日本央行再出手！美元兌日元創(chuàng)31個(gè)月最大單日跌幅，業(yè)內(nèi)卻稱干預(yù)“完全無用”

日本央行再出手！美元兌日元創(chuàng)31個(gè)月最大單日跌幅，業(yè)內(nèi)卻稱干預(yù)“完全無用”

每經(jīng)記者：蔡鼎 每經(jīng)編輯：高涵

北京時(shí)間10月21日，共同社報(bào)道稱，日本考慮國家支出超過20萬億日元（約1333億美元）以資助經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。報(bào)道發(fā)布后，美元兌日元迅速走高，續(xù)刷32年新高。

當(dāng)日晚間，據(jù)《日經(jīng)新聞》援引一位匿名人士報(bào)道稱，日本當(dāng)局再次出手干預(yù)，以捍衛(wèi)日元。美元兌日元一度下跌2.6％至146.23，創(chuàng)2020年3月以來最大單日跌幅。但日本財(cái)務(wù)省副大臣、日本最高級別的外匯官員神田真人表示，他不會就是否進(jìn)行了干預(yù)發(fā)表評論。

不過，對于日本當(dāng)局此次干預(yù)是否會逆轉(zhuǎn)日元的持續(xù)貶值，業(yè)內(nèi)并不看好。三菱日聯(lián)金融集團(tuán)全球市場研究主管Derek Halpenny在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評郵件中稱，“至少在市場參與者能夠確信美聯(lián)儲貨幣政策將轉(zhuǎn)向之前，我們不可能看到（日本當(dāng)局）的干預(yù)措施發(fā)揮作用。”

日本央行干預(yù)“完全無用”？

據(jù)彭博社，北京時(shí)間10月21日晚間10時(shí)30分左右，日元兌美元開始大幅飆升，在隨后的兩個(gè)小時(shí)內(nèi)，芝加哥商品交易所的日元期貨成交了約250億美元，創(chuàng)下2016年11月以來的最大單日成交額。

盡管多名日本政府官員本周多次警告市場不要考驗(yàn)干預(yù)策略，但日元兌美元周五盤中一度跌至151.95的32年新低。當(dāng)局一再表示，他們將采取行動來遏制日元單邊下跌，但一些分析師警告說，日本央行的任何干預(yù)行動都效果有限，因?yàn)樵谄渌麌已胄屑酉r(shí)，日本仍維持低利率政策。

知名金融博客零對沖（ZeroHedge）發(fā)推稱，日本央行昨夜的干預(yù)完全無用（completely useless intervention）。從美元兌日元走勢圖可以看出，在9月份日本央行干預(yù)過后，美元兌日元仍一路走高，并于本周突破150重要心理關(guān)口。

圖片來源：零對沖

今年9月份，在美元兌日元上破145后，日本政府自1998年以來首次出手干預(yù)外匯。整個(gè)9月份，日本財(cái)務(wù)省就花費(fèi)了近200億美元來捍衛(wèi)日元。

據(jù)路透社，日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一本周曾多次發(fā)出警告，周五早些時(shí)候，他重申，日本政府不能容忍投機(jī)性的、過度的外匯波動，將采取適當(dāng)行動來應(yīng)對過度走勢。不過，日本央行行長黑田東彥已明確表示，他無意改變導(dǎo)致日元貶值的超寬松貨幣政策。

三菱日聯(lián)金融集團(tuán)全球市場研究主管Derek Halpenny在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評郵件中稱，“日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一周五再次表達(dá)了對日元的擔(dān)憂，但隨著美元兌日元突破150，他昨天的言論略有不同，涉及確保日本政府采取行動，抵消日元貶值的影響，最大限度地發(fā)揮弱日元的積極影響。”

Derek Halpenny進(jìn)一步分析道，如果財(cái)務(wù)省不采取行動，肯定會在未來幾周引發(fā)日元的拋售勢頭。“日本當(dāng)局采取行動的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)然會持續(xù)，但對于美元兌日元，日本一再強(qiáng)調(diào)了并沒有一個(gè)特定的保護(hù)水平，這意味著美元兌日元這種相對有序的走高仍有持續(xù)的空間。”

周五晚間，美元兌日元大幅跳水（圖片來源：tradingview）

日本央行將于下周舉行為期兩天的政策會議，下周五將公布利率決議，但決策者幾乎排除了通過加息來阻止本幣走軟的可能性。目前多數(shù)策略師預(yù)計(jì)，日本央行將在10月28日的政策會議上繼續(xù)維持超低利率政策不變，但部分分析師表示，日本央行或需要放棄YCC政策。行長黑田東彥也已表示，將繼續(xù)實(shí)施現(xiàn)行貨幣政策，以使工資上漲。

加拿大帝國商業(yè)銀行外匯策略主管Bipan Rai表示，隱秘干預(yù)只是浪費(fèi)時(shí)間——不會真正解決根本問題，要真正穩(wěn)定美元兌日元匯率，就需要美國長期利率的下跌放緩或逆轉(zhuǎn)。如若不然，日本央行就不得不修訂其收益率曲線控制計(jì)劃。

“正如我們一段時(shí)間以來所說的那樣，至少在市場參與者能夠確信美聯(lián)儲貨幣政策將轉(zhuǎn)向之前，我們不可能看到（日本當(dāng)局）的干預(yù)措施發(fā)揮作用。美元兌日元走高反映出市場越來越確信美聯(lián)儲將在年底前再加息150個(gè)基點(diǎn)。”Derek Halpenny補(bǔ)充道。

日媒：日本政府?dāng)M投入逾20萬億日元用于經(jīng)濟(jì)對策

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，北京時(shí)間周五晚間，市場關(guān)于美聯(lián)儲加息幅度預(yù)期的變化，也在一定程度上導(dǎo)致美元兌日元走低。就在周五早些時(shí)候，10年期美債收益率飆升至4.3%，創(chuàng)2007年以來新高，而日本10年期國債收益率僅為0.25%。

不過，有著“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報(bào)》當(dāng)天報(bào)道稱，美聯(lián)儲官員可能考慮放緩激進(jìn)加息步伐。此外，部分美聯(lián)儲官員也表達(dá)了對大幅加息的憂慮，討論放緩激進(jìn)加息步伐。

另外，在日本當(dāng)局北京時(shí)間21日晚間出手干預(yù)匯市當(dāng)天，共同社報(bào)道稱，日本考慮國家支出超過20萬億日元（約1333億美元）以資助經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。報(bào)道發(fā)布后，美元兌日元迅速走高，續(xù)刷32年新高。

報(bào)道中稱，日本政府和執(zhí)政黨已開始協(xié)調(diào)投入超過20萬億日元（約合人民幣9600億元）國家經(jīng)費(fèi)，用于以應(yīng)對物價(jià)上漲為核心的綜合經(jīng)濟(jì)對策。其中將寫入減輕電費(fèi)和城市燃?xì)赓M(fèi)負(fù)擔(dān)的措施、刺激旅游需求以及支援育兒等措施，確保超過日本整體經(jīng)濟(jì)的需求缺口的規(guī)模。計(jì)劃28日在內(nèi)閣會議上決定，并向臨時(shí)國會提交2022年度第二次補(bǔ)充預(yù)算案。

預(yù)計(jì)包括地方政府和企業(yè)支出在內(nèi)的項(xiàng)目規(guī)模將進(jìn)一步增大。關(guān)于國家經(jīng)費(fèi)的財(cái)源，將確保2021年度預(yù)算的剩余部分和2022年度稅收增加部分等數(shù)萬億日元，大半則通過發(fā)行赤字國債的借款來籌措。

政府和執(zhí)政黨仍有部分意見認(rèn)為應(yīng)進(jìn)一步撥出國家經(jīng)費(fèi)，可能會增加新冠對策和應(yīng)對物價(jià)上漲的預(yù)備費(fèi)或通過活用基金填補(bǔ)。在這種情況下，優(yōu)先規(guī)模導(dǎo)致稅金被用于不必要非緊急的項(xiàng)目，財(cái)政進(jìn)一步惡化的擔(dān)憂或?qū)⒓觿　?/p>

政府已經(jīng)決定了采取減輕電費(fèi)和城市燃?xì)赓M(fèi)負(fù)擔(dān)的措施。電費(fèi)考慮從明年1月用電量開始適用，持續(xù)至明年秋季。并且也探討主要在地方上被使用的液化氣減負(fù)措施。目前每月投入約3000億日元的汽油補(bǔ)貼也在1月以后延長。

此外將繼續(xù)推行刺激旅游需求的措施，同時(shí)對孕婦開展經(jīng)濟(jì)支援。扶持企業(yè)和大學(xué)等開發(fā)尖端技術(shù)的“經(jīng)濟(jì)安全保障基金”將翻倍至5000億日元左右。

關(guān)于對策規(guī)模，首相岸田文雄20日在國會答辯時(shí)提及物價(jià)上漲和海外經(jīng)濟(jì)低迷造成的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)稱：“應(yīng)該需要大膽果斷的對策。希望制定讓國民能夠真切感受到的規(guī)模。”自民黨政務(wù)調(diào)查會長萩生田光一稱反映需求不夠的“供需缺口”換算為全年達(dá)到15萬億日元，表達(dá)了以與去年11月經(jīng)濟(jì)對策同等規(guī)模的30萬億日元為大致目標(biāo)，切實(shí)推行各項(xiàng)措施的想法。

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