【財(cái)經(jīng)分析】金價(jià)再創(chuàng)歷史新高 黃金無上限上漲？

新華財(cái)經(jīng)上海7月17日電（記者陳云富）震蕩盤整3個(gè)月后，金價(jià)再創(chuàng)下新高。16日，紐約市場金價(jià)一度升至每盎司2440美元上方，刷新歷史新高，受到帶動(dòng)，以人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格也回到每克570元上方，距離前期的高點(diǎn)僅“一步之遙”。隨著風(fēng)險(xiǎn)事件頻現(xiàn)，一些機(jī)構(gòu)甚至展望明年金價(jià)可能突破每盎司3000美元，然而作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金市場是否真會(huì)無限上漲？

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，國際金價(jià)已累計(jì)上漲超過18%，超過去年全年的市場漲幅。受到帶動(dòng)，國內(nèi)市場終端金飾價(jià)格也重回每克700元上方。上海黃金飾品行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)顯示，到16日，上海主要金店的足金飾品報(bào)價(jià)基本回到每克735元左右，中國黃金的投資金條報(bào)價(jià)則回到每克582.5元，再次逼近每克600元大關(guān)。

業(yè)界分析認(rèn)為，近期金價(jià)的持續(xù)上漲主要是受意外事件的帶動(dòng)。“一方面，美國前總統(tǒng)特朗普遭遇槍擊事件帶動(dòng)市場的避險(xiǎn)情緒，另一方面近期美國公布的CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期下行，也帶動(dòng)市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預(yù)期，一些機(jī)構(gòu)甚至預(yù)計(jì)年內(nèi)美聯(lián)儲可能會(huì)降息三次。”黃金市場分析師程偉表示。

實(shí)際上，在一些堅(jiān)定看漲的專家看來，即使沒有近期的一系列風(fēng)險(xiǎn)事件，黃金也將持續(xù)再創(chuàng)歷史新高，主要推動(dòng)力正是黃金市場的強(qiáng)勁購買力。尤其是央行的購買，世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，各國央行通過國際貨幣基金組織和其他公開數(shù)據(jù)來源報(bào)告的凈買入量為10噸，盡管黃金的總購買量和銷售量在今年有所下降，但購買勢頭仍在持續(xù)，其中前5個(gè)月，土耳其、中國、印度央行的黃金購買量都超過20噸。

世界黃金協(xié)會(huì)6月份公布的2024年度全球央行黃金儲備調(diào)查報(bào)告也顯示，在全球70家接受調(diào)查的央行中，超八成受訪者預(yù)計(jì)全球的官方黃金儲備總量將在未來12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增長，創(chuàng)下了2019年世界黃金協(xié)會(huì)開展該項(xiàng)目調(diào)查以來的最高記錄。“各國央行選擇黃金的前三位理由分別是黃金的長期價(jià)值、危機(jī)期間的表現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)投資組合的多樣化。”報(bào)告指出。

而在消費(fèi)者購買方面，黃金的需求也持續(xù)強(qiáng)勁。在國內(nèi)市場，與全球黃金ETF的持有量持續(xù)下滑不同，中國市場投資者持續(xù)增持黃金ETF基金，其中5月份中國市場黃金ETF流入約18億元，為連續(xù)6個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長。世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，到5月末，中國市場黃金ETF總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)480億元，再創(chuàng)歷史新高。

“盡管近期黃金的實(shí)物需求受到高價(jià)的抑制，但隨著金價(jià)水平再抬升，消費(fèi)者的市場接受度也會(huì)再次提高。”對此，程偉認(rèn)為，在實(shí)物黃金消費(fèi)方面，一旦消費(fèi)者適應(yīng)高金價(jià)，黃金產(chǎn)品的銷量會(huì)迅速恢復(fù)到正常水平。

數(shù)據(jù)顯示，6月份，上海黃金交易所顯示的黃金出庫量為86噸。“比去年同期下降了31%，這一水平也較過去5年的平均水平低27%。”賀利氏貴金屬中國區(qū)交易總監(jiān)陸偉佳表示。

值得關(guān)注的是，今年來黃金的持續(xù)上漲是在全球利率居高不下且美元走強(qiáng)的環(huán)境下，顯示出包括美元、實(shí)際利率都未能阻止金價(jià)的上行。“歷史上，同作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，美元和黃金常表現(xiàn)出‘蹺蹺板’效應(yīng)，而實(shí)際利率也常與金價(jià)表現(xiàn)呈負(fù)向關(guān)系。”黃金市場專家蔣舒說。

隨著黃金與不少資產(chǎn)間的“關(guān)聯(lián)”不復(fù)存在，金價(jià)表現(xiàn)“一騎絕塵”，市場對金市的看漲預(yù)期也更為堅(jiān)定。“雖然珠寶首飾需求進(jìn)入淡季，但國際局勢的不確定性依舊存在，黃金仍是有吸引力的避險(xiǎn)資產(chǎn)。”在陸偉佳看來，短期黃金市場價(jià)格或在每盎司2300美元到2450美元間波動(dòng)。

在不少研究機(jī)構(gòu)看來，未來金價(jià)上漲的主要推動(dòng)力仍是美聯(lián)儲的降息，一旦主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的利率下降，黃金市場將持續(xù)受益。“但需要注意的是，從歷史上看，事情可能很少會(huì)按計(jì)劃進(jìn)行，投資者還需關(guān)注預(yù)期難以兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。”在程偉看來，對于黃金資產(chǎn)，市場原有的投資策略已逐漸失效。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，從長期來看，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求將會(huì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，但并不意味著金價(jià)會(huì)無限制上漲。“投資者可參考海外家族投資基金的市場參與策略，即將黃金作為資產(chǎn)組合的一部分，進(jìn)行長期的、按一定固定比例的持有。”蔣舒表示。

編輯：王菁

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