科龍中央空調 怎么解碼

前沿拓展：

截止4月底，上市公司年報都已披露完畢。閱讀家電行業年報似乎令人有一種凝重的感覺，因為在經濟下行的背景下，家電除了少數像廚電這樣處于上升期的細分子行業企業，報表依舊靚麗外，傳統家電品類企業基本上都陷于調整，報表不佳是個普遍現象。

家電魂在昨日對家電主流上市企業年報進行了分析，挖掘了各品牌年報涉及空調的數據和亮點。今日，家電魂再依據隨年報出臺的一季報，解讀這幾個品牌進入新的一年后的熱點和亮點。窺一斑而知全豹，透過一季報了解空調全行業的基本情況。

一季度喜憂參半

2016年對于很多空調行業具有重要的意義，在面對經濟增速下行壓力依舊的宏觀背景，空調自身又處于轉型升級的關鍵年份，對空調整個產業來說亞歷山大。從第一季度財報來看，各空調企業在甩掉包袱后，贏得了較好的開局。

美的集團，營業收入383.42億元，同比減少9.63%；利潤39.07億元，同比增長16.91%。2016年1季度期末存貨99.3億元，同比9.96%，是2009年來較低水平。預收賬款45.0億元，同比+7.72%。在良好經營性現金流支持下，美的向智能化轉型的戰略推進順利進行，各個板塊之間體現出來的協同效應，會驅動空調業務繼續保持穩定，可以預期美的在2016年仍然會保持較好的業績。

格力電器，1季度營業收入246.41億元，同比增長0.56%；利潤31.60億元，同比增長13.85%。2016年1季度， 貨幣資金 962.8 億元，同比增加21.2%，現金儲備充足。其他流動負債為577.96 億元，同比增加14.4%。在收入增長放緩背景下，數據顯示格力對經銷商支持力度的加大，意在盡快消化渠道庫存，以便輕裝上陣。

青島海爾，2016 年1季度實現業收入222.37億元，同比減少8.35%；利潤15.97億元，同比增長48.12%，扣非后同比增長3.1%，每股收益0.26元。1季度期末現金254.98億元，同比減少11.90%、存貨80.31，同比增加9.85%、應收款項為185.86 億元，同比減少10.57%，表明公司在存貨管理上控制良好，處于歷年來正常水平。

海信科龍，1季度公司實現營業收入57.65 億元，同比下滑10.35%；實現歸屬上市公司股東凈利潤1.46 億元，同比下滑34.81%；實現扣非凈利潤1.38 億元，同比增長51.98%；實現每股收益0.11元。雖然1季度公司空調外銷出貨增長較好，但因內銷出貨依然下滑，整體空調出貨量同比仍下降12.12%，從而對當期收入造成較大拖累。

志高控股因為在香港上市，無法獲取1季度數據，但國內第三方數據研究機構提供的數據顯示，志高空調一季度銷量增長幅度達到19.5%，遠高于行業平均水平。

從2016年上述品牌一季度市場表現上看，銷售量依舊沒有根本性的改變，格力、美的、海爾雖然銷量同比還都在下降，但在盈利上都同比有了較好的增長，特別是海爾增長幅度接近50%。一方面歸結于企業在調整產品結構之后，企業利潤都有了明年的提升；另一方面也有上年度消化問題的轉結。

綜合各種資料分析，2016年1季度空調市場并未出現明顯復蘇跡象。據奧維云網（AVC）數據顯示，1季度，國內空調零售額為237億元，同比下降7.5%，國內零售量為667萬臺，同比下降6.3%。

新年度有新舉措

盡管2016年空調市場開局不盡如人意，不過隨著房地產業的復蘇，空調扭轉下滑態勢還是很有希望，關鍵還是要看第二季度的市場表現。放穩心態，期望值不要太高，或許更有利應對市場復雜局面。

美的集團未來空調業務，要從兩方面去看其大戰略，一方面是海外市場，這是國內市場趨于飽和后龍頭企業的戰略轉移。目前美的海外并購態度積極，即將收購的東芝白電業務將進一步增強美的全球競爭力。另一方面隨著美的旗艦店的布局推進，渠道進一步下沉和優化的效果逐漸顯現。2016年，美的空調產品的看點在于向智能化全面過度。

格力電器空調主業不可動搖，其空調業龍頭地位難以被撼動，2016年的關鍵在于去庫存，以重拾經銷商的信心。畢竟，格力領先去其他空調企業的最大優勢在于渠道結構。雖然，近年涉足了小家電、冰箱、手機，甚至是要進入智能汽車，但冰箱、手機并沒有進入格力電器，小家電占比很小，不足以影響大局，而智能汽車還在只是在計劃而已?？照{依然是格力得以安身立命的根本。

青島海爾的空調業務重振，是2016年的重頭戲。從3月份召開的AWE展會上看，海爾空調產品陣容極為強大，智能化水平遠遠領先于行業。只是布局剛剛完成，市場接受有一定的時間積累。且空調在海爾定位來看，已經不簡單是個家電品，而是海爾與用戶溝通的網器。從大的戰略上看，青島海爾智能化家居布局加速，收購GE 家電業務提升盈利能力，在經過一定時間沉淀后，業績有望出現爆發性增長。

海信科龍空調和冰箱業務對半，空調業務崛起對其整體重振意義重大。在進入2016年后，海信科龍先后組織策劃了“變頻空調大風暴，圍剿定速電老虎”的多場活動，以產品技術的優勢，激活市場對高效變頻空調的熱情。在國內需求越來越重視產品節能背景下，海信科龍空調縱橫捭闔的空間進一步加大，可以期待其在2016年有一個質的飛躍。

志高控股對空調業務依賴度較高，受空調行業調整影響更深。但是，志高空調在2016冷年董事局主席李興浩重新操盤國內市場后，已經扭轉市場頹勢，成為2016年1季度表現險最為搶眼的品牌。從國內數據監測機構提供的數據看，志高1季度表現搶眼，增長幅度接近20%。志高的看點在于：產品端，智能云空調在智能化過程中的引領作為；營銷端，貼近用戶的市場策略。

2016年空調旺季已經啟動，厄爾尼諾現象對國內氣候的影響，使得國內空調主銷區域長江流域、珠江流域雨水不斷，加重了今年旺季市場的不確定性。因而，一季度的市場狀況還不能完全表明全年的走勢，行業全年狀況要待6月份才會見分曉。耕耘2016，空調行業依然任重道遠。

有句話說的好，"沒有寒冬的市場，只有蕭條的企業"。2016年就看各個企業如何表演吧！

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