人民幣對美元跌破7.25，央行放出三句狠話

28日的外匯市場上，人民幣對美元匯率繼續下跌，在岸、離岸人民幣對美元即期匯率最低點均跌破了7.25，前者更是刷新了2008年以來的最低值。

但因為中國央行官網掛出的一則消息，人民幣匯率轉跌為升。截至28日19時，在岸、離岸人民幣對美元匯率均已回到7.23一線。

根據央行公布的消息，9月27日，全國外匯市場自律機制電視會議召開。會議分析了近期外匯市場運行情況，部署加強自律管理有關工作。

據中新社國是直通車了解到，外匯市場自律機制是在中國央行、國家外匯局的指導下成立，而此次電視會議也被市場看作央行就近期人民幣貶值的問題向外界喊話。

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外匯市場事關重大

保持穩定是第一要義

27日召開的全國外匯市場自律機制電視會議極為罕見地提出：“外匯市場事關重大，保持穩定是第一要義。”這樣的表述在此前該機制的工作會議和電視會議中均未出現過。

會議強調，人民幣匯率保持基本穩定擁有堅實基礎。相較于許多經濟體面臨滯脹風險，中國經濟總體延續恢復發展態勢，物價水平基本穩定，貿易順差有望保持高位，隨著宏觀政策效應顯現，經濟基本盤將更加扎實。

同時，現行人民幣匯率形成機制適合中國國情，可以充分發揮市場和政府“兩只手”的作用，歷史上經受住了多輪外部沖擊的考驗，中國央行積累了豐富的應對經驗，能夠有效管理市場預期。

為何外匯市場穩定如此重要？從反映外匯市場運行的主要指標來看，包括外匯市場供求、跨境資金流動、匯率波動等，而這些指標一旦出現非理性的大幅變動，就會對整個國家的金融體系運轉產生負面影響。

回想1997年亞洲金融危機，其爆發原因之一就是外匯市場出現了劇烈波動。談及亞洲金融危機留下的啟示時，中國國際經濟交流中心副理事長、國務院發展研究中心原副主任王一鳴就表示，要完善跨境資本流動宏觀審慎管理，提高對跨境資本流動的逆周期調控能力。

此外，要堅持深化金融體制改革，完善宏觀審慎管理框架，加強對金融機構監管，健全金融安全網，增強金融體系抵御外部沖擊的能力。

02

別賭人民幣升貶

久賭必輸

會議稱，當前外匯市場運行總體上是規范有序的，但也存在少數企業跟風“炒匯”、金融機構違規操作等現象，應當加強引導和糾偏。必須認識到，匯率的點位是測不準的，雙向浮動是常態，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。

中國央行副行長劉國強此前表示，人民幣匯率的長期趨勢是明確的，未來世界對人民幣的認可度會不斷增強。短期來看，人民幣雙向波動是一種常態，不會出現“單邊市”，但是點位是測不準的，“大家不要去賭點位”。

“合理均衡、基本穩定是我們喜聞樂見的，我們也有實力支撐，我覺得不會出事，也不允許出事。”劉國強說。

還記得2018年10月，中國央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在出席一場國務院政策例行吹風會時就已經放話：“對于那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前我們都交過手，彼此也非常熟悉，我想我們應該都記憶猶新。”

“我們有基礎、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。”潘功勝說。

當時潘功勝提到，近些年在應對匯率和外匯市場波動的過程中，中國央行、國家外匯局積累了豐富經驗和政策工具，根據形勢變化采取必要的、有針對性的措施。“我們有基礎、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。”

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部主管龐溟表示，下一步如果繼續出現人民幣匯率脫離美元指數走勢的異常波動，出現過快、過度貶值，央行和其他有關部門在必要時可以進一步采取有效措施進行逆周期調節，在考慮繼續下調外匯存款準備金率、上調遠期售匯外匯風險準備金率之外，還可繼續引入逆周期調節因子指導中間報價、強化對跨境資金流動性管理和對金融類賬戶管理、增加發行離岸市場央票、調節離岸人民幣流動性等措施。

03

堅決抑制匯率大起大落

會議提出明確要求，自律機制成員單位要自覺維護外匯市場的基本穩定，堅決抑制匯率大起大落。

具體來看，報價行要切實維護人民幣匯率中間價的權威性；銀行自身要基于風險中性原則合理開展自營交易，向市場提供真實流動性；成員單位要進一步加強對企業和金融機構風險中性的宣傳和引導，進一步提升幫助企業避險的服務水平；有關部門要加強監督管理和監測分析，加強預期管理，遏制投機炒作。

龐溟表示，“報價行要切實維護人民幣匯率中間價的權威性”，這意味著報價行要從服從政策導向的紀律出發、從維護市場穩定性的高度出發、從全面理解和準確把握中間價形成機制與未來走向的認識出發。

此外，根據上述要求，銀行也要堅持以“保值”而非“增值”為核心的匯率風險管理原則，切實從傳統的方向性自營交易向風險中性的資本中介交易轉變，加強外匯業務投資策略、投資方向、風險控制等方面的管理措施，既不能幫助企業“炒匯”，自身也不宜“炒匯”，共同建設專業規范的外匯市場。