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作者 | 蓑笠翁

流程編輯 | 劉博鈺

一家公司，把重組當做“主業”，上市6年，先后籌劃6次跨界資產重組，兩度賣殼未果最終通過股權轉讓換新主，想必在A股也留下了濃墨淡彩的一筆，且聽風云君慢慢道來。

有請主角閃亮登場——揚子新材（002652.SZ），專業從事功能型有機涂層板及其基板研發、生產和銷售的蘇州企業，2012年1月19日在深交所上市。

先了解實際的經營數據：從歷年營收和扣非后凈利潤來看，上市前幾年無亮點，平平淡淡，而2016年業績突升，靠的也是并購，且是近些年來算得上唯一一次成功并貢獻了不錯業績的并購：購買俄羅斯聯合新型材料有限公司51%股權。

對于揚子新材的主業，風云君也沒啥好念叨的，縱觀其上市之后的發展歷程，揚子新材的絕大部分心思也似乎不在這。

平淡的業績掩不住其躁動的心，到2014年，空氣中傳來了一絲牛市的味道，眼瞅著身邊的上市公司都重組翻身了，揚子新材也加緊了步伐，于2014年12月8日停牌籌劃重大事項。然而隨著股災的到來，打開的似乎是潘多拉的魔盒。

2015年7月7日千股停牌，公司公告擬籌劃收購國內某LED行業企業部分股權，加入了停牌大軍。

2周后的7月20日，揚子新材公告雙方對標的資產估值未能達成一致，決定終止重組。至于是不是真的，老鐵們自行判斷，當時是第一次股災后的反彈，復牌時間的選取是很有講究的。

8月20日，揚子新材在第二次股災下又停牌，公告擬籌劃發行股份收購國內某節能環保行業企業，相關事項在籌劃過程中。1個月后公告，停牌盡調期間，標的方在重組進程及盡調細節安排上未能與公司達成一致，決定終止本次收購事項。

這兩次失敗的重組都沒個Plan B，揚子新材想到了雙保險。

10月26日再次停牌，擬籌劃發行股份收購武漢海特生物制藥股份有限公司 100%股權。

12月23日公告，為確保公司及公司股東的切實利益，提升重大資產重組的質量，停牌期間除與武漢海特進行談判、方案設計、盡職調查等外，還與北京樂動卓越科技有限公司（網游公司）相關方就重大資產重組相關事項進行接洽。

在多次延期復盤之后，2016年4月14日終于披露了最新進展：關于武漢海特，有關中介機構在盡職調查相關材料準備過程中，由于武漢海特內部溝通原因，雙方無法在短期內就業已達成的相關重組意向最終達成一致。

至于另一個重組標的樂動卓越，公告解釋：

2016年2月國家新聞出版廣電總局、工業和信息化部聯合發布了《網絡出版服務管理規定》（自2016年3月10日起施行），對網絡游戲出版相關事項提出了更加細致明確的要求，致使樂動卓越所面臨的經營環境發生重大變化，導致雙方按原方案繼續推進重組面臨重大風險和不確定性。

（圖為永達國際大廈)

言下之意就是又都黃了，不過揚子新材隨后又上了一道硬菜——與中國永達汽車服務控股有限公司（3669.HK）的全資子公司上海永達投資控股集團有限公司就收購其全資子公司上海永達汽車集團有限公司100%股權事宜達成意向。

揚子新材擬將截至評估基準日2015年12月31日的全部資產與負債作價6.13億出售給永達投資控股；并擬向永達投資控股發行股份購買永達汽車集團100%股權；

同時，擬采用詢價發行方式向不超過10名符合條件的特定對象非公開發行股份募集配套資金，總金額不超過35億元。勤碩來投資擬向永達投資控股轉讓2680萬股上市公司股份。

這是要賣殼了，一下子市場的注意力就集中過來了。

2016年9月8日公告由于本次重大資產重組進展無法達到交易各方預期，為保護公司及廣大中小股東利益，公司及交易各方一致決定終止本次重大資產重組事項。重組失敗事小，賣殼事大啊，風云君繼續跟蹤。

第一次賣殼未果，三個月后的2016年12月11日，揚子新材擬籌劃重大事項停牌，公告稱可能涉及重大資產重組，標的資產屬于教育及相關行業，具體金額尚不確定。

等到2017年5月5日，終止重大資產重組的公告顯示交易的標的資產為北京華圖宏陽教育文化發展股份有限公司100%股權。公司擬換股吸收合并標的公司，不涉及發行股份募集配套資金，重組完成后將導致公司實際控制人發生變更。

雙方為了促成本次交易做了大量工作，但由于華圖教育股東未能就業績補償事宜達成一致，致使本次交易無法繼續進行。為保護公司及廣大中小股東利益，公司及交易對方一致決定終止本次重大資產重組事項。

這個業績補償是怎么回事呢？從投資者說明會里可以一探究竟，華圖教育內部股東無法達成一致，可能數給的太大了吧。

第二次賣殼又失敗了，揚子新材愈挫愈勇，2017年9月26日擬籌劃重大事項，可能涉及實際控制人變更。

2017年10月17日，公司接到控股股東勤碩來投資及實際控制人胡衛林先生的通知，勤碩來投資與南寧頤然養老產業合伙企業（有限合伙）簽署《股份轉讓協議》及《表決權委托協議》；

勤碩來投資將其持有的揚子新材總股本的13.47%轉讓給南寧頤然，轉讓總價為7.2億元；同時，勤碩來投資將其另行持有的揚子新材16.52%股份對應的表決權不可撤銷地委托給南寧頤然行使。

南寧頤然成立于2017年10月13日，就是為這事而來志在必得。股份轉讓及表決權委托完成后，南寧頤然成為公司單一擁有表決權份額最大的股東。

作為中國民生投資旗下公司，未來又多了不少想象力。

至此，胡老板也無心上市公司業務了，保證不會再增持，也不會謀求對上市公司的控制權。

再者2015年牛市期間，實際控制人胡衛林先是通過大宗交易減持公司總股本2.25%，套現6015萬；兩個月后，其一致行動人新余中拓投資管理有限公司，也通過大宗交易減持公司總股本的2.7496%，套現1.15億。如此一合計，可以回家養老了。

而南寧頤然呢，也表示在12個月內不會改變上市公司主營業務或對先有業務作出重大調整的計劃，都這么佛系。合作氛圍是相當友好的。

在風云君看來，揚子新材在主業上是沒啥天分的，關鍵他們也不喜歡自己的主業，上市公司六度轉型，都是完全撞大運，碰到啥資產就籌劃收購啥資產，只要不是上市公司原來的主業就行，這樣你讓投資者有啥期待的呢？

新老板是資本市場的超級大佬，赫赫有名的中民投，這可能是這個神秘私企在資本市場的首次高調現身。

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