寧德歐派燃?xì)庠罹S修(寧波歐派燃?xì)庠钍酆?

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前沿拓展：

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周一的文章我們分析了張坤、蕭楠、劉彥春、傅鵬博、袁芳等明星基金經(jīng)理的隱形重倉(cāng)股，對(duì)市場(chǎng)的思考和看法，以及中報(bào)觀點(diǎn)的直白翻譯，讀者留言還想看周應(yīng)波、謝治宇、董承非、楊浩、王崇等人，安排！

一、周應(yīng)波、劉偉偉——中歐明睿新常態(tài)

動(dòng)作：小幅增加股票倉(cāng)位，報(bào)告期內(nèi)大舉買(mǎi)入華友鈷業(yè)、寧德時(shí)代、天賜材料、隆基股份等新能源、光伏股票，大舉減倉(cāng)中國(guó)平安、郵儲(chǔ)銀行、海大集團(tuán)，這3只股票退出前十重倉(cāng)，此外，順豐、茅臺(tái)、興業(yè)銀行也被不同程度減持。

從隱形重倉(cāng)股來(lái)看，主要集中在新能源和半導(dǎo)體板塊，符合上半年的主流行情，因此該基金報(bào)告期內(nèi)漲幅30.91%，年內(nèi)回報(bào)高達(dá)58.63%，表現(xiàn)不俗。

中歐明睿新常態(tài)隱形重倉(cāng)股前10：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告、好買(mǎi)基金研究中心；截至2021.6.30）

周應(yīng)波、劉偉偉在中歐明睿新常態(tài)中報(bào)里寫(xiě)道：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告、好買(mǎi)基金研究中心；截至2021.6.30）

直白翻譯：下半年宏觀環(huán)境對(duì)成長(zhǎng)股更有利（很多人擔(dān)心如果流動(dòng)性收緊率先打擊成長(zhǎng)股，我們無(wú)這方面擔(dān)憂），未來(lái)上市的創(chuàng)新型企業(yè)數(shù)量會(huì)越來(lái)越多（可供我們選擇的潛在優(yōu)質(zhì)標(biāo)的越來(lái)越多），我們會(huì)繼續(xù)布局成長(zhǎng)板塊，尤其是高端制造、新能源、半導(dǎo)體、物聯(lián)網(wǎng)、AI、云計(jì)算領(lǐng)域（選賽道大家都會(huì)選，但在賽道內(nèi)精選個(gè)股才是長(zhǎng)期制勝的關(guān)鍵）。

二、董承非——興全趨勢(shì)投資

動(dòng)作：繼續(xù)降低股票倉(cāng)位，當(dāng)前股票持倉(cāng)比例為63.98%，報(bào)告期買(mǎi)入金額前五為海康威視、康弘藥業(yè)、三安光電、歐派家居、萬(wàn)科A，賣出金額前五為三一重工、順豐控股、美年健康、中航沈飛、匯川技術(shù)。總體上維持了行業(yè)分散、個(gè)股分散原則，增加了對(duì)地產(chǎn)、電子的配置，在消費(fèi)板塊做了一定的個(gè)股調(diào)整。

從隱形重倉(cāng)股看，主要集中在大消費(fèi)領(lǐng)域，如超市、食品飲料，還有電子、計(jì)算機(jī)等，比較分散。

興全趨勢(shì)投資隱形重倉(cāng)股前10：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告、好買(mǎi)基金研究中心；截至2021.6.30）

董承非在興全趨勢(shì)中報(bào)里寫(xiě)道：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告、好買(mǎi)基金研究中心；截至2021.6.30）

直白翻譯：市場(chǎng)是繼續(xù)抱團(tuán)高景氣賽道，還是回歸到低估值價(jià)值板塊，還需要觀察，但我們會(huì)堅(jiān)持自己的投資風(fēng)格不動(dòng)搖（短期行情我們是看不懂了，我們不會(huì)去猜市場(chǎng)變化，更不會(huì)因市場(chǎng)波動(dòng)改變?cè)械耐顿Y風(fēng)格）。

三、謝治宇——興全合潤(rùn)

動(dòng)作：小幅降低股票倉(cāng)位至85.66%，報(bào)告期大舉買(mǎi)入平安銀行、海爾智家、興業(yè)銀行、海康威視、萬(wàn)華化學(xué)，減持了中國(guó)平安、比亞迪、美的、科沃斯、隆基股份，可以看出謝治宇上半年操作思路是偏防御的，包括獲利兌現(xiàn)新能源板塊，買(mǎi)入銀行等。

從隱形重倉(cāng)股看，與董承非的配置類似，也是集中在大消費(fèi)領(lǐng)域，如家居、醫(yī)藥、食品等，還配置了部分電子、機(jī)械設(shè)備股票，行業(yè)相對(duì)分散。

興全合潤(rùn)隱形重倉(cāng)股前10：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告、好買(mǎi)基金研究中心；截至2021.6.30）

謝治宇在興全合潤(rùn)中報(bào)里寫(xiě)道：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告、好買(mǎi)基金研究中心；截至2021.6.30）

直白翻譯：我們不會(huì)抱團(tuán)賽道，也不會(huì)刻意回避熱門(mén)賽道，我們會(huì)遵循先選個(gè)股再選行業(yè)的邏輯，如果我們配置了熱門(mén)賽道，那一定是基于合理的估值和定價(jià)，而不是其它。

四、楊浩——交銀新生活力

動(dòng)作：小幅增加股票倉(cāng)位至91.32%，買(mǎi)入三環(huán)集團(tuán)、中公教育、思源電氣、博匯紙業(yè)、圣農(nóng)發(fā)展等，賣出三花智控、東方雨虹、美的集團(tuán)、海康威視、順豐控股等，在芒果超媒、長(zhǎng)江電力等股票上做了些來(lái)回操作。

從隱形重倉(cāng)股看，行業(yè)相對(duì)分散，包含了農(nóng)業(yè)、紙業(yè)、電氣、教育、電子、文娛、醫(yī)療等多個(gè)板塊，還配置了小部分的熱門(mén)半導(dǎo)體股票。

交銀新生活力隱形重倉(cāng)股前10：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告、好買(mǎi)基金研究中心；截至2021.6.30）

楊浩在交銀新生活力中報(bào)里寫(xiě)道：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告、好買(mǎi)基金研究中心；截至2021.6.30）

直白翻譯：今年業(yè)績(jī)不好主要因?yàn)樽隽溯^多的逆向投資（解釋了被大家吐槽的逆勢(shì)買(mǎi)中公教育等股票的原因），市場(chǎng)的演繹超出了我們預(yù)計(jì)（期待中的風(fēng)格切換、均值回歸沒(méi)有到來(lái)，反而是強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱），我們還需要做更多工作，兼顧長(zhǎng)期投資與短期投資（我們樂(lè)觀估計(jì)了長(zhǎng)期投資的效果，忽略了資金的投資效率問(wèn)題，未來(lái)我們會(huì)做調(diào)整，兼顧短期業(yè)績(jī)）。

五、王崇——交銀新成長(zhǎng)

動(dòng)作：小幅增加股票倉(cāng)位至87.63%，買(mǎi)入中公教育、榮盛石化、顧家家居、海康威視、桐昆股份等，賣出東方雨虹、藥明康德、中國(guó)平安、科大訊飛、順豐控股等，此外還小比例買(mǎi)入了茅臺(tái)、紫光國(guó)微，在美的集團(tuán)上大比例買(mǎi)入賣出，做了一定的波段操作。

交銀新成長(zhǎng)隱形重倉(cāng)股前10：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告、好買(mǎi)基金研究中心；截至2021.6.30）

王崇在交銀新成長(zhǎng)中報(bào)里寫(xiě)道：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告、好買(mǎi)基金研究中心；截至2021.6.30）

直白翻譯：基金個(gè)別重倉(cāng)股表現(xiàn)不好，給大家道歉了（知道大家在罵我，不回避）。我們錯(cuò)過(guò)了新能源，也反思過(guò)原因（我們認(rèn)為新能源板塊股價(jià)太高了，定價(jià)遠(yuǎn)超我們的接受范圍），我們還是會(huì)選擇估值和業(yè)績(jī)匹配度高的股票（新能源明顯透支了好幾年的業(yè)績(jī)預(yù)期），會(huì)繼續(xù)堅(jiān)守能力圈，不會(huì)抱團(tuán)高估值高增長(zhǎng)賽道（對(duì)于看不懂的行業(yè)，或者是估值超出我們買(mǎi)入標(biāo)準(zhǔn)的股票，我們的選擇是不碰）。

最后多說(shuō)一句，發(fā)現(xiàn)一個(gè)比較有趣的操作現(xiàn)象，可能是導(dǎo)致部分明星基金經(jīng)理今年業(yè)績(jī)欠佳的一個(gè)縮影。從中報(bào)看楊浩、王崇、鄔傳雁等，報(bào)告期內(nèi)都逆勢(shì)買(mǎi)入了中公教育，楊浩給出的解釋是逆向投資，看好公司在逆勢(shì)時(shí)候的應(yīng)對(duì)，隱含意思或許是受行業(yè)政策影響被錯(cuò)殺，這估計(jì)也是上述幾位基金經(jīng)理越跌越買(mǎi)的主要原因，至于究竟是基金經(jīng)理錯(cuò)了，還是短期市場(chǎng)錯(cuò)了，可能就需要持續(xù)關(guān)注了。

年初至今中公教育股價(jià)走勢(shì)圖（高點(diǎn)回撤超75%）：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、好買(mǎi)基金研究中心；截至2021.8.31）

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