滬指連升三日，通信、汽車領漲

每經編輯：肖芮冬

10月26日，A股低開高走，滬指午后強勢上漲，上證指數收漲0.48%報2988.3點，連升三日；深證成指漲0.4%報9566.1點，創業板指漲0.65%報1875.86點。量能方面，市場成交額8430.4億元，北向資金實際凈買入12.27億元。

盤面上，華為汽車概念爆發，拉動汽車、通信等相關板塊上行；大基建板塊分化，新型城鎮化方向領跌，水利建設方向走強。

數據來源：WIND

通信板塊10月26日反彈，通信ETF（515880）上漲2.04%。

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消息面上，衛星通信領域又有新進展，中國電信研究院與中國電信上海應急通信局、中國電信衛星公司協同，聯合北京捷蜂創智科技與北京郵電大學，基于同步軌道衛星，完成全球首次運營商NR NTN（非地面網絡）終端直連衛星現網環境測試驗證。可能一定程度上提振市場情緒。

基本面上，根據工信部公布數據，電信業務收入三季度整體實現復蘇。2023年三季度電信業務收入為4125億元，較去年同比增長8.18%，對比二季度（電信業務收入同比增長 5.04%）業績復蘇跡象較為明顯。運營商下半年收入有望實現回升。

展望后市，通信板塊持續受益于“數字中國+人工智能”帶來的算力需求增長。數字經濟時代，通信行業有望進一步完善信息和算力基建，保障數字基座合理建設和信息高可靠傳輸。并在此基礎上，通過自身能力延伸，為行業和企業數字化轉型賦能。從天線等傳統通信，到光芯片、光器件、光模塊等光通信，市場規模均有望持續增長。未來有望向高速率、高集成、大容量發展，利用新工藝和新方案，持續拓展新的應用場景。

而AIGC應用的關鍵，也就是Transfomer架構大模型訓練對算力的消耗呈指數級增長，也不斷催生新的算力需求。TMT板塊中，算力基礎設施這塊技術也相對成熟，發展路徑更清晰，后續可以繼續關注通信ETF（515220）。包括芯片產業鏈上的半導體設備ETF（159516）、芯片ETF（512760），可考慮逢低布局。

汽車ETF（516110）10月26日漲幅居前，截至收盤，上漲1.43%。智能汽車ETF（159889）也上漲1.09%。

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基本面來看，近一周有不少車型換代或全新車系紛紛登場，新車上市拉動一部分換購需求；除了新車上市刺激之外，近期購車環境持續向好，持續維持較大的優惠力度。

在上述兩個因素的共同驅動之下，汽車銷售整體維持火熱狀態。據乘聯會數據，10月115日，乘用車市場零售79.6萬輛，同比+23%、環比+14%。10月開局，零售端表現整體良好，延續了此前“金九”市場的銷售熱度。

展望后市，銀河證券認為，在“金九銀十”過后，行業即將進入年末沖量階段，今年以來行業競爭格局加劇，新能源車型迭代速度加劇，對燃油車市場與老款新能源車庫存形成沖擊，疊加價格戰下消費者觀望情緒升溫，行業庫存積壓情況有所加劇。據中國汽車流通協會數據，9月汽車經銷商綜合庫存系數為1.51，環比1.9%，同比+2.7%，仍位于警戒線之上，預計年末沖量階段行業價格戰將繼續延續，消費者在較大力度促銷的引領之下，年末車市銷量有望繼續環比向上。

此外，智能駕駛今年以來技術成熟度提升明顯，能夠支撐城市領航輔助駕駛落地，問界M7訂單超預期體現智能駕駛逐步成為購車決策重要考慮因素。后續隨著華為、小鵬城市NOA加速落地，接近L3的駕駛體驗會讓消費者端對智駕接受度提升，促進購買率的提升。加速數據積累，進一步促進技術成熟，形成正向循環。智駕落地或有助于未來汽車銷量的持續提升。

后續可持續關注汽車ETF（516110）、智能汽車ETF（159889）等相關標的。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

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