善其身、不受影響，但我們已經掌握了先機，有底氣在全球各國央行均加息的時候保持“以我為主”的貨幣政策，未來要做的是把先機轉化為經濟實績。

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