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實習記者丨姚秋琦

證監會單日祭出7張罰單！

據證監會官網公示的信息，6月30日，證監會對萬和證券、中郵證券、華寶證券、山西證券和紅塔證券5家券商采取行政監管措施，另外，中郵證券資產運營部的兩名從業人員、宏信證券的風控部負責人被采取了監管談話。處罰原因均與債券交易業務有關。

5家券商領監管函

6月30日，證券會一口氣發布了7份行政處罰決定，對萬和證券、中郵證券、華寶證券、山西證券和紅塔證券5家券商采取行政監管措施。處罰原因均與債券交易業務有關，主要包括內部經營管理混亂、合規管控不足、關聯交易制度不健全等問題。

具體來看，萬和證券開展債券交易業務存在三方面問題：一是故意規避監管要求，2018年7月，公司定向資管產品臻和5號將當日發生實質兌付風險的3500萬元“17永泰能源MTN002”以凈價85.82元賣給東海證券；同日內，公司投顧產品匯鑫293號從東海證券買入等量“17永泰能源MTN002”，凈價為85.86元，風控部門未監控核查。二是業務崗位未有效隔離，資管五部同時開展資產管理、投顧業務，人員混合辦公，且投顧業務關鍵崗位混同操作。三是信息系統建設不完善，公司交易監控系統未覆蓋投顧業務，資產管理交易系統缺乏風控審批與交易等功能，價格偏離度等部分核心風控指標依賴人工監測，且系統間交易數據留存不一致。

證券會認為，這些問題反映出萬和證券內控合規管理存在較大缺陷，問題較多，特別是資管、投顧業務混合辦公，未采取有效措施防范資管、投顧產品間交易，存在利益輸送隱患。

證券會發現，中郵證券開展債券交易業務中存在的問題包括：一是人員崗位混同，投資決策、風險控制和交收結算等關鍵崗位兼任，混合操作。二是異常交易缺乏管控，2019年2月，資產運營部以高于中證估值2.93%的價格將“17海發03”賣給財通資管，無法提供詢價記錄；2019年6月，資產運營部以低于基準利率214基點的價格與新華基金開展逆回購交易，相關交易未向公司風控部報備；2019年1月，資管分公司以偏離中證估值1.81%的凈價賣出“18新昌02”，異常交易未向公司風控部報備；2019年10月，西王債券已出現違約，資產運營部以高于市場估值130.2%的凈價賣出西王債券，報備僅說明“雙方蹉商決定”。三是信息監測系統建設不完善，債券審批環節未全部納入系統管理，逆回購交易監控指標設置不充分并發現5筆逆回購交易首期質押率超過100%，資管系統風險閾值調整不審慎。四是自營遠期業務交易對手管理制度缺位。反映出公司內部控制等存在缺陷，經營管理混亂。在債券異常交易監控方面尤為薄弱，公司風控部未及時全面掌握債券交易情況，也未主動采取有效措施對異常交易的價格偏離度情況及交易意圖進行核查，風控重大不作為。

華寶證券和山西證券均被點名公司內控合規管理存在問題。

華寶證券存在債券自營業務投資決策、交易執行崗位混合操作；系統功能不完善，資管業務部分交易采用紙質審批，未及時查明并處置系統內交易類型保存錯誤、交易要素不一致、數據重復等情況；合規部門未有效監控債券交易詢價記錄內敏感信息的問題。

山西證券也存在三方面問題：一是合規管控不足，業務部門自行處理自律組織要求的調查事項，未及時通知合規負責人及合規部門；二是關聯交易制度不健全，關聯方管理未涵蓋企業控股股東、實際控制人及其控制企業的重要上下游企業；三是詢價監控落實不到位，仍存在部分債券投資交易人員使用個人通訊工具開展詢價活動且無詢價電話錄音。

紅塔證券也被點名公司內部控制存在缺陷，主要問題有：一是信息系統化監控不到位，公司風控系統未設置關聯交易額度風控閾值，資管業務通過手工臺賬審核回購利率偏離情況；二是債券投資交易人員薪酬遞延制度不符合監管要求；三是債券交易詢價活動留痕不到位。

證監會對上述5家券商下發了監管函責令其改正，明確這5家券商應當采取有效措施，完善內部管理，提升風控水平。

2家券商被約談

券商接受行政監管處罰的同時，相關部門的負責人也難以幸免，中郵證券和宏信證券的3名從業人員被監管談話。

中郵證券的2名從業人員因未妥善留存異常交易詢價記錄并向風控部門充分明晰交易動機，對異常交易監控與報備制度實際執行流于形式，對上述中郵證券債券交易業務中出現的問題負有直接責任。

宏信證券風控部的1名負責人也被約談。證監會指出，風控部門未能充分掌握業務部門債券交易情況，也未能在逆回購管理等薄弱風控環節發揮應有作用，風控部負責人對此負有領導責任。宏信證券被發現存在三類違法行為：一是違規新增表外代持，宏信信成1號、宏信龍江1號等多個資產管理計劃存續期間委托其他機構代持，但未按資管計劃自持債券進行核算，也未統一納入規模、杠桿、集中度等指標控制；二是故意規避監管要求，公司定向資管產品欣睿（正回購）、定向資管產品葫蘆島4號（逆回購）分別與國通信托同日內開展同一標的債券、券面總額相等、回購期限相同的買斷式回購交易，兩筆交易存在1%的價差；三是合規風控流于形式，合規風控未發現或糾正相關資管產品表外代持和故意規避監管展開交易的行為，并存在質押券信用等級低于投資要求未予關注，債券交易詢價留痕監控不到位、中后臺部門未設置交易明細核對專崗、部分回購交易首期質押率超300%等問題。

債券交易業務監管趨嚴

近年來，債市風險頻繁暴露，相關部門對券商債券業務的管理也在加強。

過去20天，已有9家券商因債券業務被采取行政監管措施。除了上述5家券商外，首創證券被證監會限制業務，華福證券、西部證券、新時代證券等三券商被安徽證監局約談，原因均與債券承銷業務有關。

首創證券被罰暫停債券自營業務3個月（存量自營債券可賣出，不得新增買入，為防范流動性風險而從事的必要債券交易除外），1名高管被約談。據證監會披露，首創證券存在兩方面問題：一是對債券交易的管控不足，在交易員和銀行賬戶信息空白的情況下完成部分債券交易的審批流程，對交易對手方等要素的管理流于形式；二是尚未建立現券交易的交易對手白名單及額度管理制度。

華福證券、西部證券、新時代證券則存在對發行人對外擔保的信息核查、督促不到位，對發行人公司治理及內控運行關注不夠等問題。

隨著監管趨嚴，券商的債券業務能力持續受到關注。根據2019年10月18日中國證券業協會發布的《證券公司公司債券業務執業能力評價辦法(試行)》，首次證券公司公司債券業務執業能力評價將于2020年啟動，債券業務執業能力的好壞將影響到各家券商的評分。

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