臺州華帝燃?xì)庠钍酆缶S修(臺州華帝燃?xì)庠罹S修服務(wù)電話)

發(fā)布日期：2022-12-06 12:25:44 瀏覽：

前沿拓展：

臺州華帝燃?xì)庠钍酆缶S修

北京華帝燃?xì)庠钍酆缶S修點在和平區(qū)南京路78號增3號,地鐵有10號線、13號線、1號線、15號線,公交有12路、29路、37路,希望能幫到您

2015年至2018年16月，奧普家居營業(yè)收入分別為9.45億元、12.5億元、15.84億元、8.89億元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為10.29億元、13.51億元、17.73億元、10.16億元。

2015年至2018年16月，奧普家居歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2.45億元、2.68億元、2.70億元、1.77億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2.19億元、3.35億元、2.40億元、2.32億元。

2015年至2018年16月，奧普家居資產(chǎn)合計分別為9.13億元、11.85億元、15.63億元、16.94億元，負(fù)債合計分別為3.16億元、4.03億元、7.51億元、7.71億元。

2015年至2018年16月，奧普家居應(yīng)收賬款余額分別為2662.30萬元、6329.78萬元、7963.95萬元、1.36億元；占營業(yè)收入比重分別為2.82%、5.06%、5.03%、15.26%；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為39.93次、27.80次、22.17次、16.50次。

2015年至2018年16月，奧普家居信用期外收賬款余額分別為964.04萬元、885.34萬元、681.55萬元、752.63萬元；占比分別為36.21%、13.99%、8.56%、5.55%。

2015年至2018年16月，奧普家居存貨賬面余額分別為7030.69萬元、9785.94萬元、1.76億元、1.79億元；存貨凈額分別為6904.71萬元、9671.33萬元、1.75億元、1.75億元；存貨周轉(zhuǎn)率分別為6.67次、7.51次、6.05次、4.88次。

2015年至2018年16月，奧普家居綜合毛利率分別為48.28%、49.44%、47.75%、51.39%；同行業(yè)上市公司平均值分別為47.90%、49.00%、47.81%、45.28%。

2015年至2017年，奧普家居經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易中銷售商品、提供勞務(wù)合計分別為7242.64萬元、1.03億元、9763.73萬元；占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為7.73%、8.33%、6.20%。

招股書顯示，奧普家居2015年6月至2018年4月共分紅9.36億元。華夏時報報道稱，公司發(fā)行前不顧發(fā)展戰(zhàn)略需要，連續(xù)的高額分紅被市場人士看做是突擊分紅，有“掏空”公司資產(chǎn)的嫌疑。

奧普家居IPO前夕，4批次產(chǎn)品抽檢不合格，奧普家居于2018年5月31日首次發(fā)布招股書，據(jù)招股書顯示，2018年4月2日，臺州市椒江區(qū)人民政府網(wǎng)發(fā)布了《臺州市椒江區(qū)市場監(jiān)督管理局2018年流通領(lǐng)域浴霸檢測結(jié)果公示》，其中涉及公司2家經(jīng)銷商4批次樣品檢測結(jié)果不合格。但從2016年底開始，奧普電器已經(jīng)不再擁有自己旗下的浴霸產(chǎn)品，2018年卻仍抽檢出了浴霸產(chǎn)品。

據(jù)中國企業(yè)報報道，奧普家居20162017年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為48天、59天。也就是說，如果財務(wù)數(shù)據(jù)真實，這批不合格產(chǎn)品不可能是積壓存貨。有業(yè)內(nèi)分析人士指出，奧普家居很可能利用銷售渠道解決存貨以提升存貨周轉(zhuǎn)率，借此提高出貨量，進而使收入項更好看所導(dǎo)致。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者就相關(guān)問題采訪奧普家居，截至發(fā)稿，采訪郵件暫未收到回復(fù)。

主營浴霸、集成吊頂?shù)燃揖赢a(chǎn)品實控人之一為澳大利亞國籍

奧普家居主要從事浴霸、集成吊頂?shù)燃揖赢a(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)服務(wù)的提供。

奧普家居控股股東為Tricosco，共同實際控制人為Fang James、方勝康，F(xiàn)ang James為澳大利亞國籍，方勝康為中國香港籍。

奧普家居此次擬登陸上交所主板，發(fā)行4001萬股，占發(fā)行后總股本的比例為10%，保薦機構(gòu)為招商證券。奧普家居此次擬募集資金9.18億元，扣除發(fā)行費用后，將投資于以下項目：

1.奧普(嘉興)生產(chǎn)基地建設(shè)項目，項目總投資5.20億元，擬使用募集資金金額4.00億元；2.營銷渠道建設(shè)項目，項目總投資2.57億元，擬使用募集資金金額2.57億元；3.補充流動資金，項目總投資2.60億元，擬使用募集資金金額2.60億元。

2018年上半年營收8.89億歸母凈利潤1.77億

2018年上半年總資產(chǎn)16.9億總負(fù)債7.7億

2015年至2018年16月，奧普家居資產(chǎn)合計分別為9.13億元、11.85億元、15.63億元、16.94億元。其中，流動資產(chǎn)分別為6.31億元、6.30億元、10.97億元、11.57億元；非流動資產(chǎn)分別為2.82億元、5.54億元、4.67億元、5.37億元。

2015年至2018年16月，奧普家居負(fù)債合計分別為3.16億元、4.03億元、7.51億元、7.71億元。其中，流動負(fù)債分別為3.16億元、3.89億元、7.16億元、7.41億元；2016年至2018年16月非流動負(fù)債分別為1442.78萬元、3554.65萬元、2974.03萬元。

2018年上半年應(yīng)收賬款激增

奧普家居表示，2018年16月公司應(yīng)收賬款增長較多，主要系2017年9月，公司與廣州恒大結(jié)算方式發(fā)生變更，對于2017年9月1日之后新發(fā)生交易，廣州恒大將于2018年9月以現(xiàn)金方式一次性無息支付。截至2018年6月30日，公司對廣州恒大應(yīng)收賬款余額為1.01億元。

存貨周轉(zhuǎn)率下滑

奧普家居存貨中，原材料余額分別為811.76萬元、1100.12萬元、2753.94萬元、3021.32萬元；庫存商品余額分別為5374.24萬元、7656.51萬元、1.24億元、1.18億元；發(fā)出商品余額分別為805.70萬元、824.00萬元、1646.96萬元、1668.83萬元。三者合計占存貨余額的比例分別為99.45%、97.90%、95.89%、92.13%。

綜合毛利率超行業(yè)均值

奧普家居同行業(yè)上市公司分別為友邦吊頂、浙江美大、老板電器、華帝股份、歐普照明。其中，2015年至2018年16月，友邦吊頂毛利率分別為51.32%、49.45%、45.39%、37.77%；浙江美大毛利率分別為52.84%、54.82%、53.94%、51.20%；老板電器毛利率分別為58.17%、57.31%、53.68%、53.42%；華帝股份毛利率分別為38.56%、42.54%、45.47%、46.55%；歐普照明毛利率分別為38.60%、40.90%、40.59%、37.45%。

2017年銷售商品、提供勞務(wù)關(guān)聯(lián)交易近1億

在上述關(guān)聯(lián)交易中，奧普家居2016年、2017年向Tricosco銷售商品金額分別為1671.63萬元、53.26萬元；2015年、2016年向杭州莫麗斯銷售商品金額分別為64.58萬元、93.95萬元；2015年至2017年向杭州橙隆銷售商品金額分別為7161.76萬元、8535.19萬元、9703.75萬元；2015年向杭州尚琳銷售商品金額為16.30萬元；2016年、2017年向魔居客銷售商品金額分別為22.16萬元、6.72萬元。

奧普家居表示，公司向關(guān)聯(lián)方銷售的商品主要是浴霸、集成吊頂?shù)戎鳡I業(yè)務(wù)產(chǎn)品，其中杭州橙隆及杭州尚琳系發(fā)行人經(jīng)銷商。以上產(chǎn)品銷售均系按照市場價格進行定價，不存在損害公司利益的情形。

四年分紅9.36億元被指存“掏空”公司資產(chǎn)嫌疑

招股書顯示，奧普家居2015年6月至2018年4月共分紅9.36億元。

2015年6月3日，經(jīng)奧普衛(wèi)廚董事會審議通過，向股東分配利潤600.00萬元；2015年8月24日，經(jīng)奧普衛(wèi)廚董事會審議通過，向股東分配利潤1.99億元；2015年10月19日，經(jīng)奧普衛(wèi)廚董事會審議通過，向股東分配利潤1.00億元。

2016年5月12日，經(jīng)奧普衛(wèi)廚董事會審議通過，向股東分配利潤3085.00萬元；2016年9月13日，經(jīng)奧普衛(wèi)廚董事會審議通過，向股東分配利潤2.00億元；2016年10月18日，經(jīng)奧普衛(wèi)廚董事會審議通過，向股東分配利潤1600.00萬元。

2017年1月9日，經(jīng)奧普衛(wèi)廚董事會審議通過，向股東分配利潤1.40億元；2017年4月10日，經(jīng)奧普衛(wèi)廚董事會審議通過，向股東分配利潤2.05億元。

2018年4月9日，經(jīng)奧普家居2017年度股東大會審議通過，以總股本3.60億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.10元(含稅)，合計分配現(xiàn)金紅利總額為3960萬元。

華夏時報報道稱，公司發(fā)行前不顧發(fā)展戰(zhàn)略需要，連續(xù)的高額分紅被市場人士看做是突擊分紅，有“掏空”公司資產(chǎn)的嫌疑。

IPO前4批次產(chǎn)品抽檢不合格

奧普家居于2018年5月31日首次發(fā)布招股書，據(jù)招股書顯示，2018年4月2日，臺州市椒江區(qū)人民政府網(wǎng)發(fā)布了《臺州市椒江區(qū)市場監(jiān)督管理局2018年流通領(lǐng)域浴霸檢測結(jié)果公示》，其中涉及公司2家經(jīng)銷商4批次樣品檢測結(jié)果不合格。

其中，浴室多功能取暖器(QDP5020A)、浴室多功能取暖器(HB317F)兩款產(chǎn)品抽檢結(jié)果均為“耐熱和耐燃”不合格；浴室多功能取暖器(FD210C)、浴室多功能取暖器(FB305B)兩款產(chǎn)品抽檢結(jié)果均為“標(biāo)志和說明”不合格。

臺州市椒江區(qū)市場監(jiān)督管理局于2018年5月8日向吳小洪出具了《行政處罰決定書》(椒市監(jiān)處字[2018]155號)：沒收奧普浴室多功能取暖器1臺，沒收違法所得416元、罰款7584元。

臺州市椒江區(qū)市場監(jiān)督管理局于2018年5月29日向臺州市名錦電子商務(wù)有限公司出具了《行政處罰決定書》((椒)市監(jiān)處字[2018]195號)：沒收備樣的1臺奧普浴室多功能取暖器，沒收違法所得5982元、罰款79900元。

2016年底不再擁有旗下浴霸產(chǎn)品 2018年抽檢出“浴霸”？

據(jù)中國企業(yè)報報道，根據(jù)招股書描述，奧普電器此前為奧普家居關(guān)聯(lián)方，為了消除關(guān)聯(lián)交易，奧普家居于2016年底向奧普電器收購其商標(biāo)權(quán)，收購后，奧普電器主營業(yè)務(wù)不再與奧普家居相同或相似，2017年6月，奧普電器更名為杭州莫麗斯科技有限公司。經(jīng)營范圍變更為儀器儀表、儀表零配件、電子元器件的生產(chǎn)研發(fā)銷售等。

問題就來了，既然2016年底開始，奧普電器已經(jīng)不再擁有自己旗下的浴霸產(chǎn)品，那么，2018年相關(guān)部門的抽檢中，“奧普電器”生產(chǎn)的“奧普”浴霸到底是哪兒來的呢?

有沒有可能是存貨呢?招股書顯示，奧普家居20162017年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為48天、59天。也就是說，如果財務(wù)數(shù)據(jù)真實，這批不合格產(chǎn)品不可能是積壓存貨。

也有業(yè)內(nèi)分析人士指出，奧普家居很可能利用銷售渠道解決存貨以提升存貨周轉(zhuǎn)率，借此提高出貨量，進而使收入項更好看所導(dǎo)致。報告期內(nèi)，奧普家居通過經(jīng)銷模式實現(xiàn)的收入分別為8.22億元、10.24億元、13.51億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.77%、82.64%、85.80%。

是財務(wù)數(shù)據(jù)造假還是利用經(jīng)銷商轉(zhuǎn)移利潤?對于這些疑問，奧普家居同樣沒有回應(yīng)。

存五項處罰事項虛假宣傳遭罰2.8萬

招股書顯示，奧普家居存在五項處罰事項，處罰金額共計4.35萬元。其中，對商品作引人誤解的虛假宣傳被罰2.80萬元。

第一項：2015年10月20日，因發(fā)行人生產(chǎn)車間內(nèi)堆放雜物遮擋消防栓，杭州市公安消防支隊經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)大隊出具了《行政處罰決定書》(杭經(jīng)開公(消)行政處罰〔2015〕0111號)，處罰5000元整。

第二項：2015年10月20日，因發(fā)行人消防控制室無人值班，消防控制室未實現(xiàn)二十四小時值班制度，杭州市公安消防支隊經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)大隊出具了《行政處罰決定書》(杭經(jīng)開公(消)行政處罰〔2015〕0117號)，處罰500元整。

第三項：2015年10月20日，因發(fā)行人消防設(shè)施未保持完好有效，杭州市公安消防支隊經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)大隊出具了《行政處罰決定書》(杭經(jīng)開公(消)行政處罰〔2015〕0118號)，處罰5000元整。

第四項：2015年10月20日，因發(fā)行人劃置停車位占用消防車通道，杭州市公安消防支隊經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)大隊出具了《行政處罰決定書》(杭經(jīng)開公(消)行政處罰〔2015〕0119號)，處罰5000元整。

第五項：2016年1月8日，因發(fā)行人對商品作引人誤解的虛假宣傳，紅安縣工商行政管理局出具了《行政處罰決定書》(紅工商處字〔2016〕2號)，責(zé)令停止違法行為、消除影響并處罰2.80萬元。

存三項訴訟

招股書顯示，奧普家居存在三項訴訟事項。

第一項：達州市東福商貿(mào)有限公司訴訟。2015年3月16日及2015年4月15日，杭州牽銀、奧普衛(wèi)廚分別與達州東福簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，杭州牽銀及奧普衛(wèi)廚將其分別持有成都牽銀的58.33%與41.67%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給達州東福，轉(zhuǎn)讓價格分別為4000萬元與3200萬元。2015年4月20日，杭州牽銀、奧普衛(wèi)廚與達州東福三方達成《補充協(xié)議》，對各方的權(quán)利及義務(wù)進一步明確。達州東福向杭州牽銀、奧普衛(wèi)廚分別支付了股權(quán)轉(zhuǎn)讓款 3,200 萬元及1000萬元，并已在成都牽銀所持土地上進行施工。

由于達州東福無力支付后續(xù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，2016年7月26日及2016年9月27日，杭州牽銀、奧普衛(wèi)廚分別與達州東福簽訂《解除股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，但達州東福在約定的時間內(nèi)未清退施工方、結(jié)清相關(guān)施工費用。故根據(jù)協(xié)議約定，杭州牽銀、奧普衛(wèi)廚無需返還其全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

2017年，達州東福分別于杭州市及成都市起訴發(fā)行人。根據(jù)(2017)浙0191民初2775號之一裁定，達州東福向杭州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)人民法院起訴發(fā)行人案件已于2018年8月28日按撤訴處理。達州市東福商貿(mào)有限公司不服(2017)川01民初 3863 號裁定，向四川省高級人民法院起訴，截至本招股說明書簽署之日，二審尚在審理過程之中。

第二項：2018年8月20日，四川省高級人民法院向發(fā)行人出具了《應(yīng)訴通知書》((2018)川民初79號)。

2018年6月，盧招展于杭州市起訴發(fā)行人和杭州牽銀，訴訟請求如下：(1)發(fā)行人、杭州牽銀投資有限公司返還不當(dāng)?shù)美?30萬元；(2)發(fā)行人和杭州牽銀承擔(dān)案件全部費用。

2018年8月14日，杭州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)人民法院向發(fā)行人出具《傳票》。截至本招股說明書簽署日，(2018)川民初79號案件尚在審理過程中；盧招展起訴發(fā)行人和杭州牽銀一案尚未開庭，目前等待開庭審理。

第三項：2015年奧普電器向國家商標(biāo)局申請注冊14965078號“奧普博朗尼AUPU”商標(biāo)，以及 14965077 號“博朗尼 AUPU”商標(biāo)。浙江新能源有限公司隨即向商標(biāo)局提出異議，以其自有1737521號商標(biāo)和10412475號商標(biāo)作為引證商標(biāo)，要求國家商標(biāo)局不予注冊發(fā)行人上述兩項商標(biāo)；同時浙江現(xiàn)代新能源有限公司向商標(biāo)局請求無效宣告發(fā)行人注冊號為8183677號“AUPU”商標(biāo)。

截至本招股說明書簽署之日，國家商標(biāo)局出具(2017)商標(biāo)異字第0000008180號文件，對發(fā)行人第14965078號“奧普博朗尼 AUPU”商標(biāo)予以注冊；以及(2017)商標(biāo)異字第0000018440號文件，對發(fā)行人第14965077號“AUPU博朗尼”商標(biāo)予以注冊。該兩項商標(biāo)注冊權(quán)糾紛審理結(jié)束。

2018年浙江現(xiàn)代新能源有限公司不服北京知識產(chǎn)權(quán)法院對10412475號商標(biāo)一審判決，就該等判決于2018年7月2日向北京市高級人民法院提起上訴，截至本招股說明書簽署之日，該等二審尚在審理過程中。

截至本招股說明書簽署之日，浙江現(xiàn)代新能源有限公司等向商標(biāo)局提出請求無效宣告發(fā)行人注冊號為8183677號“AUPU”商標(biāo)一案目前仍在國家商評委審理過程中。

粉飾業(yè)績之嫌

據(jù)華夏時報報道，奧普家居前身為外商獨資企業(yè)，2016年12月股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資后，奧普家居由外商獨資變更為中外合資，并開始頻繁資本運作，2016年、2017年先后多次資產(chǎn)重組。

招股書顯示，2015年至2017年報告期，奧普家居分別實現(xiàn)營收9.45億元、12.50億元和15.84億元，凈利潤分別為2.45億元、2.68億元、2.74億元。

公司稱，報告期營收和凈利潤均呈增長趨勢，說明公司盈利能力良好。但是在頻繁的資產(chǎn)重組下，公司的靚麗業(yè)績終難逃被粉飾之嫌，而公司招股書數(shù)據(jù)似乎也印證了這一點。

2016年，奧普家居為解決同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易問題，多次進行同一控制下的資產(chǎn)收購，收購了成都博朗尼股權(quán)和奧普電器擁有的商標(biāo)權(quán)，收購價格分別為2800萬元和5250萬元(含稅)。

2017年，奧普家居又多次進行了非同一控制下的業(yè)務(wù)重組，收購了浙江勁源扣板業(yè)務(wù)、杭州博朗尼集成灶業(yè)務(wù)、上海逸盛資產(chǎn)、中山博瑯以及中山博頌資產(chǎn)、杭州橙隆代理權(quán)，剝離出售了非主業(yè)資產(chǎn)成都牽銀。

值得玩味的是，奧普家居的多次收購均沒有出現(xiàn)任何溢價，無論同一控制或非同一控制下的資產(chǎn)收購價均為資產(chǎn)評估值，唯獨杭州橙隆代理權(quán)沒有進行評估，僅有公司對杭州橙隆資產(chǎn)進行盤點，確定交易價格。

杭州橙隆原系公司浴霸網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷商之一，實際控制人為公司實際控制人之一致行動人方雯雯。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，杭州橙隆是奧普家居收購的最為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，2017年其營收達1.39億元，利潤總額為3545.39萬元，但奧普家居給出的收購價格僅為1224.08萬元。

與此形成鮮明對比，奧普家居2017年5月出售成都牽銀股權(quán)，則出現(xiàn)了高溢價。成都牽銀系公司與杭州牽銀于 2010年共同出資設(shè)立，主要從事房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營，公司持股41.67%，杭州牽銀持股58.33%。2017年，成都牽銀利潤總額為934.64萬元。

2017年3月，經(jīng)評估，成都牽銀股東權(quán)益賬面價值374.24 萬元，評估價值6153.16萬元，增值5778.92萬元，增值率達1544.16%。

根據(jù)評估價值，奧普家居享有成都牽銀的凈資產(chǎn)價值為2564.02萬元。2017 年5月，奧普電器按評估價值，以2564.02萬元受讓奧普家居所持有的成都牽銀全部股權(quán)。而上述一買一賣，就增厚公司業(yè)績達5000萬元。

不僅如此，報告期內(nèi)，奧普家居頻繁發(fā)生關(guān)聯(lián)交易，金額分別為7242.64萬元、1.03億元及9763.73萬元，占營收比例分別為7.73%、8.33%及6.20%。

同時，奧普家居對經(jīng)銷商服務(wù)實行返利政策，但是對相關(guān)返利服務(wù)的收費標(biāo)準(zhǔn)及考核細(xì)則卻隱晦不談，只是稱公司每半年對經(jīng)銷商進行一次服務(wù)質(zhì)量考核，根據(jù)考核分?jǐn)?shù)給予經(jīng)銷商售后服務(wù)返利，返利金額不超過當(dāng)年經(jīng)銷商提貨額的2%。

報告期內(nèi)，公司通過經(jīng)銷模式實現(xiàn)的收入分別高達8.22億元、10.24億元和 13.51億元，返利政策再次給奧普家居粉飾業(yè)績留下了操作空間。

員工數(shù)量疑虛報超過300人

據(jù)價值線，奧普家居在招股書中坦誠其在報告期內(nèi)存在用工違規(guī)，但及時的進行了整改。招股書顯示，奧普家居存在部分勞務(wù)派遺用工，2015至2017年和2018年上半年公司勞務(wù)派遣員工人數(shù)分別為261人、295人、81人和125人，占公司用工總數(shù)的比例分別為32.63%、30.86%、4.96%和7.43%。

根據(jù)《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》規(guī)定，用工單位應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制勞務(wù)派遣用工數(shù)量，使用的被派遣勞動者數(shù)量不得超過其用工總量的10%，而奧普家居2015年和2016年均遠遠超過。因此，公司相應(yīng)縮減并規(guī)范勞務(wù)派遣用工，同時對相關(guān)生產(chǎn)和業(yè)務(wù)模式進行調(diào)整優(yōu)化，使得2017年開始公司用工數(shù)量達到標(biāo)準(zhǔn)。

值得注意的是，奧普家居在規(guī)范用工數(shù)量的同時，由于業(yè)務(wù)快速發(fā)展和產(chǎn)品品類擴產(chǎn)，公司大幅增加用工數(shù)量。然而，2017年公司的用工數(shù)量增長和業(yè)績的增速不匹配引起筆者的注意，深究之后發(fā)現(xiàn)其存在虛報員工數(shù)量的情況。

招股書顯示，2017年奧普家居在冊的用工數(shù)量為1553人，較2016年661人增長134.9%；而2017年奧普家居的營業(yè)收入為15.84億元，較2016年12.5億元增長26.7%。顯然，用工數(shù)量增長和業(yè)績的增速相差甚遠。

通過查看招股書中母公司和納入合并報表的子公司可知，奧普家居的用工數(shù)量除來自于母公司自身的增長，還來自于2016年和2017年大量新增控股子(孫)公司的增加。

招股書顯示，公司共有7家控股子公司和1家控股孫公司，而這些控股子(孫)公司除成都奧普博朗尼科技有限公司是成立于2011年，并于2016年12月被奧普家居收購后成為其全資子公司外，其余幾家均是在2016年和2017年成立，其中多數(shù)是在2017年才成立的。

由于奧普家居招股書中并未披露詳細(xì)母公司和各子公司的用工數(shù)量，因此筆者通過天眼查披露的企業(yè)年報中“社保信息”一欄中逐一進行統(tǒng)計，2017年奧普家居母公司和納入合并報表計算的各子(孫)公司繳納社保信息人數(shù)合計為1144人，而奧普家居在招股書中披露的繳納社保人數(shù)為1452人，相差人數(shù)高達308人。

這種情況在2016年同樣出現(xiàn)，天眼查顯示2016年奧普家居及其納入合并報表的子公司繳納社保數(shù)量為602人，而奧普家居顯示的繳納社保人數(shù)為634人，相差32人。

究竟是天眼查在招股書中披露的數(shù)據(jù)有誤，還是奧普家居在招股書中進行虛增披露，筆者不得而知。但是在上市前夕，奧普家居突擊設(shè)立多家子孫公司且公司業(yè)績增速和用工數(shù)量增加存在嚴(yán)重不匹配，還是值得深思。

港股退市回A

據(jù)國際金融報，奧普家居雖然是首次嘗試A股IPO，但并不是第一次在資本之海浮沉。此前，奧普家居曾于香港上市，采取的是紅籌模式，即奧普家居的原間接控股股東奧普集團曾于2006年12月在香港聯(lián)合交易所公開發(fā)行股票并上市，并已于2016年9月完成香港聯(lián)合交易所退市流程。

紅籌模式下，企業(yè)的退市一般需要進行私有化操作。

2016年4月5日，奧普集團上市前的股東(Fang James、方勝康、盧頌康及柴俊麒)通過各自控制的境外公司在開曼群島設(shè)立了兩層控股公司作為實施私有化的主體，自上至下分別為Crista、Upwind Holding，后者即為本次私有化的主體。

2016年5 月18 日，奧普集團收到要約人Upwind Holding提出將奧普集團進行私有化的建議。收購價格主要為兩大方面：一是向公眾股東支付每股2.71港元作為注銷代價；二是向購股權(quán)所有人支付每份購股權(quán)0.64港元作為注銷代價。

2016 年9月30日，香港聯(lián)合交易所批準(zhǔn)撤銷奧普集團股份的上市地位，奧普集團私有化完成。

在業(yè)內(nèi)人士看來，奧普集團在香港上市10年后選擇退市沖擊回A，應(yīng)該與港股估值較低不無關(guān)系。

Wind顯示，奧普集團上市以來，股價均在低位徘徊，最低值僅為每股0.11港元，至2015年初，也就是上市8年多，奧普集團的股價均未突破過每股1.3港元。

奧普家居董秘劉文龍在接受《國際金融報》記者采訪時表示，本次A股IPO一方面是為公司擴大規(guī)?；?jīng)營提供充沛的資金來源，為公司未來在資本市場的再融資建立通道，另一方面，是增加公司對優(yōu)秀人才的吸引力，提高公司的人才競爭優(yōu)勢，有利于提高公司的社會知名度和市場影響力。

(責(zé)任編輯：張倩蓉)

拓展知識：