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三菱冰箱怎么制冰塊(三菱冰箱制冰盒怎么用)

發(fā)布日期：2023-01-22 22:26:55 瀏覽：

前沿拓展：

作者｜孫斌

真相無外乎數(shù)據(jù)，而數(shù)據(jù)卻未必是真相的全部，透過對數(shù)據(jù)的梳理，我們希望盡可能整理出更具規(guī)律性和互有聯(lián)系的市場板塊信息，以供您投資參考。

——過去24小時特別解讀

頭盤

隔夜，隨著中概股全線反彈，“殺死比爾”的聲浪或許會因此減弱稍許。至少，從高盛、大摩手中接下頭寸的下家們應(yīng)該高興地點一杯“血腥瑪麗”雞尾酒。能掙一票是一票，機會難得——啜著冰塊下的伏特加拌番茄汁，他們想。

28歲搞垮巴黎銀行的Nick Leeson

這兩天還在發(fā)酵的比爾·黃事件，讓24君想到了現(xiàn)代金融史上兩位著名的賭徒——英國人Nick Leeson，以及日本的“5%銅先生”濱中泰男。前者在衍生品上的超額交易投機失敗，損失14億美元，導(dǎo)致1762年就成立的巴林銀行被1英鎊轉(zhuǎn)售；后者則大舉做多銅，導(dǎo)致誕生于16世紀資格更老的住友商社，一鋪虧掉40億美元。

老巴林倒閉時，Nick Leeson時年28歲，從1995年迄今已過去26年，本就禿頂?shù)腘ick現(xiàn)在也54歲了。當他看到滿頭茂密直發(fā)的比爾竟然比他闖出更大禍端，心里當五味雜陳。

讓住友商社賠掉40億美元的濱中泰男

而綽號“錘子”的濱中泰男若還在世，則已是73歲的老翁。當看到自己的后輩，那些野心勃勃的野村證券、三菱東京日聯(lián)銀行的經(jīng)理竟然又虧掉20億美金和3億美金時，一定會感嘆日本人的賭性為何還如此之大。

還記得黑格爾有句名言嗎？“歷史給我們的教訓(xùn)是，人們從來都不知道汲取歷史的教訓(xùn)”。大和民族從來愛忘事，這一點，也請馬上要在4月8日赴美訪問的菅義偉先生切記。成為白宮新主人首位接待的外國首相固然會令日方高興，但假如還在中國高度敏感話題上過度發(fā)揮，結(jié)局可想。

和日本人同樣不幸的還有北歐人。據(jù)市場人士預(yù)估，瑞士信貸潛在損失可能達到70億美元，遠高于此前虧損3040億美元的預(yù)期。誰能想到，素來號稱“中立”的瑞士在1814年前其實盛產(chǎn)“雇傭兵”。只是，同樣基于與生俱來的經(jīng)商DNA，他們才發(fā)現(xiàn)，“中立”是一門好生意。只是兩百多年來百家飯吃久了，殊不知菜里也可能有毒。

更糟的，這已是短短幾周內(nèi)其第二次陷入困境。3月早些時間，瑞信剛關(guān)閉了其持有Greensill債券的100億美元供應(yīng)鏈金融基金。在一些業(yè)內(nèi)人士看來，投行業(yè)務(wù)過于激進的瑞信，弄不好會成為第二個德銀。有消息說，瑞信現(xiàn)任董事長羅納即將離職。

對了，再插一個花絮。瑞信剛剛從高盛手中接過泰康保險集團7%股權(quán)。你看，歐洲人當接盤俠是有傳統(tǒng)的。

有的人要走了，有的船還趴著。蘇伊士運河終于通航了，但后患不少。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，埃及政府每天的通行費損失就達到1200萬至1400萬美元。對于停在蘇伊士運河入口處等待通關(guān)的巨型油輪來說，每船每天需付3萬至8萬美元停泊費。德國安聯(lián)保險最新研究顯示，擱淺導(dǎo)致的蘇伊士運河封鎖，或使全球貿(mào)易每天損失60億至100億美元。

不少人都很奇怪，蘇伊士運河既然那么重要，為何不挖寬點？可生意不是這么做的。你見過哪個公路收費站不設(shè)路障？

紅海和地中海中間那塊凸起的陸地現(xiàn)在屬于埃及。法國殖民時期，前后近十一年投入了兩百多萬勞工，還死了12萬人（其中還有不少華工），硬生生鑿穿了沙漠。但也因修運河花銷太大，把埃及人逼得臨近破產(chǎn)，被迫向羅斯柴爾德借貸。借此，當時的大不列顛得以搶在法國人之前，以近一億法郎的價格購買了蘇伊士運河公司的所有股份。蘇伊士運河莫名其妙收歸日不落治下。

“沙漠之狐”隆美爾也打過蘇伊士運河的主意

二戰(zhàn)中，“沙漠之狐”隆美爾也打過蘇伊士的主意。可惜，北非戰(zhàn)場的瑜亮之爭，他老的命運終不及對手巴頓。此番對決的勝負結(jié)果，一定程度上一直影響到今天——埃及人雖在1954年將蘇伊士收歸國有后，坐地收銀，30萬美元一趟的單程過河費它收得，但對于能左右油價的控制權(quán)，美國人可不當仁不讓。到目前為止，依據(jù)“艾森豪威爾”號航母官方推特賬號公布的信息看，其尚未進入蘇伊士。

倒是大V張佳瑋風(fēng)花雪月，得暇還引用錢老先生《圍城》的開頭：方鴻漸說，“紅海早過了。船在印度洋面上開駛著。”

央視版的《圍城》于1990年4月播出，那時的道明老師還是臉上能沁出水的“文藝小生”。4個月后，“艾森豪威號”率先開進紅海，拉開了第一次海灣戰(zhàn)爭的序幕。

核動力航母上的美國大兵想不到張佳瑋所說的那層——過了印度洋天氣暖和了，鮑小姐好身材的“局部的真理”得以展現(xiàn)。他們的推特，此刻還樂此不疲展示地中海的風(fēng)光片。

你問24君如何看到美國航母動向的？當然不是靠“望遠鏡”。但有個望遠鏡值得一說——中國天眼自3月31日起正式對全球開放，這個500米口徑球面射電望遠鏡（FAST），是世界最大、最靈敏的單口徑射電望遠鏡，能望穿百億光年。相比中國天眼，由于地球的“另一只眼睛”波多黎各阿雷西博（Arecibo）射電望遠鏡——在“007黃金眼”中你大概領(lǐng)略過其風(fēng)采——于2020年12月1日塌了（該望遠鏡的所有方為美國國家科學(xué)基金會），所以，中國天眼成了獨子。從中國天眼的全球開放，明顯能看出中國對外開放力度的加強。

再說一句，昨日能讓中國那些熱血沸騰的青年，把眼光從紅海邊上的蘇伊士，瑞士圣女峰下的Bci，收歸至北京城里的雷軍，功力不凡。

特別是與恒大房車寶的新融資上市計劃相比。算算，才100億人民幣起步，就滿打滿算十年百億美元，一年更低至不足70億人民幣。很多老板，氣結(jié)。但，這就是自帶光環(huán)的本事。以網(wǎng)絡(luò)仙俠小說的定級，雷系。

雷布斯造車的故事，我們主菜再談。先來聽聽網(wǎng)紅易方達張坤、廣發(fā)劉格菘、銀華富裕主題混合的焦巍昨天分別說了啥。

經(jīng)歷了近期的大起大落，張坤和焦巍的年報令人印象深刻的一點，就是都變謙虛了。“相比國際上不少有30年、甚至50年紀錄的杰出投資人說，我還有太多需要學(xué)習(xí)和積累的。”坤坤說。

“繼續(xù)視持有人為衣食父母，視投資的公司為學(xué)習(xí)楷模。同時力爭保持冷靜，保持在逆境中逆流而上的能力來面對新的一年”，焦巍稱。兩人兩種表達，一個意思——跟大家道個歉，前段時間干砸了！

IKUN其新披露的持倉中，依舊消費屬性滿滿，白酒、啤酒、rio雞尾酒（百潤股份）、醬油、火鍋底料；而中小盤是賣家電、買白酒，藍籌是賣醫(yī)藥，買互聯(lián)網(wǎng)，要求均是業(yè)務(wù)模式有特色、長期邏輯清晰、估值水平合理；其持有的錦欣生殖跟最近調(diào)研的國際醫(yī)學(xué)，都是輔助生殖概念股。坤坤很看重ROE指標，認為這兩年公募連續(xù)跑贏ROE的趨勢很難持續(xù)，要降低收益率的預(yù)期。（換句話說，后市公募基金跑不贏大市也是有可能的，打個預(yù)防針）。

都知坤坤愛茅臺。3月30日晚間，貴州茅臺(600519)正式發(fā)布2020年年度報告，報告期內(nèi)，該上市公司完成營業(yè)總收入979.93億元，同比增長10.29%；實現(xiàn)歸母凈利潤466.97億元，同比增長13.33%。但重要的是看茅臺酒的毛利率，同比減少2.06%。同時，茅臺宣布擬10派193元，共計分配利潤超過240億元。截至到2020年上半年，貴州茅臺已累計現(xiàn)金分紅近千億元。這很正常！當?shù)胤截斦d紛紛無償收到白酒股票后，只有高分紅才能發(fā)揮后者不斷上揚的再分配需求。截至3月31日下午1點45分，茅臺跌1.89%至2017.98元/股。

而焦巍則提示用做減法的思維，去配置消費和醫(yī)藥賽道的頭部公司。“卓越的消費公司需要具備護城河、消費粘性和定價權(quán)三個因素。再細化之，則是貴的比賤的好，喝的比吃的好，渠道陽性比渠道陰性的好。我們目前在酒水、調(diào)味品、化妝品賽道上比較容易找到符合這些條件的公司。”焦巍稱。

對科技股的投資中，焦巍反思“雖然在年初就布局了芯片制造的設(shè)備公司、新能源汽車的電池公司、下半年布局了芯片代工公司。但總體來看，這些要么在交易中扔掉，要么在突發(fā)事件中拿不住”。

而相比現(xiàn)任一哥張坤，2019年公募冠軍劉格菘隨意得多。他自己的策略只提一句話：買了半導(dǎo)體、新能源、醫(yī)療。

對于大盤股和小盤股的近期表現(xiàn)，市場有心人做過一個統(tǒng)計——從2021年2月18日開始統(tǒng)計至今，很明顯看到，小盤價值超跌反彈，盈利3.5%；大盤成長大幅回調(diào)，虧損17%；其他各指數(shù)都有不同的虧損。2021年3月9日是六個風(fēng)格指數(shù)接近同時見底的日子。而從3月9日統(tǒng)計至今，六個風(fēng)格指數(shù)最終收益沒明顯差異，大盤成長（抱團股）指數(shù)還略占優(yōu)。

中信證券此前的研報就認為，當前市場的悲觀預(yù)期頂點已現(xiàn)，4月投資者情緒和行為將趨于平靜，市場形成新一輪持續(xù)上漲需要時間。

“節(jié)后投資者情緒面的擔(dān)憂和實際情況出現(xiàn)了三重背離：對基金贖回和負反饋高度焦慮，但渠道調(diào)研顯示日均凈贖回率不到0.2%；對美債利率高度敏感，但實際上海外市場動蕩遠弱于國內(nèi)；對美元周期逆轉(zhuǎn)、資金流出高度緊張，但實際上外資依舊保持持續(xù)流入。其次，隨著過度悲觀預(yù)期得到修正，預(yù)計4月國內(nèi)投資者對內(nèi)外部宏觀流動性因素反應(yīng)鈍化，不過市場流動性改善還需要時間，短期難以刺激投資者情緒和行為迅速逆轉(zhuǎn)”。中信研報中稱。

而中泰證券首席李迅雷則認為，“這輪A股下跌的原因主要是內(nèi)生因素而非外部原因，過去兩年的市場增量資金大幅增長，在機構(gòu)投資者的主導(dǎo)下，進入“好賽道”，導(dǎo)致這些熱門賽道上的估值水平大幅提升。”

對于從去年6月始央行就開始收緊信用，為何熱門賽道股直到年前還漲個不停地疑問，李迅雷分析稱：“中國的債券市場一開始就是機構(gòu)投資者的市場，能夠敏銳反映貨幣政策的變化，而股市還是典型的散戶市場，對利率和通脹的反應(yīng)并不敏感。”。

李迅雷提醒：“宏觀研究需要用望遠鏡去看經(jīng)濟，不能用顯微鏡就研究宏觀經(jīng)濟。估計今年國內(nèi)CPI在1.5%左右，下半年大宗商品價格大概率會下滑，不存在顯著的輸入型通脹壓力，央行大概率不會上調(diào)利率，因為經(jīng)濟的環(huán)比增速會下降。即便美債利率到2%，與國內(nèi)國債還有120個左右基點差距，而且，發(fā)了那么多債，美元指數(shù)能否一直走強呢？這種情況下，外資大量出逃的可能性也不大。”

針對市場情緒的反轉(zhuǎn)，德國商業(yè)銀行的總經(jīng)濟師周浩宏也總結(jié)了三點：“第一，美國經(jīng)濟雖然受到了疫情的沖擊，但多數(shù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)在去年的表現(xiàn)并不差，美國股市的強勁表現(xiàn)事實上也表明美國多數(shù)企業(yè)仍然在按部就班地為股東謀取收益。第二，當資金進入新興市場時，理論上要采取一些對沖動作，然而一旦市場對于新興市場的看法出現(xiàn)不斷改善，采取對沖可能帶來的‘少賺’甚至虧損，會導(dǎo)致投資者的‘過低對沖’，而一旦需要回補這些本應(yīng)采取對沖操作的頭寸，往往會帶來反向的踩踏。第三，很多新興市場雖然看起來很有潛力，但資產(chǎn)價格并不便宜，換言之，本身就存在的過度溢價一旦引來更多的資金，就會很快形成泡沫，而一旦資金流出，‘殺估值’的壓力會明顯超過對于未來成長的預(yù)期。”

吸收下上述言論后，我們再回看下盤面。

紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率下跌0.52個基點，報1.7029%，歐市盤中一度沖高至1.77%上方，全天呈倒V型走勢。10年和2年期美債收益率利差下跌1.105個基點，報155.246個基點。此前，10年期美債已創(chuàng)四個多月新高。

同時，美方即將采取數(shù)十年以來“最狠”的增稅計劃——拜登建議實施數(shù)萬億美元基建計劃中，資金來源為長達15年的28%公司稅（當前稅率為21%），和對公司全球利潤征收一項最低稅率；拜登的建議將側(cè)重于交通、電力、以及創(chuàng)新。

受上述消息影響，美三大指數(shù)最近四個交易日首次集體收跌。道指收跌104.41點，跌幅0.31%，結(jié)束三日連漲，跌落周一所創(chuàng)的收盤紀錄高位。標普500收跌0.32%，報3958.55點，納指收跌0.11%，報13045.39點，均連跌兩日。

美龍頭科技股拖累美股下跌，F(xiàn)AANMG六大科技股中，兩只道指成份股蘋果和微軟均跌超1%，F(xiàn)acebook跌近1%，奈飛，亞馬遜，午盤轉(zhuǎn)漲的谷歌母公司Alphabet微幅收跌0.02%。不過，盤初跌超3%的特斯拉早盤轉(zhuǎn)漲，收漲近4%。金銀重挫，COMEX 4月黃金期貨收跌將近1.7%，報1683.90美元/盎司，連續(xù)第二日創(chuàng)3月8日以來收盤新低，并創(chuàng)今年2月26日以來最大收盤跌幅；紐約期銀也連跌兩日，COMEX 5月白銀期貨收跌0.634美元，跌幅2.56%，報24.137美元/盎司，創(chuàng)去年12月14日以來主力合約收盤新低，并創(chuàng)今年3月4日以來最大收盤跌幅。

對沖基金爆倉受害股大反彈，兩只北美傳媒股ViacomCBS和Discovery分別漲超3%和5%；中概股唯品會在宣布回購5億美元股票后收漲逾8%，百度漲超6%，騰訊音樂在公布10億美元回購股票計劃次日收漲逾5%。在宣布CEO將回購至多5000萬美元股票后，前兩日分別跌超40%和將近20%的跟誰學(xué)收漲逾4%，愛奇藝漲近4%；Farfetch漲超8%；高盛和富國銀行漲逾2%，花旗漲近2%，摩根士丹利、摩根大通、美國銀行、德意志銀行美股均漲超1%，而周一均跌超10%的瑞信美股和野村美股分別跌超3%和2%。

離岸人民幣兌美元北京時間04:59報6.5729元，較周一紐約尾盤漲22點，盤中整體交投于6.58366.5683元區(qū)間。而再早前，富時羅素確認將中國國債納入其世界國債指數(shù)（WGBI），權(quán)重為5.25%。這意味著，中國債券市場已被全球三大主要債券指數(shù)悉數(shù)納入。

截至3月30日晚，六大中國國有銀行2020年全年業(yè)績報告披露完畢。據(jù)統(tǒng)計，2020年六大國有銀行合計實現(xiàn)凈利潤11382.24億元。與2019年相比，六大國有銀行凈利潤均實現(xiàn)正增長。其中，郵儲銀行增幅最大，增長5.36%。

同時，多家基金公司2020年經(jīng)營情況曝光。據(jù)不完全統(tǒng)計，已有32家基金公司披露了去年經(jīng)營情況。受益于2020年權(quán)益基金歷史性大發(fā)展，基金行業(yè)普遍實現(xiàn)盈利增長，尤其多家老牌大基金公司2020年盈利頗豐。數(shù)據(jù)顯示，目前11家凈利超10億元，易方達最高達到27.5億元，而匯添富基金，2020年凈利潤達到25.66億元。

富時中國A50指數(shù)期貨開盤跌0.18%，上個交易日凌晨夜盤跌0.36%。

3月31日港股方面，恒生指數(shù)開盤漲0.79%，報28802.53點。小米集團開盤漲2.54%至十點前迅速拉漲至5.66%，百度開盤漲6%。美團漲0.48%。騰訊、阿里巴巴漲超1%。長城汽車漲近5%，吉利汽車漲超2%，比亞迪股份漲近1%。

港股在經(jīng)歷B站，百度破發(fā)后，迎來破發(fā)潮。昨日暗盤大幅下跌的盈匯企業(yè)控股今早暴跌28.57%，一手虧800港元。截至上午收盤，盈匯企業(yè)控股大跌37.5%。百融云上午收盤大跌近12%，盤中跌幅一度超16%。據(jù)悉，有5.2萬人打中該股。公開信息顯示，百融云是中國最大的獨立金融大數(shù)據(jù)分析解決方案供貨商。唯一沒破發(fā)的新股是美佳音控股，中午收盤上漲6.35%。

滬指開盤報3452.21點，跌0.13%；深成指開盤報13870.71點，跌0.13%；創(chuàng)業(yè)板指開盤報2770.33點，跌0.04%；科創(chuàng)50指數(shù)開盤報1248.16點，跌0.01%。

小米造車概念股大幅高開，全志科技、智云股份、勝藍股份漲超10%，景泉華、普路通、卓翼科技漲停。

雙匯發(fā)展跌近6%。公司2020年全年凈利潤為62.56億元，此前機構(gòu)一致預(yù)測凈利增速應(yīng)超過20%，但實際去年凈利增速為15%，顯著低于預(yù)期。煤炭板塊異動拉升，大有能源漲停，鄭州煤電漲近6%，陜西黑貓、云煤能源、安源煤業(yè)等跟漲；順控發(fā)展早盤再度漲停，已12連扳，迎豐股份、永茂泰等多只次新股漲停。

早十點后，核電概念股上漲，中廣核技拉升漲逾8%，中國核建、中國核電、中核科技等跟漲，中成股份、蘭石重裝繼續(xù)連板。此前，多家軍工核心公司企業(yè)公布了2020年業(yè)績數(shù)據(jù)，多數(shù)公司業(yè)績超預(yù)期。但至午盤，軍工龍頭航發(fā)動力跌停，三一重工、洪都航空、中航沈飛均跌逾5%。

十點半左右，A股三大指數(shù)集體跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指跌超1.4%。抱團股再度回調(diào)，金龍魚、五糧液、邁瑞醫(yī)療等跌幅居前。十一點左右，港股萬科企業(yè)盤中跌幅擴大至6%。萬科A跌近5%。萬科2020年銷售破七千億元大關(guān)，凈利潤415億元同比增6.8%。

持續(xù)一個月的“碳中和”炒作在3月30日大面積退潮，截至午盤，昨日大跌的中材節(jié)能跌3.74%、園林股份跌2.24%、華銀電力跌5.62%，唯獨順博合金漲2.8%。

在上周三、周四兩個交易日，“碳中和”板塊經(jīng)歷了情緒一致后的首次強分歧，籌碼第一次出現(xiàn)松動，這也是龍頭個股的見頂時間。到了上周五，借助于指數(shù)二次探底后的回升，資金又有一次回流“碳中和”，但卻避重就輕開始選擇低位板塊補漲為主，此后在周末利好消息的刺激下昨日更是趁勢縮量加速，而這也為近兩日的二次退潮埋下了伏筆。

市場人士分析認為， “碳中和”這一大主題在經(jīng)過長達一個月時間的爆炒后，預(yù)期會有一定調(diào)整整固。

同時值得注意的是，教育部今日回應(yīng)“雙減”問題，稱將從嚴審批校外培訓(xùn)機構(gòu)，嚴肅查處培訓(xùn)機構(gòu)違法違規(guī)行為，同時要求深入落實義務(wù)教育免試就近入學(xué)規(guī)定和“公民同招”政策，嚴禁中小學(xué)招生入學(xué)與任何形式的社會競賽掛鉤，堅決斬斷這種利益鏈。

主菜

壹

“小米造車”10年投百億美金

雷軍稱虧得起

事實：“小米造車”終于靴子落地——2021年3月30日，雷軍在小米新品發(fā)布會上，正式宣布造車。小米將投資100億人民幣成立子公司專門負責(zé)智能電動汽車業(yè)務(wù)，而后續(xù)10年預(yù)計會繼續(xù)投入一百億美金（約700億人民幣）造車。

解讀：“我愿意押上我人生所有的聲譽。”這是一個52歲身價標注233億美元男人的聲明。

公布造車信息前，小米剛發(fā)布了裝載自研圖像處理芯片“澎湃C1”的折疊屏手機MIX Fold，并把價位打到了低于友商的萬元以下。而每次雷老板要公布價格時，總是一副“不要覺得貴，我已經(jīng)很努力壓價了，沒賺你們幾個錢，羞澀，不好意思”，真是“可愛”的騷年吶！

MIX Fold的發(fā)布，其實更像是一種技術(shù)與資金的小米式圖騰，造車才是重頭戲。要知道，踩著華為拿市場份額的當下，小米四季度季內(nèi)公司營收、經(jīng)調(diào)整利潤環(huán)比分別下降2.4%、22.4%。所以，兩天來雷老板盡管身體不適，但寧可將發(fā)布會改成兩場，也要要憋個大的！

當然，也有人問，小米在“友商”被迫收縮背景下，業(yè)績?nèi)浴吧赃d預(yù)期”說明什么？再做一個假設(shè)，如果沒有美方精確、持續(xù)、最大力度全球圍獵華為，小米的2020業(yè)績又會如何？

更重要的小米素來以“輕資產(chǎn)模式”被估值，一旦造車轉(zhuǎn)為“重資產(chǎn)”后，資本市場恐得從頭再來。

3月31日臨近午盤前，小米集團W(HK:01810)漲幅一度達到5.66%，午后回落到漲0.39%至25.7港元/股，總市值6476.74億港元。有趣的是，此前彭博社消息稱，字節(jié)跳動估值已經(jīng)達到了2500億美元，折合1.94萬億港元，為小米目前市值的3倍。而小米的CFO周受資剛剛跳槽至張一鳴帳下。

雷老板這兩天可能身體確實抱恙，或者是選擇性忽視。他發(fā)布會上說：“為什么敢造車，因為我們有錢。”

這多少也是拜“友商”所賜，股價上漲了嘛。依據(jù)福布斯最新統(tǒng)計結(jié)果顯示，雷軍資產(chǎn)凈值為233億美元，騰訊小馬哥是602億美元，馬云是482億美元。

雷軍又稱：“造車是小米成立以來最重大的決定，也將是他人生中最后一次重大創(chuàng)業(yè)項目”。2013年，他與特斯拉CEO馬斯克見面后，個人買了四輛特斯拉，一輛放在美國，一輛自用，另外兩輛送給了傅盛和俞永福。當時，小米還專注在核心的手機業(yè)務(wù)上。而2021年1月15日，小米開始調(diào)研造車。

他提醒當晚參會的米粉，注意小米剛發(fā)出的公告中提及的三點：一是全資子公司，這意味著所有的錢由小米自己出，不引入任何投資；第二個點是100億美元投資，“今天的小米擁有1080億元現(xiàn)金余額，有這樣的現(xiàn)金儲備，不認真打一仗，都對不起米粉”；第三個點是自己親自擔(dān)任新公司CEO，人生最后一次重大創(chuàng)業(yè)。

“全資、百億、最后一次”，雷軍的三項背書要說明什么——“小米造車”來真的。不過新能源車領(lǐng)域，“友商”只會更多！

種種跡象表面，小米聯(lián)合創(chuàng)始人王川和黎萬強將是造車項目的主要執(zhí)行人。今年春節(jié)后，雷軍單獨和蔚來汽車創(chuàng)始人李斌見了面，而王川也拜訪了理想和小鵬。小米確定造車后，已離職的黎萬強大概率會回歸，負責(zé)品牌營銷方面的工作。而小米內(nèi)部多個小部門的負責(zé)人，目前都已經(jīng)并入造車團隊，其中包括人工智能部的多位管理人員，這些人以前也都向王川匯報。

接下來，小米要做什么？收購一家主機廠？這可以縮短其在汽車智造鏈的時間；收購一家自動駕駛公司？來補足自己的自動駕駛能力；還是確定“小米之家”的發(fā)展布局，因為房車寶打的樣板要在美登陸。

不好猜。因為猜的都被小米公關(guān)否認為謠言，之后又都被雷老板自己證實。還是看看其他幾家造車人的投入吧。恒大汽車(HK:00708)，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)累計總投入474億元；截止2019年底，特斯拉獲得的歷史累計股權(quán)投融資總額是142億美元(人民幣850億元）；截至2020年底，蔚來凈投融資總額835億；小鵬458億；理想362億。

雷軍的近700億人民幣儲備，現(xiàn)在不可能一口氣拿出來，但10年中不知道是保值還是增值。

另外，提醒大家，小米造車的另一個潛在對手滴滴，于3月26日剛拿到消費金融牌照，而小米拿到消費金融牌照的時間是去年5月29日。

貳

滬集中供地前夜某央企親擲千億確保不失手

各種應(yīng)變之招層出不窮

事實：據(jù)媒體報道，上海第一批宅地的地塊信息及競買規(guī)則將于4月預(yù)公告，5月底集中掛牌。2月底，在自然資源部牽頭下，全國22個城市住宅用地實施“集中掛牌、集中供地”雙集中供地新政，上海是22城之一。同時，萬科董事會主席郁亮在2020年度業(yè)績會上表示，去年以來政府針對行業(yè)出臺了一系列重要政策，從三道紅線、貸款集中度管理到土地供應(yīng)雙集中，引起了極大關(guān)注，所有這些政策都可以向前追溯到一個共同的源頭——“房住不炒”。

解讀：這一輪上海拍地籌集的資金超過1300億元，而根據(jù)已披露2020年財報的房企數(shù)據(jù)，龍頭房企碧桂園的總權(quán)益投資額為2092億元。一輪上海土拍資金額，就能干掉半個碧桂園的投資儲備。

值得注意的是，此前的市場數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)行業(yè)于2021年2月共發(fā)行42只債券，共募集資金508.5億元，同比下降68.6%。同時，本月也是2020年1月以來房企債券發(fā)行額最少的月份。

此前的3月23日，成都樓市調(diào)控新政就明確禁止踩中三道紅線的房企參與拍地。有的房企擔(dān)心其他城市會效仿成都。作為成都之后，22個雙集中供地城市中的上海，更是明確得到了所有房企的高度關(guān)注。

據(jù)媒體報道，一家央企上海區(qū)域投拓經(jīng)理稱：“為這一輪上海拍地籌集的資金超過1300億元，由集團層面統(tǒng)一調(diào)配使用。”集團反饋：“可以保障，沒有問題”。

而目前上海土拍規(guī)則最值得關(guān)注的變數(shù)是，地塊溢價率超過10%觸及熔斷機制，將轉(zhuǎn)為一次性報價，報價最接近平均價的房企勝出。為此，很多資金實力不夠的中小房企開始結(jié)盟，如A公司主攻甲地塊，B公司報名乙地塊，后續(xù)雙方進行合作開發(fā)，降低資金壓力，增加競得概率。

在上海土地市場，開發(fā)商聯(lián)合拿地或組成聯(lián)合體參與土拍的的意愿不高，主要因為上海方面要求，如果兩家房企聯(lián)合拿地，兩家房企都要減扣“135分制”的分數(shù)（其中經(jīng)濟實力占32分，技術(shù)資質(zhì)17分，項目經(jīng)驗41分）；但如果組成合資公司拿地，聯(lián)合體分數(shù)為零。因此，房企在上海一般不會選擇聯(lián)合競買。

此外，為了防止串標、圍標，上海要求企業(yè)拿地后不得變更項目公司股權(quán)及實控人，因此拿地后引入合作方的難度也很大。

因此，各大中小房企各出奇招，如A公司用全資子公司B拿地后，成立項目公司C，為了方便引入合作方，在A公司和B公司之間增設(shè)D公司，形成A控股D、D控股B、B控股項目C的四層股權(quán)構(gòu)架。然后將D公司作為引入合作方的平臺公司，既可以只用一家公司的名額去拿地，減扣分數(shù)，又達到引入合作方的目的。

還有一種辦法，合作雙方簽署股權(quán)代持協(xié)議，雖然股權(quán)上仍為獨立操盤，在組織架構(gòu)、職能分工、公司治理、資金往來、利潤分配等方面進行相應(yīng)約定，甚至合作方會在項目公司派駐董事、管理。但問題是，這類代持協(xié)議不受公司法保護。

按照目前透露出的信息看，上海集中供地首批宅地將在5月底掛牌，在上海宅地供地斷檔的情況下，一些房企開始將投拓重心暫時轉(zhuǎn)向周邊非集中供地城市。

叁

盲盒+潮玩“護城河”失效？

泡泡瑪特的一體兩面

事實：3月26日，泡泡瑪特正式公布2020財年年度報告，2020年，泡泡瑪特營收達到25.1億元，同比增長49.3%，經(jīng)調(diào)整凈利潤達到5.9億元。這意味著，這門潮玩生意的凈利潤率高達23.5%，

解讀：如此強的賺錢能力，很難不讓零售同行眼紅，“茅指數(shù)”沒它真不行。

截至3月31日下午14：00，泡泡瑪特(HK:09992)跌3.97%至58.1港元/股，總市值814.53億港元。其股價較其2021年2月17日創(chuàng)下的107.6港元/股的52周高位，已跌去一半。總市值比52周高位時的1472.03億港元跌去657.5億。2020年12月11日，泡泡瑪特正式敲鐘上市，其發(fā)行價為38.5港元/股，總市值540億港元。

財報顯示，泡泡瑪特過去一年的增速在快速下降。2018年、2019年、2020年泡泡瑪特總營收同比增長率分別為225.5%、227.2%、49.3%，神話般的連年超兩倍增速戛然而止，隨著規(guī)模逐漸擴大，增速回落屬于正常現(xiàn)象。但對于這家充滿爭議性的公司來說，2021年的走向現(xiàn)在也變得模糊起來。

泡泡瑪特成立于2010年，時至2016年，其還是一個連續(xù)三年虧損的玩具合集店。而大眼睛厚嘴唇的Molly，成了泡泡瑪特開啟自主開發(fā)潮玩系列IP作為主營業(yè)務(wù)的第一步。

截至2020年6月30日，泡泡瑪特共有93個IP，包括12個自有IP、25個獨家IP以及56個非獨家IP。

線下方面，2020年，其總共新增了76家門店。按照城市分布來看，泡泡瑪特在過去一年在新一線、二線及其他城市的擴張速度要快于一線城市，其中在二線城市及其他城市門店數(shù)實現(xiàn)翻倍，由2019年的24家增加至2020年的50家。

2020年受疫情因素影響，泡泡瑪特成為了線上業(yè)務(wù)的最大受益者：線上收入從2019年的5.4億元增至2020年的9.5億元，大幅增長75%；線上業(yè)務(wù)對收入的貢獻占比也由2019年的32%上升至37.9%。并且，線上渠道的毛利率也要高于零售店。而這全部來自于“泡泡瑪特抽盒機”微信小程序的快速滲透，相關(guān)收入由2019年的2.7億元增長至2020年4.7億元，同比增長72%。

盡管創(chuàng)始人王寧在接受媒體采訪時，一再表示泡泡瑪特并不是一家盲盒公司，而是以潮玩為載體的IP運營公司，但實際上，正是這樣一個被王寧喻為“漂亮盒子”的銷售形式，為泡泡瑪特堆砌起了曾經(jīng)千億城池的高樓。

2020年12月26日，新華社評論，“驚喜和期待的背后，‘盲盒熱’所帶來的上癮和賭博心理也在滋生畸形消費，不少盲盒愛好者每月花費不菲，正所謂‘一入盲盒深似海，從此錢包是路人’。”國社同時在評論中還引用專家建議稱，“家長和老師應(yīng)引導(dǎo)未成年人形成良好消費觀，避免誤入消費圈套。同時，監(jiān)管部門應(yīng)進一步規(guī)范盲盒經(jīng)營模式，避免其畸形發(fā)展，給社會和青少年成長帶來負面影響。”2020年12月28日，泡泡瑪特股價連跌兩個交易日，市值蒸發(fā)150億。

泡泡瑪特在行業(yè)當中的特殊之處在于，其通過盲盒這一售賣形式，打響了中國潮玩市場第一槍。但目前，泡泡瑪特卻在不斷強調(diào)擺脫盲盒這一標簽，想要以潮玩IP為切入點，入局更多賽道。這實際上是迪士尼的經(jīng)典玩法。而潮玩另一代表樂高的方式，則是沉浸于自身基因，發(fā)展出獨特語言體系。

這實際上也給了中國潮玩市場更多的思考，盲盒熱終有消退的一天，潮玩行業(yè)的狂熱是否也該退散。

彩蛋

上周五，傳奇華納的A級大片《哥斯拉大戰(zhàn)金剛》在中國內(nèi)地正式上映，但吸引中國觀眾的并不只是美日兩只巨獸的激戰(zhàn)，而是在這激戰(zhàn)現(xiàn)場仍能屹立不倒的“京東大樓”。縱觀《哥斯拉大戰(zhàn)金剛》全片，只有京東一家以Logo廣告的方式強勢植入吸睛。