順德華帝熱水器e3維修(中山華帝熱水器維修)

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文/樂居財經(jīng)付魁

“大家居一體化將是華帝的一個重要方向。”華帝股份（002035.SZ）董事長潘葉江曾不止一次如此表示。

不過，被看重的定制家居板塊在2021年遭遇“滑坡”，營收同比下降約18%，創(chuàng)近三年收入最低點。定制家居從2018年開始納入華帝股份財務(wù)報表中，成為繼煙機(jī)、灶具、熱水器外的另一重要板塊。煙機(jī)、灶具、熱水器的營收常年占據(jù)七成以上，定制家居在2020年營收占比在11.91%，而在2021年比重縮減成7.61%。

更有意思的是，從2020年開始，華帝悄悄更改了定制家居的“算法”，將定制家居替換成櫥柜。

反觀華帝股份三大主營產(chǎn)品，2021年毛利率出現(xiàn)集體下滑。除此之外，華帝股份的凈利潤也在下滑。2021年，華帝股份的凈利潤同比下降49.17%，相比于2020年的45.45%降幅，下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

凈利近乎“腰斬”

華帝股份2021年增收不增利，且凈利繼2020年下滑之后，2021年再次走低。

財報顯示，2021年，華帝股份的營收為55.88%，同比增長28.15%，凈利潤為2.07億元，同比下降49.17%。

天風(fēng)證券研報表示，華帝股份2021年信用減值損失為2.61億元（主要是計提恒大集團(tuán)壞賬準(zhǔn)備），上年同期為5333.38萬元，對當(dāng)期業(yè)績產(chǎn)生影響。

2021年，華帝股份對恒大應(yīng)收賬款計提減值準(zhǔn)備2.19億元，應(yīng)收票據(jù)計提減值準(zhǔn)備2597.93萬元，發(fā)出商品計提減值準(zhǔn)備1716.38萬元。

在此之下，華帝股份的應(yīng)收賬款增速明顯。2021年，華帝股份的應(yīng)收賬款為11.80億元，同比增加66.90%。“主要系部分應(yīng)收票據(jù)到期未兌付轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款所致。”對于應(yīng)收賬款的大幅度增加，華帝股份在年報中表示。

隨著應(yīng)收賬款的增加，華帝股份的壞賬準(zhǔn)備也在大幅度增加。2021年，華帝股份的壞賬準(zhǔn)備為4.43億元，同比增加130.73%。

此外，除了受恒大債務(wù)危機(jī)的影響，其自身毛利率下降或也是影響凈利潤下滑的原因之一。

2021年，華帝股份的毛利率為40.77%，同比下降5.44%。這已是華帝股份毛利率連續(xù)兩年同比下滑，2020年華帝股份的毛利率為43.12%，同比下降10.66%。

分產(chǎn)品來看，2021年，華帝股份煙機(jī)的毛利率為45.43%，同比下降了1.82%；灶具的毛利率為44.99%，同比下降了3.05%；熱水器的毛利率為32.13%，同比下降了4.78%。煙機(jī)、灶具、熱水器為華帝股份的三大主營產(chǎn)品，2021年三者合計收入為45.22億元，占總營收的比重為80.91%。

去年，原材料價格上漲使得企業(yè)的營業(yè)成本增高，壓縮了毛利率的空間。2021年，華帝股份的原材料約為29.05億元，占營業(yè)成本的比重為87.76%。其中，華帝股份煙機(jī)的原材料為9.76億元，同比增加39.17%；灶具的原材料為7.00億元，同比增加38.31%；熱水器的原材料為6.37億元，同比增加49.45%。

在此之下，華帝股份的營業(yè)成本進(jìn)一步增高。2021年，華帝股份的營業(yè)成本為33.10億元，同比增加33.43%。顯然，營業(yè)成本的增速要高于營業(yè)收入的增速。

“消失”的定制家居

除了煙機(jī)、灶具、熱水器主營產(chǎn)品外，華帝股份近年來也一直在開拓定制家居業(yè)務(wù)。2018年，華帝股份全資子公司華帝智慧家居從廚柜業(yè)務(wù)擴(kuò)展至全屋定制業(yè)務(wù)，正式推出“華帝家居”品牌。

在此后的時間里，定制家居板塊也成了華帝股份的另一營收來源。數(shù)據(jù)顯示，2018年，定制家居營收為3.6億元，占總營收比重為5.9%。2019年，定制家居營收為4.48億元，同比增加24.56%，占總營收比重為7.8%。

不過，從2020年開始，產(chǎn)品分類中“定制家居”已經(jīng)消失。樂居財經(jīng)從財報數(shù)據(jù)獲悉，“櫥柜”替換了之前的“定制家居”，二者在2019年的數(shù)據(jù)完全重合。

這意味著，華帝主動縮小了業(yè)務(wù)聚焦圈。在年報中，華帝股份提到，“華帝家居”是旗下高端定制家居品牌，專注整體廚房、全屋定制、智能家居三大領(lǐng)域。

從財報披露追溯定制家居的“消失”時間，是在2020年下半年。2020年半年報還有“定制家居”，到了2020年年報，就沒有了“定制家居”字眼，而是以“櫥柜”代之。2020年“櫥柜”營收為5.20億元，占總收入的比重為11.91%。

董事長潘葉江也對定制家板塊寄予厚望。對于未來的產(chǎn)品規(guī)劃，潘葉江曾表示，“大家居一體化”將是華帝的一個重要方向。

被看重的“定制家居”在2021年開始走下坡路。在2021年，櫥柜的銷量為18.91萬套，同比下降21.08%。庫存量為6529萬套，同比增長634.42%。反映到收入上來，2021年，櫥柜的營收為4.25億元，同比下降18.10%，是近三年營收最低點。

本文源自樂居財經(jīng)

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