科龍中央空調(diào) 怎么解碼

前沿拓展：

截止4月底，上市公司年報(bào)都已披露完畢。閱讀家電行業(yè)年報(bào)似乎令人有一種凝重的感覺，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)下行的背景下，家電除了少數(shù)像廚電這樣處于上升期的細(xì)分子行業(yè)企業(yè)，報(bào)表依舊靚麗外，傳統(tǒng)家電品類企業(yè)基本上都陷于調(diào)整，報(bào)表不佳是個(gè)普遍現(xiàn)象。

家電魂在昨日對(duì)家電主流上市企業(yè)年報(bào)進(jìn)行了分析，挖掘了各品牌年報(bào)涉及空調(diào)的數(shù)據(jù)和亮點(diǎn)。今日，家電魂再依據(jù)隨年報(bào)出臺(tái)的一季報(bào)，解讀這幾個(gè)品牌進(jìn)入新的一年后的熱點(diǎn)和亮點(diǎn)。窺一斑而知全豹，透過一季報(bào)了解空調(diào)全行業(yè)的基本情況。

一季度喜憂參半

2016年對(duì)于很多空調(diào)行業(yè)具有重要的意義，在面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下行壓力依舊的宏觀背景，空調(diào)自身又處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵年份，對(duì)空調(diào)整個(gè)產(chǎn)業(yè)來說亞歷山大。從第一季度財(cái)報(bào)來看，各空調(diào)企業(yè)在甩掉包袱后，贏得了較好的開局。

美的集團(tuán)，營業(yè)收入383.42億元，同比減少9.63%；利潤39.07億元，同比增長16.91%。2016年1季度期末存貨99.3億元，同比9.96%，是2009年來較低水平。預(yù)收賬款45.0億元，同比+7.72%。在良好經(jīng)營性現(xiàn)金流支持下，美的向智能化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略推進(jìn)順利進(jìn)行，各個(gè)板塊之間體現(xiàn)出來的協(xié)同效應(yīng)，會(huì)驅(qū)動(dòng)空調(diào)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)定，可以預(yù)期美的在2016年仍然會(huì)保持較好的業(yè)績。

格力電器，1季度營業(yè)收入246.41億元，同比增長0.56%；利潤31.60億元，同比增長13.85%。2016年1季度， 貨幣資金 962.8 億元，同比增加21.2%，現(xiàn)金儲(chǔ)備充足。其他流動(dòng)負(fù)債為577.96 億元，同比增加14.4%。在收入增長放緩背景下，數(shù)據(jù)顯示格力對(duì)經(jīng)銷商支持力度的加大，意在盡快消化渠道庫存，以便輕裝上陣。

青島海爾，2016 年1季度實(shí)現(xiàn)業(yè)收入222.37億元，同比減少8.35%；利潤15.97億元，同比增長48.12%，扣非后同比增長3.1%，每股收益0.26元。1季度期末現(xiàn)金254.98億元，同比減少11.90%、存貨80.31，同比增加9.85%、應(yīng)收款項(xiàng)為185.86 億元，同比減少10.57%，表明公司在存貨管理上控制良好，處于歷年來正常水平。

海信科龍，1季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.65 億元，同比下滑10.35%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.46 億元，同比下滑34.81%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1.38 億元，同比增長51.98%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.11元。雖然1季度公司空調(diào)外銷出貨增長較好，但因內(nèi)銷出貨依然下滑，整體空調(diào)出貨量同比仍下降12.12%，從而對(duì)當(dāng)期收入造成較大拖累。

志高控股因?yàn)樵谙愀凵鲜校瑹o法獲取1季度數(shù)據(jù)，但國內(nèi)第三方數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)顯示，志高空調(diào)一季度銷量增長幅度達(dá)到19.5%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

從2016年上述品牌一季度市場表現(xiàn)上看，銷售量依舊沒有根本性的改變，格力、美的、海爾雖然銷量同比還都在下降，但在盈利上都同比有了較好的增長，特別是海爾增長幅度接近50%。一方面歸結(jié)于企業(yè)在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)之后，企業(yè)利潤都有了明年的提升；另一方面也有上年度消化問題的轉(zhuǎn)結(jié)。

綜合各種資料分析，2016年1季度空調(diào)市場并未出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，1季度，國內(nèi)空調(diào)零售額為237億元，同比下降7.5%，國內(nèi)零售量為667萬臺(tái)，同比下降6.3%。

新年度有新舉措

盡管2016年空調(diào)市場開局不盡如人意，不過隨著房地產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇，空調(diào)扭轉(zhuǎn)下滑態(tài)勢還是很有希望，關(guān)鍵還是要看第二季度的市場表現(xiàn)。放穩(wěn)心態(tài)，期望值不要太高，或許更有利應(yīng)對(duì)市場復(fù)雜局面。

美的集團(tuán)未來空調(diào)業(yè)務(wù)，要從兩方面去看其大戰(zhàn)略，一方面是海外市場，這是國內(nèi)市場趨于飽和后龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。目前美的海外并購態(tài)度積極，即將收購的東芝白電業(yè)務(wù)將進(jìn)一步增強(qiáng)美的全球競爭力。另一方面隨著美的旗艦店的布局推進(jìn)，渠道進(jìn)一步下沉和優(yōu)化的效果逐漸顯現(xiàn)。2016年，美的空調(diào)產(chǎn)品的看點(diǎn)在于向智能化全面過度。

格力電器空調(diào)主業(yè)不可動(dòng)搖，其空調(diào)業(yè)龍頭地位難以被撼動(dòng)，2016年的關(guān)鍵在于去庫存，以重拾經(jīng)銷商的信心。畢竟，格力領(lǐng)先去其他空調(diào)企業(yè)的最大優(yōu)勢在于渠道結(jié)構(gòu)。雖然，近年涉足了小家電、冰箱、手機(jī)，甚至是要進(jìn)入智能汽車，但冰箱、手機(jī)并沒有進(jìn)入格力電器，小家電占比很小，不足以影響大局，而智能汽車還在只是在計(jì)劃而已。空調(diào)依然是格力得以安身立命的根本。

青島海爾的空調(diào)業(yè)務(wù)重振，是2016年的重頭戲。從3月份召開的AWE展會(huì)上看，海爾空調(diào)產(chǎn)品陣容極為強(qiáng)大，智能化水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于行業(yè)。只是布局剛剛完成，市場接受有一定的時(shí)間積累。且空調(diào)在海爾定位來看，已經(jīng)不簡單是個(gè)家電品，而是海爾與用戶溝通的網(wǎng)器。從大的戰(zhàn)略上看，青島海爾智能化家居布局加速，收購GE 家電業(yè)務(wù)提升盈利能力，在經(jīng)過一定時(shí)間沉淀后，業(yè)績有望出現(xiàn)爆發(fā)性增長。

海信科龍空調(diào)和冰箱業(yè)務(wù)對(duì)半，空調(diào)業(yè)務(wù)崛起對(duì)其整體重振意義重大。在進(jìn)入2016年后，海信科龍先后組織策劃了“變頻空調(diào)大風(fēng)暴，圍剿定速電老虎”的多場活動(dòng)，以產(chǎn)品技術(shù)的優(yōu)勢，激活市場對(duì)高效變頻空調(diào)的熱情。在國內(nèi)需求越來越重視產(chǎn)品節(jié)能背景下，海信科龍空調(diào)縱橫捭闔的空間進(jìn)一步加大，可以期待其在2016年有一個(gè)質(zhì)的飛躍。

志高控股對(duì)空調(diào)業(yè)務(wù)依賴度較高，受空調(diào)行業(yè)調(diào)整影響更深。但是，志高空調(diào)在2016冷年董事局主席李興浩重新操盤國內(nèi)市場后，已經(jīng)扭轉(zhuǎn)市場頹勢，成為2016年1季度表現(xiàn)險(xiǎn)最為搶眼的品牌。從國內(nèi)數(shù)據(jù)監(jiān)測機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)看，志高1季度表現(xiàn)搶眼，增長幅度接近20%。志高的看點(diǎn)在于：產(chǎn)品端，智能云空調(diào)在智能化過程中的引領(lǐng)作為；營銷端，貼近用戶的市場策略。

2016年空調(diào)旺季已經(jīng)啟動(dòng)，厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)國內(nèi)氣候的影響，使得國內(nèi)空調(diào)主銷區(qū)域長江流域、珠江流域雨水不斷，加重了今年旺季市場的不確定性。因而，一季度的市場狀況還不能完全表明全年的走勢，行業(yè)全年?duì)顩r要待6月份才會(huì)見分曉。耕耘2016，空調(diào)行業(yè)依然任重道遠(yuǎn)。

有句話說的好，"沒有寒冬的市場，只有蕭條的企業(yè)"。2016年就看各個(gè)企業(yè)如何表演吧！

=====

家電魂：深度解碼家電行業(yè)熱點(diǎn)事件，跟蹤研究家電產(chǎn)業(yè)發(fā)展軌跡，梳理家電廠商轉(zhuǎn)型變革歷程，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代家電業(yè)最具深度自媒體。微信號(hào)：jiadianhun

=====

拓展知識(shí)：