格力取暖器故障的熔斷絲在哪里(格力取暖器插頭線燒斷了)

前沿拓展：

886位投資顧問已告知格力電器(000651)后市如何操作

金融界網站訊 最近家電股表現強勁，格力電器(000651,買入)作為老牌績優股，股價再度成為市場關注的焦點。3月24日，格力電器股價創下32.68元的歷史新高（前復權），董明珠更是憑借獨到的眼光在股市上賺得盤滿缽滿。

A股中的“派現戰斗機”

1996年11月，主營空調的格力電器登陸深圳證券交易所。上市的時候總股本只有7500萬股，如今總股本已經擴大到60億股，較上市時擴張80倍，總市值位列深市第六。另外，上市以來格力累計融資51.56億元，其中，首發募集420萬元 ；增發2次募集44.16億元；配股2次募集7.36億元。但同時，格力累計分紅18次，共309億元，累計實現凈利潤760.52億元，分紅率40.71%。從融資派現比指標來看，派現額超過融資額6倍。在歷來給人“重融資、輕回報”的A股市場，格力電器可謂是一股清流。

筆者注意到，自董明珠2012年就任董事長以來，格力電器的分紅力度逐步提升。2013年，格力凈利潤74.46億元，現金分紅30.08億元，股利支付率40.4%；2014年，格力142.53億元凈利潤中90.24億元被用于分紅，股利支付率提高到63.31%；進入2015年，雖然遭遇上市以來的營收、凈利同比雙下滑，但格力仍提高了分紅比例，股利支付率達到71.48%。

在“董明珠時代”，格力電器累計分紅超過255億元，董明珠個人也因為格力電器的高分紅獲利頗多，僅2015年年度分紅就給董明珠個人帶來超過6600萬元進賬，而董明珠在格力任職期間也才取得了3700萬元的薪酬。

董明珠越跌越買

有人可能會問，董明珠怎么持有這么多格力電器的股票？在1996年格力上市之初，董明珠以員工身份僅持有格力500股。董明珠個人持有的股份，大部來自2007年格力推出的股權激勵。深交所披露信息顯示，董明珠通過股權激勵，于2007年、2009年分別獲得250萬股、226萬股股權激勵，認購價格分別為3.87元、4.49元，共耗資1982萬元。

（圖片來源：深圳證券交易所）

而董明珠首次從二級市場買入格力電器發生在2014年3月。2014年3月7日、2014年3月10日、2014年3月18日、2014年5月23日分別從二級市場買入5500股、100股、2000股、50300股，買入價格分別為27.95元、27.48元、27.60元、29.30元，共耗資21萬元。值得注意的是，董明珠買入的這三個交易日，格力電器的股價都是下跌的。當時的A股市場正處于熊市末期，上證指數長期徘徊在2000點附近。此后，A股市場爆發了一輪波瀾壯闊的大牛市，格力電器股價最高漲至66.10元，董明珠首次抄底取得成功。

（圖片來源：深圳證券交易所）

董明珠在資本市場的第二次出手堪稱大手筆。這次，董明珠依舊選擇抄底。2015年9月，A股市場剛剛經歷了股災2.0，投資者可謂談股色變，而恰恰在這個時候董大小姐開啟了“買買買”模式。公開資料顯示，董明珠在2015年9月先后13次增持自家股份，增持數量達到了140萬股，合計動用資金約為2302萬元。此后，又小幅加碼7000股。通過筆者梳理發現，在董明珠買入的14個交易日，格力電器的股價有10個交易日是下跌的，沒有一個交易日股價是大漲的。

（圖片來源：深圳證券交易所）

值得一提的是，在2015年出手護盤之際，2015年在北京大學國家發展研究院BiMBA商學院創投公開課之對話董明珠活動中，董明珠便曾明言“我以前并不碰股票，但在今天這樣大家都認為做股票很困難的時候，無論虧還是賺，我都應該站出來。另外，現在很多人買股票并沒有抱著投資的思維，而是炒差價，我希望通過自己來改變別人，讓別人能重新認識對股市的投資。我增持格力電器，第一，是對公司的品牌有信心，因為最了解我的企業；第二，我是公司董事長，理所應當增持自己公司的股票，這沒有任何理由。”

復盤董明珠此次密集增持行為，大多數交易是在格力電器股價回落至相對低位的狀況下實施的，股價一旦跌破18元時便進場增持。以格力電器今日的收盤價計算，董明珠2015年9月份所購入股份，如今浮盈都已十分可觀。從董明珠的交易行為分析，其巴菲特式的價值投資理念得到了完全的詮釋。

2016年1月，A股史上“最短命”熔斷機制直接導致股災3.0的出現，而恰恰在這個時候，董明珠又出手抄底了。深交所披露信息顯示，2016年12月，董明珠先后9次增持自家股份，增持數量近46萬股，合計動用資金約為854萬元。和以往一樣，大多數交易是在格力電器股價大幅回調之時逢低買入。截至2017年1月16日，董明珠已持有格力4444.84萬股，以3月28日收盤價30.80元計算，市值高達13.69億元。

格力電器的內在價值樸素地講，一個股票的“內在價值”，等于如果它不是上市公司，產業資本愿意出價多少愿意買它。格力電器目前已經基本實現全流通，“內在價值”估值會更大地適用。作為互聯網時代的實業網紅， 董明珠也代表著產業資本一方。通過2014年3月以及2015年9月的增持行為來分析，董明珠對格力內在價值的“最低”估值在900億人民幣左右。 從產業層面來看，空調大致分為家用分體空調、家用中央空調和商用中央空調三大類。 家用分體空調格力、美的不光是中國霸主，而且是世界霸主。家用分體空調外資占的比例很低，而且是逐年下降的，現在不到6%。但是從行業發展前景來看，現在已經開始打價格戰了，估計發展空間不大了。 家用中央空調現在市場規模只有150億，規模很小。美國的四大品牌看不上這個市場，所以現在由日系和國產空調（美的、格力）各占50%的市場份額。這個格力和美的的市場份額在不斷擴張，大金等品牌在萎縮，但這個市場太小，因為大部分家庭沒法安裝家用中央空調，所以能賺多少錢很存疑。 商用中央空調四大品牌約克、特靈、開利、麥克維爾全部都是美國品牌，占世界中央空調市場份額的70%以上。日系品牌大金名氣很大，但市場占有率很低，原因是故障率太高。說實在的，想進軍商用中央空調這個領域難度比較大，四大品牌不是吹的，格力美的搞了好些年了，也沒有什么太大進展。 此外，格力空調的毛利比美的高的多，主要原因就是其使用的是自己的壓縮機——凌達壓縮機。這個壓縮機質量是非常好的，不但格力自己用，還外供給別的品牌。格力家用空調的技術，是世界頂尖的。中國的核潛艇，導彈基地等都使用格力空調，你想想核潛艇常年在深海潛伏，其空調技術含量有多高？所以格力家用空調的技術是沒有問題的。 格力未來轉型能否成功的關鍵是新能源汽車（愛基,凈值,資訊）和機器人(300024,買入)。這個格力已經開始布局，而且初見成效。 3月8日晚間，格力電器發布公告稱，格力電器與珠海銀隆新能源有限公司簽訂《合作協議》暨關聯交易的議案獲得股東大會的通過。此外，格力自己的機器人和設備大部分都是格力自己的，但這個發展不確定性很高。 在筆者看來，如果新能源汽車和機器人能夠搞成功，那么格力的股價還可以再上一個大臺階，那就不是幾十元能打住的了。如果搞的不太順利，現在的價格也不算太貴。總體來看，如果你以前沒有，現在想滿倉或重倉配置格力，沒有太大必要，配點打新倒是沒有問題。（作者：金融界網站研究員 王爽）

拓展知識：