人民幣兌美元匯率升至半個月新高 未來仍將保持雙向波動

12月14日人民幣兌美元即期匯率收盤大升535點至7.1301元，創(chuàng)11月29日以來新高。市場人士指出，隔夜美聯(lián)儲釋放鴿派信號，且程度超預期，美元指數(shù)明顯下行，人民幣隨非美貨幣反彈。

不過，未來美聯(lián)儲降息路徑仍有很多不確定性，加上美強歐弱的預期差對美元指數(shù)存在支撐，人民幣仍將保持雙向波動態(tài)勢。

美元指數(shù)大幅下滑，人民幣趁勢反彈

14日凌晨，美聯(lián)儲最新決議顯示維持聯(lián)邦基金利率在5.25%5.5%區(qū)間不變。隨后美聯(lián)儲主席鮑威爾罕見釋放了偏鴿信號，表示緊縮周期可能已經(jīng)結束，降息已納入考量中，這意味著美聯(lián)儲基本確認貨幣政策轉向，寬松貨幣政策將于明年啟動，點陣圖預計美聯(lián)儲2024年將有三次降息預期。

受此消息驅動，美元指數(shù)承壓，大幅下滑。市場風險偏好回升，非美貨幣明顯反彈，盤中離岸人民幣兌美元匯率快速升值超500個基點。

中國銀行研究院研究員范若瀅在接受貝殼財經(jīng)記者采訪時表示，14日人民幣兌美元匯率呈現(xiàn)較大幅度上漲。主要原因在于美聯(lián)儲議息會議表態(tài)偏“鴿”，會議點陣圖顯示明年可能降息3次，鮑威爾也表示“降息已進入視野”。當前市場已經(jīng)基本確定美聯(lián)儲已結束加息，并對明年美聯(lián)儲即將開啟的降息預期升溫，推動美元指數(shù)大幅回調(diào)下行，非美貨幣貶值壓力明顯減輕。同時，季節(jié)性需求也對人民幣升值起到了推動作用。年底和春節(jié)前后，出口商往往需要結匯發(fā)工資等，因此結匯需求增加。

一德期貨外匯分析師車美超對新京報貝殼財經(jīng)表示，短期美元指數(shù)走弱以及中美利差進一步收窄，人民幣的外部貶值壓力顯著減輕，疊加年底季節(jié)性結匯需求旺盛提振人民幣匯率，歲末年初預計短期對人民幣匯率有一定支撐。年內(nèi)美元兌人民幣匯率或維持在7.1一線震蕩，市場價繼續(xù)向中間價靠攏。

美聯(lián)儲降息路徑仍存不確定性，未來人民幣匯率仍將雙向波動

不過車美超認為，中期人民幣匯率外部貶值壓力尚存。展望未來中美貨幣政策，美國通脹率仍未降至2%的目標，美聯(lián)儲降息路徑仍有很多不確定性，加上美強歐弱的預期差對美元指數(shù)存在支撐，美元的短期回調(diào)并不意味著強勢美元周期的終結，因此中期美元指數(shù)仍對人民幣形成一定的貶值壓力。此外，國內(nèi)實體信心仍需提振，不排除進一步考慮降準等方式來穩(wěn)定寬信用的預期，因此預計明年一季度中美利差倒掛的情形仍將持續(xù)。

范若瀅表示，未來人民幣仍將保持雙向波動態(tài)勢，進一步企穩(wěn)回升的概率較大。美元指數(shù)未來大概率繼續(xù)高位回落。本輪美元強周期是在美國經(jīng)濟疫后恢復以及美聯(lián)儲持續(xù)加息的支撐下形成的。未來隨著美國通脹壓力放緩、美國經(jīng)濟下行壓力加大，美聯(lián)儲已經(jīng)處于緊縮貨幣周期尾聲，美元大概率迎來強弱周期的轉換。

中國宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行是人民幣匯率穩(wěn)定的根本。隨著一系列穩(wěn)增長政策的落地顯效，中國經(jīng)濟復蘇的進程有望保持穩(wěn)定向好的態(tài)勢，給予人民幣匯率較強的基本面支撐。

近日中央經(jīng)濟工作會議也明確指出“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。預計未來將強化外匯市場預期引導和管理，加強外幣流動性管理，進一步完善穩(wěn)匯率工具箱儲備。

國開證券宏觀經(jīng)濟分析師杜征征指出，2024年隨著中美利差大概率收窄以及美國經(jīng)濟增長下半年大概率回落，人民幣兌美元雙邊匯率或震蕩走高，市場情緒面或更傾向于預期人民幣升值。

東吳證券首席宏觀分析師陶川認為，展望2024年，對人民幣的基本判斷主要有三個：其一是全年看是溫和升值；其二是按正常節(jié)奏，上半年貶值壓力會更大些，其三是整體節(jié)奏上，呈現(xiàn)“年初年末高，中間低”的特征，并且可能階段性升破7。

從市場維度，美元中樞下降，決定了人民幣的基本方向。預計2024年美元指數(shù)的中樞相較2023年會下降，但是不會出現(xiàn)趨勢性的貶值。中美的降息節(jié)奏會成為影響人民幣階段性升值貶值的重要因素。

新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀

編輯 岳彩周

校對 柳寶慶