廣州番禺區(qū)長菱空氣能售后維修(長菱空氣能廠家地址)

前沿拓展：

4月27日消息，日出東方（603366）2017年年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、經(jīng)營情況討論與分析

2017年，面對太陽能零售熱水器行業(yè)下行挑戰(zhàn)，以及消費升級、霧霾治理、綠色發(fā)展、供給側(cè)改革等機(jī)遇，公司全面深化向"熱水、熱能、凈水"等多元化業(yè)務(wù)的升級轉(zhuǎn)型，緊緊圍繞公司年初提出的"一橫一縱"戰(zhàn)略發(fā)展方向，凝心聚力抓太陽能、空氣能、凈水等核心業(yè)務(wù)，加大產(chǎn)品創(chuàng)新，提高產(chǎn)品質(zhì)量，加強(qiáng)品牌建設(shè)，加快與帥康電氣的整合步伐，發(fā)揮雙方市場渠道、管理、技術(shù)的協(xié)同效應(yīng)，旨在形成廚電業(yè)務(wù)與公司原有業(yè)務(wù)并重的局面，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。同時，積極探索熱水向采暖和建筑節(jié)能的縱深拓展。

2017年，公司新業(yè)務(wù)培育期延長，傳統(tǒng)的零售太陽能業(yè)務(wù)下滑，新收購的帥康廚電業(yè)務(wù)處于整合期，導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績未達(dá)到預(yù)期。按照會計準(zhǔn)則，公司2017年實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣2,783,914,360.60元，歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣54,768,831.34元(具體原因詳見經(jīng)營分析)。

2017年，公司確立了新的戰(zhàn)略目標(biāo)：公司透過宏觀政策環(huán)境，把握"消費升級"和"綠色發(fā)展、消除霧霾"兩大戰(zhàn)略性趨勢和機(jī)遇，確立了"一橫一縱"的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

2017年，太陽能業(yè)務(wù)方面：零售太陽能繼續(xù)下滑，公司堅持太陽雨、四季沐歌中高端的市場定位和產(chǎn)品定價，加大新品的研發(fā)及推廣力度，從而最大限度地保證了可持續(xù)的市場運作空間。

近幾年太陽能工程市場呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，公司緊抓機(jī)遇，積極開拓工程市場，與多家房地產(chǎn)公司開展了深度合作，同時加大工程項目人員和資金投入力度，推進(jìn)多能源互補應(yīng)用，以太陽能加空氣能、地源、水源熱泵等能源互補形式，建立不同領(lǐng)域的示范工程。

2017年，凈水業(yè)務(wù)方面：太陽雨成為水效國標(biāo)起草單位；并通過美國WQA水質(zhì)認(rèn)證；先后推出智尚、智凈、智芯系列凈水機(jī)，以"不費水、不用電、不換芯"的零能耗凈水技術(shù)，以及創(chuàng)新型母嬰凈水機(jī)，引領(lǐng)中國凈水新時代。四季沐歌WOW凈水機(jī)，引進(jìn)美國先進(jìn)技術(shù)，開創(chuàng)無電、無泵的三秒一杯水大流量時代；同時升級航天雙凈技術(shù)，推出新一代航天凈水機(jī)；成為首批進(jìn)入校園的飲用水設(shè)備推薦試點單位。

2017年，空氣能業(yè)務(wù)方面：廣東空氣能搬遷到新工廠順德基地空氣能新產(chǎn)業(yè)園，公司加大了技改投入，產(chǎn)品線進(jìn)一步擴(kuò)充，涵括了80升到300升的房地產(chǎn)單機(jī)集采工程產(chǎn)品、北方超低溫采暖機(jī)組由20P拓寬到40P,提升了精益制造能力，實現(xiàn)了產(chǎn)品品質(zhì)的可控性。2017年，公司空氣能產(chǎn)業(yè)取得突破性進(jìn)展，太陽雨及四季沐歌先后發(fā)布多款空氣能新品，中標(biāo)北京昌平、房山、保定、廊坊等多地煤改電項目，斬獲眾多行業(yè)獎項，成為空氣能產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勢新軍。

2017年，廚電業(yè)務(wù)方面：2017年3月底，公司出資人民幣7.35億完成了對帥康電氣75%股權(quán)的收購，之后雙方圍繞"采購協(xié)同、生產(chǎn)協(xié)同、管理協(xié)同、品牌協(xié)同、物流協(xié)同、渠道協(xié)同"六大協(xié)同開展工作，通過整合互補，目前，帥康股份在產(chǎn)品研發(fā)、供應(yīng)鏈管理、品牌傳播上取得突破，部分業(yè)務(wù)有了較大的增長。帥康廚電業(yè)務(wù)從2017年3月31日開始納入合并報表，4月至12月實現(xiàn)銷售收入6.34億元，單體報表凈利潤2,684.51萬元，考慮到非同一控制企業(yè)合并評估增值的折舊與攤銷之影響，并表凈利潤為2,397.69萬元，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤為1,798.26萬元。

2017年，品牌建設(shè)方面：太陽雨與央廣聯(lián)合，面向14億人群，實現(xiàn)中國全領(lǐng)土無縫覆蓋，以國家電臺傳遞太陽雨品牌最強(qiáng)音；晉級中國環(huán)保事業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴，助力生態(tài)中國建設(shè)；林志玲正式出任"太陽雨集團(tuán)全球首席品牌官"。四季沐歌登上中國品牌價值500強(qiáng)論壇；整合全媒體資源，攜手新浪微博、《奔跑吧》熱門綜藝，《親愛的她們》、《漂亮的李慧珍》等熱門電視劇，打造出2017營銷新范式；同時入選2017阿斯塔納世博會指定用品供應(yīng)商。帥康通過對品牌的重新定位，煥新品牌內(nèi)涵，通過高鐵、戶外、央視等媒介渠道，不斷加大帥康的傳播廣度，同時在微博、微信、和知乎等社會化媒體渠道，用年輕化的營銷方式，與消費者互動，加深年輕消費者對帥康的知名度和美譽度，取得了良好的效果。

2017年，公司根據(jù)產(chǎn)業(yè)布局總體規(guī)劃，結(jié)合自身經(jīng)營實際需求，不斷開拓新技術(shù)，加快推進(jìn)研發(fā)新產(chǎn)品。太陽雨先后推出太陽能直膨式熱泵熱水一體機(jī)、太陽能采暖機(jī)、保熱墻4.0排空太陽能、雙艙秒熱太陽能、太空一體機(jī)等顛覆性產(chǎn)品，成就行業(yè)標(biāo)桿。四季沐歌全自動太陽能全新上市，設(shè)計開發(fā)出浴室柜集成熱水機(jī)、太空集成熱水機(jī)、相變儲能熱水器等一系列跨界集成熱水產(chǎn)品。帥康加大研發(fā)投入，引入國內(nèi)外知名研發(fā)團(tuán)隊，接連推出"弧影"、"風(fēng)立方"等油煙機(jī)，用帥康的核心技術(shù)解決廚房吸油煙問題。同時在燃?xì)庠钌涎邪l(fā)出"移鍋熄火"、"防干燒"等核心技術(shù)，在嵌入式的電蒸箱、電烤箱、微波爐和電熱水器、燃?xì)鉄崴髌奉惿贤瞥鲂缕贰?/p>

2017年，公司流程再度優(yōu)化簡化，企業(yè)微信全面推廣上線，移動BI系統(tǒng)上線，新呼叫中心系統(tǒng)切換上線；奈固ERP系統(tǒng)和CRM系統(tǒng)上線；質(zhì)量可追溯系統(tǒng)上線，信息與數(shù)據(jù)中心著力打造的企業(yè)移動互聯(lián)網(wǎng)化能力和已有系統(tǒng)的升級擴(kuò)展應(yīng)用取得顯著成效。

二、報告期內(nèi)主要經(jīng)營情況

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2,783,914,360.60元，同比上升18.38%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤54,768,831.34元，同比下降77.54%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為35,632,660.07萬元，同比下降126.83%。

報告期公司凈利潤下降的原因分析：

1.主營業(yè)務(wù)影響

報告期內(nèi)，受零售太陽能行業(yè)宏觀環(huán)境影響，公司基本面繼續(xù)下行。雖然報告期合并報表營業(yè)收入較去年同期增長18.38%,但是剔除從2017年3月31日開始并表的帥康電氣數(shù)據(jù)外，報告期太陽能內(nèi)銷業(yè)務(wù)較去年同期下降18.47%,凈水業(yè)務(wù)較去年同期下降19.52%。另外受原材料價格大幅上漲等因素影響，太陽能業(yè)務(wù)盈利空間壓縮，毛利率下降5.12個百分點。

帥康廚電業(yè)務(wù)從2017年3月31日開始納入合并報表，4月至12月實現(xiàn)銷售收入6.34億元，單體報表凈利潤2684.51萬元，考慮到非同一控制企業(yè)合并評估增值的折舊與攤銷之影響，并表凈利潤為2,397.69萬元，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤為1798.26萬元。

公司基于企業(yè)未來戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)的考量，管理成本和渠道成本沒有做大幅調(diào)整，管理費用和銷售費用大幅增加的主要原因是，收購帥康電氣納入合并報表所致。報告期借款增加、匯率波動，財務(wù)費用較去年同期增加3841.91萬元。資產(chǎn)減值損失主要為可供出售金融資產(chǎn)減值1,102.90萬元與壞賬準(zhǔn)備1775.2萬元，較去年同期增加2401.46萬元。

以上原因?qū)е鹿練w屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤較去年同期下降126.83%。

2.非經(jīng)營性損益的影響。

報告期公司投資9.44億元參股蘇寧銀行，銀行尚處于開辦初期；投資7.35億元收購帥康電氣75%股權(quán)，導(dǎo)致公司財務(wù)性理財收益較去年同期下降19.33%。

以上兩方面導(dǎo)致2017年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期下降77.54%。

三、公司關(guān)于公司未來發(fā)展的討論與分析

(一)行業(yè)格局和趨勢

1.太陽能熱利用領(lǐng)域

1.1行業(yè)綜述2017年太陽能光熱行業(yè)整體略有下滑，下滑原因主要來自于家用熱水系統(tǒng)市場的萎縮，但建筑熱水工程保持穩(wěn)定增長，采暖和工農(nóng)業(yè)應(yīng)用等新領(lǐng)域蓄勢起步，市場應(yīng)用走向多元。三塊疊加，雖社會保有量增幅繼續(xù)下降，但行業(yè)銷售量降速已經(jīng)放緩，觸底和整體回暖趨勢顯現(xiàn)。同時，內(nèi)部創(chuàng)新力量不足，少數(shù)輕視質(zhì)量和服務(wù)，偷工減料，部分地區(qū)部分項目上低于成本價惡性競爭現(xiàn)象還時有發(fā)生。

2017年整個太陽能熱利用市場總產(chǎn)值599億元，同比2016年下降5.7%。599億元中零售市場份額占比29%,工程市場占比71%。從產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域來看，真空管型集熱系統(tǒng)2017年銷售3146萬平方米，同比2016年下降8.0%;平板型集熱系統(tǒng)2017年銷售577萬平方米，同比2016年增長8.9%;太陽能熱利用集熱系統(tǒng)2017年銷售3723萬平方米，同比2016年下降5.7%。

1.2行業(yè)發(fā)展趨勢1.2.1保有量增幅趨緩保有量2014年同比增長10.4%,2015年同比增長6.8%,2016年同比增長4.9%,預(yù)計2017年同比增長3.1%。保有量增幅連續(xù)下降，遠(yuǎn)低于工作報告GDP預(yù)期增長6.5%的指標(biāo)。

1.2.2結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)進(jìn)行零售與工程比例繼續(xù)穩(wěn)步變化。零售占比由最高峰時的75%下降到29%,單機(jī)產(chǎn)能進(jìn)一步壓縮，開工不足、閑置、轉(zhuǎn)讓、報廢情況增多。工程比重由去年下半年占比68%增長到71%,不少企業(yè)工程占比增長幅度較大，太陽雨、四季沐歌、中科藍(lán)天等企業(yè)工程市場增幅達(dá)到40%。平板膜層產(chǎn)量上升較快。預(yù)計2017年平板型集熱系統(tǒng)銷售577萬平米，同比增長8.9%。

1.2.3采暖和工農(nóng)業(yè)供熱蓄勢待發(fā)。

受政策引導(dǎo)和國際同行經(jīng)驗影響，我國太陽能采暖繼續(xù)沿著戶用和集中兩個發(fā)展方向。戶用采暖示范應(yīng)用案例繼續(xù)增加，技術(shù)上向提高太陽能貢獻(xiàn)率、降低初裝費、充分利用低谷電價蓄能發(fā)展。集中供暖包括跨季節(jié)蓄熱示范應(yīng)用項目開始建設(shè)。整合光熱、儲熱、多能互補技術(shù)的清潔供熱站出現(xiàn)。以山東工業(yè)綠動力政策推動的山東工業(yè)供熱在國內(nèi)規(guī)模最大。各地印染、紡織、食品、干燥、蔬菜、種養(yǎng)殖等工農(nóng)業(yè)供熱也繼續(xù)發(fā)展，如江蘇紡織印染、浙江養(yǎng)漁業(yè)、云南煙草干燥、廣西藥材干燥、寧夏枸杞干燥等供熱，涌現(xiàn)出一批示范項目，巨大的工農(nóng)業(yè)綠色發(fā)展市場亟待開發(fā)。

1.2.4行業(yè)集中度有提高將行業(yè)分成制造和工程兩個板塊來分析，由于家用系統(tǒng)低水平制造企業(yè)數(shù)量減少，行業(yè)市場領(lǐng)域拓寬，企業(yè)分工細(xì)化，制造板塊可以定性為已從分散競爭型過度到低集中競爭型；工程板塊由于儲運成本、難以規(guī)模化生產(chǎn)等因素限制，仍處于分散競爭型。如按供熱領(lǐng)域企業(yè)數(shù)量分析，戶用熱水、建筑熱水、建筑供暖、工農(nóng)業(yè)供熱四塊中，從事戶用熱水和建筑熱水企業(yè)數(shù)量逐步下降，從事建筑供暖、工農(nóng)業(yè)供熱企業(yè)數(shù)量有所增多，但還遠(yuǎn)低于發(fā)展需要。綜上，總體上行業(yè)集中度提升，建筑熱水集中度相對較低。

2.凈水領(lǐng)域

2.1行業(yè)綜述凈水行業(yè)2017年總體仍然保持著快速發(fā)展的趨勢，根據(jù)中怡康的數(shù)據(jù)顯示，2017年全年家用凈水設(shè)備市值規(guī)模為336億元，較2016年全年278億元的規(guī)模有20.9%的增幅。隨著基數(shù)的不斷擴(kuò)大行業(yè)增速較2014、2015年40%以上的增速略有放緩，但總體上仍保持著高速發(fā)展的勢頭。

由于中長期無法得到本質(zhì)改善的水環(huán)境以及消費者安全飲水意識的不斷提升，和消費能力的大幅升級等多重因素為中國凈水行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造"溫床"。近三年，家電整體市場(含3C)相對低迷，家用凈水市場則保持著高速增長趨勢。然而消費者在凈水器使用中仍存在體積太大、不能隨時了解水質(zhì)變化等問題，而這也將成為產(chǎn)品加速升級的主要動力。與此同時，圍繞用戶體驗和服務(wù)，體驗式營銷逐漸深入，行業(yè)規(guī)范也逐漸由產(chǎn)品滲透到了服務(wù)。

近日凈水行業(yè)首個強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)《反滲透凈水機(jī)水效限定值及水效等級》已經(jīng)發(fā)布，并將于2018年起正式實施。新國標(biāo)的出爐意味著國家將強(qiáng)制性約束凈水市場的規(guī)范生產(chǎn)，倒逼凈水技術(shù)革新，未來23年將加快行業(yè)的洗牌。

2.2行業(yè)發(fā)展方向隨著凈水行業(yè)的深入發(fā)展，消費者已經(jīng)不僅僅滿足于家庭的飲水需求，用水需求逐漸多樣化。

另外，從2016年開始，家用凈水設(shè)備市場增速開始放緩，正式進(jìn)入穩(wěn)定增長階段，主流凈水品牌紛紛開始尋找凈水行業(yè)新的增長點并加速布局。未來凈水行業(yè)將三分天下，呈現(xiàn)出家用凈水設(shè)備(單品為主)、商用凈水、家庭細(xì)分用水三個發(fā)展方向。

2.2.1家用凈水設(shè)備(單品為主)消費者在使用凈水器時遇到的主要問題包括：體積太大、不能隨時了解水質(zhì)的變化、不知道什么時候換芯、廢水直接排掉，不能二次利用、出水小、廢水多等。隨著人們生活水平的不斷提高以及對凈水器的認(rèn)識逐漸加深，消費者已經(jīng)不僅僅滿足于凈水器凈化水質(zhì)的基本功能，對凈水器的附加功能也提出了新的要求。凈水企業(yè)開始深挖用戶痛點，加速產(chǎn)品升級的步伐。

在凈水產(chǎn)品日益同質(zhì)化的背景下，凈水品牌開始實現(xiàn)定位轉(zhuǎn)換，通過在家電連鎖渠道搭建凈水生活體驗館、獨立品牌體驗店、科普體驗巡展等各種各樣的形式來幫助消費者更準(zhǔn)確、快速的尋找到契合家庭需求的凈水設(shè)備。

2.2.2商用凈水商用凈水是行業(yè)及凈水企業(yè)均高度關(guān)注的市場，是未來凈水行業(yè)的一片藍(lán)海。商用凈水的用戶人群主要以企業(yè)、學(xué)校、工廠、餐飲業(yè)等行業(yè)用戶為主，目前，商用客戶對凈水產(chǎn)品的主要痛點包括：水質(zhì)衛(wèi)生、桶裝水二次污染、飲水成本問題以及用水管理繁瑣。用戶需求主要體現(xiàn)在：安全的飲水品質(zhì)、經(jīng)濟(jì)的解決方案、更快捷、更省心的商業(yè)模式。針對商用客戶的痛點和需求，凈水企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)、商業(yè)模式、售后服務(wù)等方面做了大量工作。例如在產(chǎn)品研發(fā)方面推出的專業(yè)膜、UV殺菌、靜音、熱水增容等功能；在商業(yè)模式上推出的傳統(tǒng)的買賣、租賃、計量收費三種靈活的消費模式，讓商用客戶有更多的選擇；在售后服務(wù)方面，從售前服務(wù)開始，逐漸延伸到提供上門設(shè)計、專業(yè)安裝、主動關(guān)懷、設(shè)備巡檢、定期保養(yǎng)等。

2.2.3家庭細(xì)分用水在家庭中，除了家用凈水設(shè)備(單品為主),消費者對凈水產(chǎn)品的需求越來越多樣化，細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品也越來越多。例如：分質(zhì)供水的需求：根據(jù)水的不同用途進(jìn)行處理，提供不同品質(zhì)的水源，洗車、拖地、洗菜、煲湯、煮飯、沐浴、洗衣服等。多點用水的需求：滿足用戶廚房、客廳、臥室多點飲水的需求。分人群用水：針對不同人群的特點，打造不同的產(chǎn)品，例如：針對女性對美容用水的需求推出的軟水機(jī)，針對母嬰人群推出的臺式智飲機(jī)，采用UV殺菌技術(shù)確保水質(zhì)更安全，防止二次污染，同時采用即熱技術(shù)及分段控溫技術(shù)滿足沖夜奶的需求。

3.空氣能領(lǐng)域

3.1行業(yè)綜述2017年是空氣源熱泵行業(yè)大豐收的年份，市場整體規(guī)模突破160個億，同比增長達(dá)到61%;采暖市場首次超過熱水市場，并迫近百億。2017年出臺的《北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃》提出北方五年之后替代散煤1.5億噸，集中供暖和清潔供暖比例達(dá)到50%以上。這一政策給空氣源熱泵行業(yè)提供了巨大的集中供暖市場的拓展空間。

由于天然氣管道鋪設(shè)難度大，施工成本高，很多北方地區(qū)的天然氣管網(wǎng)仍不夠完善；再加上我國的天然氣消費量遠(yuǎn)大于供應(yīng)量，兩方面的不足削弱了"煤改氣"的可行性，而空氣源熱泵的大范圍應(yīng)用成為不少當(dāng)?shù)卣芟氲降淖钣行Ы鉀Q方式。包括中廣歐特斯、清華同方、生能、阿爾普爾、華天成等在內(nèi)的多家空氣源熱泵企業(yè)迅速抓住機(jī)會在集中供暖市場均樹有不同規(guī)模的樣板項目，集中供暖市場占有率也從2016年的十分之一，升至直逼采暖總市場的五分之一，迎來"井噴"式發(fā)展。

3.2行業(yè)競爭格局本年度內(nèi)，格力和美的雙雙突破二十億元，而1020億元這個區(qū)間中還未能有品牌進(jìn)入，從兩者市場占有率分析，2017年度兩個品牌25.2%的占有率相較上一個年度下滑了5個左右百分點，二線品牌仍有突圍的機(jī)會。

在第二陣營中，海爾、中廣歐特斯、A.O.史密斯、紐恩泰、生能的整體市場占有率相較2017年度提升2個百分點。其中，中廣歐特斯在集中式采暖市場中快速發(fā)力，不斷刷新著自己大型采暖項目的記錄，在專業(yè)品牌陣營中領(lǐng)銜集中采暖的發(fā)展。

第三陣營中，芬尼以及長菱維系著專業(yè)品牌的發(fā)展。其中，長菱在2017年度開啟采暖市場的征程，在北方市場頗有斬獲，并且還帶動了商用熱水的發(fā)展，據(jù)悉，其2017年度商用熱水的市場增長基本上來源于北方地區(qū)。四季沐歌、太陽雨等品牌作為多元化品牌的代表在2017年也表現(xiàn)突出。海信、科龍、清華同方則在第三陣營中領(lǐng)銜著空調(diào)企業(yè)在空氣能領(lǐng)域的發(fā)展。

3.3行業(yè)發(fā)展趨勢3.3.1商用機(jī)成為主流2016年度，在熱泵熱水市場中，家用市場與商用市場的增長率分別為9.3%與12.7%;而走完整個2017年度之后，二者的增長率分別為11.1%與21.5%;從占有率角度來看，2016年家用機(jī)與商用機(jī)份額分別占整個熱水市場的73.7%與26.3%,而2017年這兩者的數(shù)據(jù)變更為67.2%與32.8%,這一切都在說明，商用機(jī)市場在向著更好的方向發(fā)展，而家用機(jī)市場則遇到了瓶頸。

3.3.2政策紅利進(jìn)一步釋放2017年空氣源熱泵戶式采暖市場中除去北京市與天津市兩個地區(qū)，空氣源熱泵的分戶采暖均未得到釋放。從我國在《北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃(20172021)》中可知，2017年至2021年五年內(nèi)繼續(xù)在2+26城市發(fā)展天然氣與電供暖，其中熱泵供暖可達(dá)到5億平方米的規(guī)模。其他省市也相繼推出未來規(guī)劃，河南省到2020年，將累計推廣應(yīng)用熱泵1000臺，并完成50萬戶"煤改電",推廣熱泵1億平米。而遼寧省在20182021年累計推廣清潔取暖17.8億平方米，其中有0.05億平方米為水源、地源、空氣源等熱泵供暖。除北方六省外，清潔取暖改造目前已擴(kuò)散至新疆、內(nèi)蒙、東北地區(qū)以及華中等多個地區(qū)，這些地區(qū)的熱泵集中供暖工程將得到進(jìn)一步釋放，空氣能采暖將迎來更多市場空間。

3.3.3競爭升級，資本助力資本市場的力量在2017年依舊是空氣源熱泵企業(yè)關(guān)注的一大層面。繼2016年華天成、芬尼、同益、派沃登陸新三板之后，2017年，歐思丹、歐納爾、創(chuàng)能、雙志等企業(yè)再登資本市場，相繼掛牌上市。在爆發(fā)的北方市場中，資金壓力成為了不少企業(yè)加速拓展的制約因素。尤其在2017年，空調(diào)企業(yè)進(jìn)駐熱泵采暖市場的步伐加速，與之相比，不少專業(yè)型熱泵企業(yè)基于企業(yè)自身及行業(yè)整體規(guī)模的束縛，不管是資金層面還是產(chǎn)能方面都顯得畏手畏腳，與輕松切入采暖市場的部分上市空調(diào)企業(yè)相比，專業(yè)型熱泵企業(yè)顯得多少有些吃力。

4.廚電領(lǐng)域

4.1行業(yè)綜述廚電行業(yè)面臨著房地產(chǎn)調(diào)控的后續(xù)影響，整體保持小幅增長，根據(jù)中怡康的統(tǒng)計，截止12月底，吸油煙機(jī)、燃?xì)庠睢⑾竟瘛⑾赐霗C(jī)銷售額分別為：432.9億元、263.6億元、66.7億元、43.3億元，對應(yīng)的增長率分別為4.84%、3.18%、1.19%、119.0%。

2017年的廚電市場傳統(tǒng)品類結(jié)構(gòu)明顯升級、新興品類特別是洗碗機(jī)高速增長是推動行業(yè)增長的重要因素。高增長、高利潤率吸引來更多參與者試圖從中分一杯羹，洗碗機(jī)、嵌入式微蒸烤品類品牌數(shù)量大幅增加，TOP品牌集中度明顯下降，行業(yè)競爭激烈程度加劇。面對激烈的競爭，各主流品牌紛紛迭代自家產(chǎn)品以保持競爭力，從市場表現(xiàn)上看，油煙機(jī)品類性能明顯升級，多眼灶2017年表現(xiàn)突出，不僅同比增長大幅高于行業(yè)，均價也大幅提升，或?qū)⒊蔀樵罹咝袠I(yè)結(jié)構(gòu)升級的方向。

4.2競爭格局4.2.1總體競爭格局廚衛(wèi)市場較好的市場表現(xiàn)，也不斷吸引著更多品牌的進(jìn)入，據(jù)中怡康零售監(jiān)測數(shù)據(jù)看，吸油煙機(jī)、燃?xì)庠睢崴鳌㈦娍鞠洹羲O(shè)備等產(chǎn)品的2017年的全渠道在銷品牌數(shù)量分別為475個、546個、416個、246個、284個，其中新進(jìn)入品牌數(shù)量分別為105個、127個、84個、73個、79個，退出品牌數(shù)量分別是102個、115個、60個、32個、38個。整體上看廚衛(wèi)市場各品類新進(jìn)品牌數(shù)量均要大于退出品牌數(shù)，參與市場競爭的品牌總數(shù)在不斷增加，行業(yè)市場活力不斷增強(qiáng)，市場競爭進(jìn)一步加劇。

4.2.2零售份額排名在吸油煙機(jī)、燃?xì)庠铑I(lǐng)域，行業(yè)格局已較為穩(wěn)定，線上各大品牌表現(xiàn)也基本與線下情況相符。

在吸油煙機(jī)、燃?xì)庠铑I(lǐng)域內(nèi)前幾大品牌分別為方太、老板、華帝、美的、西門子、萬和、萬家樂（000533）。

其線上市場占有率分別為：21.1%、21.4%、11.8%、14.3%、2.5%、1.9%、1.6%、2.9%;來自線下統(tǒng)計的數(shù)據(jù)為：23.4%、26.5%、9.5%、8.7%、4.9%、2.8%、2.8%、2.4%。

洗碗機(jī)作為廚電領(lǐng)域內(nèi)較新的產(chǎn)品，2017年各大廠商紛紛發(fā)力布局。目前在洗碗機(jī)領(lǐng)域內(nèi)表現(xiàn)較好的幾個品牌為：方太、美的、西門子。

4.3行業(yè)發(fā)展特點

(1)行業(yè)總體向好：未來廚電行業(yè)仍將保持平穩(wěn)發(fā)展的趨勢。

(2)細(xì)分品類：洗碗機(jī)仍將保持快速增長，其他嵌入式產(chǎn)品增速放緩。

(3)渠道變革：互聯(lián)網(wǎng)家裝成為新熱點渠道，全裝修政策影響開始顯現(xiàn)。

(4)區(qū)域機(jī)會：一線擴(kuò)容促進(jìn)需求升級，三四線人口回流帶動規(guī)模增長。

(5)品牌競爭：櫥柜品牌的向下產(chǎn)業(yè)鏈整合未來或?qū)⒊蔀閺N電企業(yè)最大的威脅。

(二)公司發(fā)展戰(zhàn)略

1.發(fā)展戰(zhàn)略

在消費升級和綠色發(fā)展的新時代，公司將圍繞家居家電和新能源的"一橫一縱"戰(zhàn)略，通過機(jī)制創(chuàng)新和企業(yè)文化再造，培育和打造細(xì)分行業(yè)龍頭，實現(xiàn)企業(yè)新的新使命："通過我們的產(chǎn)品和服務(wù)，讓陽光更燦爛，水更潔凈，空氣更清新，生活更美好。"

2.品牌定位

太陽雨，立足太陽能光熱，積極探索太陽能外延，打造太陽能+產(chǎn)品系統(tǒng)集群，以"太陽能一切"為戰(zhàn)略目標(biāo)，從單一產(chǎn)品零售轉(zhuǎn)向系統(tǒng)解決方案供應(yīng)，全面推進(jìn)光熱體驗升級和光伏市場普及，成為"供電、供暖、供熱水"的系統(tǒng)化太陽能解決方案供應(yīng)商。

四季沐歌，專注熱水領(lǐng)域，致力于"建立熱水新標(biāo)準(zhǔn)、升級衛(wèi)浴新體驗"。針對家用市場，四季沐歌定位于中國集成熱水專家，通過太陽能、空氣能、電、燃?xì)獾榷嗄茉磁c家居、建材、建筑的跨界集成，為家庭用戶提供節(jié)能環(huán)保、安全舒適的集成熱水、衛(wèi)浴整體解決方案；針對商用市場，四季沐歌定位于中國熱水工程專家，致力于為房地產(chǎn)、學(xué)校、醫(yī)院、酒店等提供定制化、智能化的戰(zhàn)略性集采業(yè)務(wù)，全面滿足商業(yè)、工業(yè)客戶的熱水和采暖需求。

帥康，曾連續(xù)10年市場占比位居中國廚電品牌第一名，擁有良好的顧客口碑、較強(qiáng)的渠道拉力、雄厚的技術(shù)實力，具備天然的高端廚電基因，帥康品牌定位為中國中高端廚電產(chǎn)品領(lǐng)導(dǎo)者，為顧客提供品質(zhì)卓越、科技含量高的套系化廚房電器產(chǎn)品及服務(wù)。

(三)經(jīng)營計劃

公司2018年度經(jīng)營計劃：

1.堅定信心，克服困難，努力實現(xiàn)全年經(jīng)營目標(biāo)。2018年，董事會根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，充分考慮公司所處行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，結(jié)合公司實際情況，制定了較為客觀、貼近實際的經(jīng)營目標(biāo)。在實際經(jīng)營過程中，公司將面臨許多不確定性因素的影響，公司上下將拼搏創(chuàng)新，共克難關(guān)，努力實現(xiàn)全年經(jīng)營目標(biāo)。

2.加快創(chuàng)新步伐，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。公司確立了"前端決定后端，內(nèi)部服務(wù)外部"的創(chuàng)新機(jī)制，以優(yōu)化資源配置為核心，加快運營機(jī)制和管控體系的創(chuàng)新，提升工作效率和資源利用率，進(jìn)行資源整合重組，擴(kuò)大有效和中高端供給，推動公司核心產(chǎn)業(yè)向價值鏈高端躍升。通過生產(chǎn)線智能化改造及工藝改進(jìn)，提高生產(chǎn)效率，通過精益生產(chǎn)，實現(xiàn)精品打造；通過營銷模式創(chuàng)新，進(jìn)一步鞏固優(yōu)勢，擴(kuò)大市場占有率，發(fā)揮企業(yè)和渠道在行業(yè)的占位優(yōu)勢以及品牌的綜合優(yōu)勢，繼續(xù)發(fā)力，開展產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式等全方位創(chuàng)新，做大市場空間、提高市場占有率。

3.堅持精益管理，實現(xiàn)提質(zhì)增效。堅持推進(jìn)實施精益化管理，通過制度化、程序化、流程化、標(biāo)準(zhǔn)化和數(shù)據(jù)化，理順管理體制機(jī)制，進(jìn)行全流程改善，實現(xiàn)系統(tǒng)性推進(jìn)，確保管理職責(zé)具體化、明確化、專業(yè)化，加強(qiáng)有效監(jiān)管及績效考核，確保企業(yè)管理各環(huán)節(jié)的精準(zhǔn)、高效、協(xié)同，推動公司降低成本、提高效率、提升效益。全面開展對研發(fā)、生產(chǎn)、倉儲、運輸?shù)热鞒踢M(jìn)行梳理并再優(yōu)化，大幅提升公司生產(chǎn)效率、市場占有率和企業(yè)競爭力。深入發(fā)掘公司現(xiàn)有信息化系統(tǒng)潛力，對現(xiàn)有信息化進(jìn)行優(yōu)化升級，全面提升公司運營管理的信息化水平，為公司信息化應(yīng)用提供安全、可靠、高效的基礎(chǔ)支撐。

4.降低庫存、優(yōu)化物流體系。嚴(yán)控呆滯品，完善呆滯品的評審流程并實行終身負(fù)責(zé)制，有效減少資金占用，2018年物流將從點、線、面入手，創(chuàng)新發(fā)展，將原來的"點對點的零星競標(biāo)"方式，根據(jù)發(fā)貨量采用"專線招標(biāo)"方式；根據(jù)區(qū)域訂單發(fā)貨量的活躍度，采用"區(qū)域招標(biāo)"方式；另外，對一些大的經(jīng)銷商，將采用"鐵路運輸"、"海上運輸"方式等。

5.提升研發(fā)和創(chuàng)新能力，增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力。健全公司研發(fā)機(jī)制，加強(qiáng)公司研發(fā)管理制度體系和科研人員激勵制度體系的建設(shè)，側(cè)重于對公司核心產(chǎn)業(yè)方向的引導(dǎo)、加強(qiáng)對戰(zhàn)略性項目的支持；在品牌公司(太陽雨、四季沐歌、帥康)層面?zhèn)戎赜谘邪l(fā)項目實施的組織管理，形成公司本部與品牌公司之間相互銜接、相輔相成的科研管理保障機(jī)制，確保研發(fā)資源向核心產(chǎn)業(yè)集中。

提升科研創(chuàng)新能力，通過加大對技術(shù)研發(fā)的投入，培育、提高自主創(chuàng)新能力，構(gòu)建創(chuàng)新平臺，全力突破關(guān)鍵共性技術(shù)，加快科研成果的市場化、產(chǎn)業(yè)化，提高企業(yè)核心競爭力。

6.建立以企業(yè)經(jīng)營為中心，以驅(qū)動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型為導(dǎo)向的人力資源規(guī)劃。以創(chuàng)新人才發(fā)展培養(yǎng)體系為核心，利用BSC工具將企業(yè)新戰(zhàn)略進(jìn)行梳理、分解形成公司的戰(zhàn)略地圖，形成公司目標(biāo)管理體系，推動績效管理回歸目標(biāo)管理，改革現(xiàn)有分配機(jī)制以全力支持經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)，包括薪酬機(jī)制、短期激勵和長期激勵計劃；加強(qiáng)組織建設(shè)，以不同業(yè)務(wù)形態(tài)重建相應(yīng)的組織能力，尤其是加強(qiáng)工程系統(tǒng)、電商系統(tǒng)和新業(yè)務(wù)系統(tǒng)的組織能力建設(shè)；推動"人才盤點"和團(tuán)隊診斷工具的實施，并形成每年一次盤點的機(jī)制，將之作為團(tuán)隊建設(shè)的出發(fā)點，以及人力資源工作開展的出發(fā)點，團(tuán)隊建設(shè)作為核心抓手，打造一流的具較強(qiáng)競爭力的人才隊伍，為公司發(fā)展提供堅強(qiáng)的人才保障。

7.加快市場開拓，提升品牌影響力。太陽雨聯(lián)合央廣全年進(jìn)行全國性品牌宣傳，利用新SI標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行全國專賣店建設(shè)，續(xù)簽約林志玲作為全球首席品牌官，提升品牌形象；四季沐歌牽頭推動大熱水戰(zhàn)略的落地，圍繞集成熱水機(jī)做整合傳播，重塑四季沐歌"集成熱水專家"的品牌新形象，聚焦在家裝、建材領(lǐng)域整合公關(guān)資源，借助展會、互聯(lián)網(wǎng)、戶外廣告做招商；帥康逐步增加央視媒體資源，提高企業(yè)品牌知名度，加強(qiáng)終端管理，加強(qiáng)終端標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)。日出東方將統(tǒng)籌部署、協(xié)調(diào)推進(jìn)公司及子公司在品牌形象上的塑造、傳播工作，整合廣告發(fā)布、展覽展示、公共關(guān)系維護(hù)等方面的宣傳資源，為公司產(chǎn)品推廣提供有力支持，提升品牌影響力。

8.增強(qiáng)內(nèi)外協(xié)同協(xié)作，發(fā)揮公司整體競爭優(yōu)勢

公司要進(jìn)一步強(qiáng)化日出東方企業(yè)間的整體意識和全局觀念，加強(qiáng)各業(yè)務(wù)單元、各業(yè)態(tài)、各區(qū)域間的協(xié)同協(xié)作，形成合力，發(fā)揮公司整體優(yōu)勢和協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)集團(tuán)核心競爭力，實現(xiàn)利益最大化。

(四)可能面對的風(fēng)險

1.傳統(tǒng)太陽能熱水器零售業(yè)務(wù)持續(xù)下滑的風(fēng)險

傳統(tǒng)太陽能零售業(yè)務(wù)是公司主營業(yè)務(wù)之一，受城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷加快、農(nóng)村空心化等宏觀因素的影響，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)所面向的農(nóng)村市場的消費能力正在減弱；而在城鎮(zhèn)市場消費不斷升級，電熱水器、燃?xì)鉄崴鞑粩嗲治g太陽能熱水器市場，導(dǎo)致太陽能熱水器占熱水器整體市場的份額有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險。

2.原材料價格上漲的風(fēng)險

公司生產(chǎn)經(jīng)營所需占比最大的主要原材料為鍍鋅板、不銹鋼、彩涂板等金屬板材，如以上原材料的市場價格出現(xiàn)較大幅度的波動，將對公司產(chǎn)品成本產(chǎn)生一定影響，進(jìn)而影響到公司的經(jīng)營業(yè)績。

3.廚電業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險中國廚電市場呈現(xiàn)出明顯的消費特點，即油煙機(jī)灶具消費與房地產(chǎn)市場發(fā)展呈現(xiàn)出極強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。受國家宏觀調(diào)控因素影響，尤其是防范金融風(fēng)險等金融調(diào)控措施影響，中國新房銷售市場存在較強(qiáng)的不確定性。受房地產(chǎn)行業(yè)的影響，廚電行業(yè)將面臨較大的不確定性。

4.新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期的風(fēng)險公司不斷開發(fā)儲備光熱領(lǐng)域前沿技術(shù)，公司已經(jīng)儲備跨季節(jié)蓄熱采暖以及太陽墻兩大新型光熱技術(shù)。跨季節(jié)蓄熱采暖工程需要較大面積工程用地，且項目規(guī)模較大，需要采用PPP等項目融資方式。另外，采暖業(yè)務(wù)開展涉及部門眾多，跨季節(jié)蓄熱采暖項目的拓展進(jìn)度存在較大的不確定性。太陽墻業(yè)務(wù)具有輔助采暖以及新風(fēng)等功能，可廣泛運用于工廠、商場以及養(yǎng)殖業(yè)。但由于市場接受需要較長過程，相關(guān)業(yè)務(wù)的開展也存在一定的不確定性。

四、報告期內(nèi)核心競爭力分析

(一)多品牌運營能力

公司經(jīng)過內(nèi)在積淀與外延并購后擁有三大全國知名商標(biāo)：太陽雨、四季沐歌及帥康。

四季沐歌專注熱水領(lǐng)域，致力于"建立熱水新標(biāo)準(zhǔn)、升級衛(wèi)浴新體驗"。針對家用市場，四季沐歌定位于中國集成熱水專家，通過太陽能、空氣能、電、燃?xì)獾榷嗄茉磁c家居、建材、建筑的跨界集成，為家庭用戶提供節(jié)能環(huán)保、安全舒適的集成熱水、衛(wèi)浴整體解決方案；針對商用市場，四季沐歌定位于中國熱水工程專家，致力于為房地產(chǎn)、學(xué)校、醫(yī)院、酒店等提供定制化、智能化的戰(zhàn)略性集采業(yè)務(wù)，全面滿足商業(yè)、工業(yè)客戶的熱水和采暖需求。

帥康曾連續(xù)10年市場占比位居中國廚電品牌第一名，擁有良好的顧客口碑、較強(qiáng)的渠道拉力、雄厚的技術(shù)實力，具備天然的高端廚電基因，帥康品牌定位為中國中高端廚電產(chǎn)品領(lǐng)導(dǎo)者，為顧客提供品質(zhì)卓越、科技含量高的套系化廚房電器產(chǎn)品及服務(wù)。

公司三大品牌相互獨立、產(chǎn)品定位清晰、市場定位清晰、目標(biāo)消費群體差異化，賦予了公司多元化基因，為公司面對不同市場、不同目標(biāo)客戶打下良好的基礎(chǔ)。

(二)全渠道管理能力

傳統(tǒng)三四線城鎮(zhèn)市場以及廣大農(nóng)村市場的經(jīng)銷商體系。太陽雨、四季沐歌長期經(jīng)營三四線城鎮(zhèn)市場以及廣大農(nóng)村市場，在電商時代，相比于一二線市場的經(jīng)銷商實體渠道，公司擁有三四線市場以及廣大農(nóng)村市場的經(jīng)銷商體系極具價值。

一二線城市經(jīng)銷商體系、KA及電商渠道。帥康定位于中高端廚電市場，收購帥康讓公司擁有了一二線城市的經(jīng)銷商體系、KA及電商渠道，提升公司面對中高端消費者的營銷能力，也加強(qiáng)了與公司原有渠道的互補性。可以預(yù)見，隨著帥康與上市公司整合日益深入，公司多渠道互補性的優(yōu)勢將逐步體現(xiàn)。

工程業(yè)務(wù)渠道。隨著光熱工程業(yè)務(wù)、廚電工程業(yè)務(wù)的發(fā)展，以及跨季節(jié)蓄熱采暖、太陽墻業(yè)務(wù)的拓展，公司不斷打造工程銷售體系，組建工程團(tuán)隊，提升公司2B業(yè)務(wù)能力，提升光熱工程銷售占比。

拓展知識：